icbrr市場風險管理課程精華要點

1、市場風險管理市場風險管理1.1.銀行風險管理銀行風險管理風險被定義為造成銀行不利后果的一切可能事件。銀行的風險管理具體包括：風險識別、風險計量、風險監(jiān)督以及風險報告。銀行的風險經(jīng)理除了在極端情況下以外，并不經(jīng)常管理風險。風險識別是風險經(jīng)理們與銀行業(yè)務團隊的合作中實現(xiàn)的，并不是所有風險都是顯而易見的。風險計量是風險經(jīng)理最困難的任務之一。風險模型是基于過去的數(shù)據(jù)，他們只能部分提供對于未來風險的評估。許多風險能夠在日常活動中被監(jiān)控，但是一些風

2、險以非常低的頻率出現(xiàn)。2.2.風險分類風險分類風險的分類通常被分為市場風險（價格風險）、信用風險（銀行客戶或交易對手履約風險）和操作風險（人、流程和系統(tǒng)），其中資產(chǎn)負債管理風險被認為是存在于銀行賬戶中的一類市場風險，僅限于銀行投資組合。3.3.風險管理的目標風險管理的目標風險管理的目標是：合規(guī)、風險控制、組合管理、溝通和規(guī)劃。被監(jiān)管銀行向監(jiān)管機構報告風險并且保持足以覆蓋不利結果的資本，這被稱為“合規(guī)性需求”；最小化銀行可控制的不利結果，

3、例如：貸款詐騙，這被稱為“控制需求”；根據(jù)為銀行帶來最大綜合正收益活動來分配銀行風險承擔的能力，這被成為“組合需求”；向監(jiān)管機構公開內(nèi)部報表以協(xié)助信用評級機構和交易對手評估銀行可信度，以及向其他利益相關者提示銀行風險，被稱為“溝通需求”；幫助銀行規(guī)劃不利事件發(fā)生時的應急措施，被稱為“規(guī)劃需求”。風險管理的目標不一定是要消除風險，而是要幫助銀行確定最佳的方式使風險可控，從而最大化與該風險相關的收益。4.4.風險管理失敗風險管理失敗通過研究

4、風險管理的失敗能夠學習到許多東西。銀行倒閉可能源于對已知風險的錯誤評估，未能將風險納入考慮，未能將風險信息傳達，未能9.9.貨幣期貨貨幣期貨期貨的經(jīng)濟作用于遠期相同，并且向遠期一樣定價。期貨合約通常比遠期更加標準化。與遠期不同的是，期貨實行逐日盯視并有準備金要求。期貨交易由清算所進行清算，清算所同時對買房和賣方負責，這種做法降低了交易對手信用風險。10.10.期權期權銀行交易期權用以投機、做市和滿足客戶需求。最終用戶使用期權來保護他們未

5、來現(xiàn)金頭寸，對抗不利價格移動并從有利的價格移動中獲利。期權包括所有的遠期風險，還包括附加風險，具體詳見風險圖譜。附加風險源于“希臘字母”和與對沖交易相關的執(zhí)行風險。期權的“希臘字母”期權的“希臘字母”字母字母定義定義變動范圍變動范圍具體解釋具體解釋買權的00同樣履約價的買權和賣權Γ值相同，平價期權Γ最大部分期權價格變動部分期權價格變動=Δ標的資產(chǎn)價格Δ標的資產(chǎn)價格12Γ2買權的θ0TIMETHEARA對期權價格的影響總是負值VEGA部分