財務分析指標，工具和模型解釋說明

1、出品編寫一些重要財務分析指標，工具和模型的解釋說明一些重要財務分析指標，工具和模型的解釋說明提示：本文屬于個人整理，有些是個人觀點，有不同意見的可以討論交流。請聯(lián)系。內容：1.凈利潤現(xiàn)金含量凈利潤現(xiàn)金含量，凈利潤現(xiàn)金含量在所有評價盈利質量的指標中最為綜合，它對識別人為操縱利潤、防范信息使用者決策失誤有重要作用。該指標低，說明企業(yè)凈收益質量不高；該指標較高，說明收入、費用的確認與現(xiàn)金收付之間差距較小，凈收益有足夠的現(xiàn)金保障，凈收益質量較高

2、。當然它也有其局限性，具體見。適用性分析.doc計算公式計算公式：凈利潤現(xiàn)金含量=經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額凈利潤相關指標相關指標：銷售現(xiàn)金率=經營現(xiàn)金流量凈額銷售額；銷售收現(xiàn)比=銷售收現(xiàn)銷售額；個人理解：個人理解：這一指標如果作為內部管理目的的財務分析使用，意義重大。它能發(fā)現(xiàn)管理中需要關注的一些要點：a）資金占用是否變化：往來，存貨等b）盈利質量，是否存在制造泡沫資產夸大利潤的情況或者反之。但是指標應該根據(jù)需要做不同的變更，如剔除投資

3、收益和營業(yè)外收支凈額等用經營活動凈利潤替代凈利潤；也可以這樣：經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額凈利潤，具體運用視分析的目的而定。2.杜邦分析體系杜邦分析體系，由美國杜邦公司最先采用，故稱為杜邦分析法。杜邦財務分析體系（TheDuPontSystem）把各種財務比率結合起來，杜邦財務分析體系就是一種綜合分析法。作為一種很實用的財務分析方法，杜邦財務分析體系為改善企業(yè)內部經營管理提供了有益的分析框架。（一）分析的基本思路是1.權益凈利率是一個綜合

4、性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。2.資產凈利率是影響權益凈利率的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產凈利率又取決于銷售凈利率和總資產周轉率的高低。總資產周轉率是反映總資產的周轉速度。對資產周轉率的分析，需要對影響資產周轉的各因素進行分析，以判明影響公司資產周轉的主要問題在哪里。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高資產周轉率的必要條件和途徑。3.

5、權益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，反映了公司利用財務杠桿進行經營活動的程度。資產負債率高，權益乘數(shù)就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高；反之，資產負債率低，權益乘數(shù)就小，這說明公司負債程度低，公司會有較少的杠桿利益，但相應所承擔的風險也低。（二）杜邦財務分析體系反映的主要財務比率及其相互關系：權益凈利率=資產凈利率權益乘數(shù)資產凈利率=銷售凈利率總資產周轉率出品編寫25.②④Y1Y3=ΔC26.ΔA、ΔB、ΔC分別反映

6、ABC三個因素變動對綜合指標Y的影響程度。27.第五步，將各因素變動影響程度之和相加，檢驗是否等于總差異。各個因素的影響數(shù)額的代數(shù)和應等于財務指標的實際數(shù)與基數(shù)（計劃數(shù)）之間的總差異值，28.即ΔA＋ΔB＋ΔC＝ΔY29.教材中提到的成本降低分析并不一定能說明連環(huán)替代法的運用，但是杜邦分析體系的分析卻是此種方法一30.個非常有說服力的實例。31.（3）連環(huán)替代法因素替換的順序性：32.應用連環(huán)替代法時，要正確規(guī)定各個因素的替換順序，以保

7、證分析計算結果的可比性。如果要改變替換順序，在計算每一個因素影響程度時，所依據(jù)的其他因素的條件不同，計算結果也會發(fā)生變化，分析的結論也會有所不同。確定因素的替換順序必須根據(jù)分析的目的，使分析結果有助于加強管理，正確區(qū)分經濟責任，并根據(jù)各因素的依據(jù)關系和重要程度確定替換的先后順序。根據(jù)因素之間的相互依存關系，一般的替換順序是：基本因素在前，從屬因素在后；數(shù)量因素在前，質量因素在后；實物量指標在前，貨幣指標在后。也就是在分析的因素中，如果既

8、有基本的因素，又有從屬的因素，一般先替換基本因素，然后再替換從屬因素；如果既有數(shù)量指標又有質量指標，一般先替換數(shù)量指標，再替換質量指標；如果影響因素中既有實物量指標，又有價值量指標，一般先替換實物量指標，再替換價值量指標。個人理解：個人理解：連環(huán)替代法是因素分析法的一個工具，相關的工具是定基分析法。連環(huán)替代法最重要的確定替代的順序的確定。4.應收賬款周轉率及周轉天數(shù)應收賬款周轉率及周轉天數(shù)應收賬款周轉率=銷售收入平均應收款應收賬款周轉天

9、數(shù)=（計算周轉率所用的期間天數(shù)）應收賬款周轉率個人理解個人理解：1）第一要明確其局限性：季節(jié)性經營企業(yè)；大量分期收款，大量現(xiàn)金結算；應收款大幅變動等情況計算的結果是沒有用處的。2）目前國內所有教材在計算這個指標時，由于完全參照西方，沒有考慮流轉稅中的增值稅的影響，大都是錯誤的（包括CPA教材）。在銷售收入中應該加入稅金這一塊，否則就不對應了。計算出來的指標就與實際不符了。3）關于平均應收款的問題，一般取期末和期初兩個數(shù)計算?？赡艿脑?，取