《金融理論與實(shí)務(wù)》ppt課件

1、金融理論與實(shí)務(wù),代峰article_df@163.com13872063861,當(dāng)今的商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)，我們與貨幣有哪些聯(lián)系？,.人們的衣食住行、工資、股權(quán)分紅、財(cái)產(chǎn)性收入.企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng).非經(jīng)營(yíng)性機(jī)關(guān)、團(tuán)體等職能的發(fā)揮.政府的運(yùn)作，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控.一國(guó)與另一國(guó)在經(jīng)濟(jì)、政治、文化、體育等各方面的交往,學(xué)習(xí)本課程參考書(shū)目,《金融理論與實(shí)務(wù)》，鄧超，岳意定等編著，中南大學(xué)出版社，2008，第2版,《金融理論與實(shí)務(wù)》內(nèi)容體系,貨幣理

2、論,宏觀均衡理論,金融中介理論,金融市場(chǎng)理論,金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、信托、保險(xiǎn),金融工具、金融市場(chǎng),貨幣制度、信用、利息與利率,供求與均衡、通貨膨脹、貨幣政策,圖1 金融理論與實(shí)務(wù)內(nèi)容體系圖,《金融理論與實(shí)務(wù)》目錄,第一章 貨幣與貨幣制度第二章 信用與信用工具第三章 利息與利息率第四章 金融工具第五章 金融市場(chǎng)第六章 金融機(jī)構(gòu)體系第七章 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)第八章 信托與租賃第九章 保險(xiǎn)第十章 對(duì)外金融關(guān)系第十一章 貨幣供求與

3、均衡第十二章 通貨膨脹第十三章 貨幣政策,第一章 貨幣與貨幣制度,第一節(jié) 貨幣的產(chǎn)生第二節(jié) 貨幣的種類第三節(jié) 貨幣的職能第四節(jié) 貨幣制度本章要求：掌握貨幣的概念、本質(zhì)與職能、貨幣形式以及貨幣制度等知識(shí)。并對(duì)中國(guó)的人民幣制度有大致的了解。,返回,第一節(jié) 貨幣的產(chǎn)生,1.1.1貨幣的定義本質(zhì)定義：固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品（馬克思）職能定義：交換媒介、價(jià)值尺度、支付手段和價(jià)值貯藏法律定義：國(guó)家通過(guò)立法授予某種物品具有

4、清償債務(wù)的合法權(quán)力，債券人不得拒絕接受，不得要求用另外的物品來(lái)支付。層次定義：凡是在商品與勞務(wù)交易和債務(wù)清償中，可作為交易媒介與支付工具被普遍接受的手段均可稱為貨幣。,第一節(jié) 貨幣的產(chǎn)生,我國(guó)現(xiàn)階段將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次，其含義分別是： M0：流通中現(xiàn)金，即在銀行體系以外流通的現(xiàn)金； M1：狹義貨幣供應(yīng)量，即M0＋可交易活期存款； M2：廣義貨幣供應(yīng)量，即M1＋定期存款。 在這三個(gè)層次中，M0與消費(fèi)變動(dòng)密切相關(guān)，

5、是最活躍的貨幣； M1反映居民和企業(yè)資金松緊變化，是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的先行指標(biāo)，流動(dòng)性僅次于M0； M2流動(dòng)性偏弱，但反映的是社會(huì)總需求的變化和未來(lái)通貨膨脹的壓力狀況，通常所說(shuō)的貨幣供應(yīng)量，主要指M2。,第一節(jié) 貨幣的產(chǎn)生,1.1.2貨幣的產(chǎn)生.貨幣是商品生產(chǎn)和商品交換發(fā)展的產(chǎn)物；.商品是用來(lái)交換的物品，是使用價(jià)值（商品的自然形式）和價(jià)值（商品的社會(huì)屬性）的矛盾統(tǒng)一體。.商品的價(jià)值形式是商品的社會(huì)屬性，它只能表現(xiàn)在與另一

6、種商品的交換價(jià)值上。商品交換使商品內(nèi)部矛盾得以解決，商品價(jià)值得到表現(xiàn)。但商品交換的發(fā)展階段不同，商品價(jià)值的表現(xiàn)形式也不同。.隨著社會(huì)生產(chǎn)力和商品交換的發(fā)展，商品的價(jià)值形式經(jīng)歷了四個(gè)階段： 簡(jiǎn)單的價(jià)值形式：X量的商品A＝Y(jié)量的商品B 擴(kuò)大的價(jià)值形式: X量的商品A= Y量的商品B 或

7、Z量的商品C 或W量的商品D 一般價(jià)值形式:Y量的商品B = X量的商品A 或Z量的商品C 或W量的商品D 貨幣價(jià)值形式:,,,第二節(jié) 貨幣的種類,1.

8、2.1 實(shí)物貨幣 在人類社會(huì)早期階段，曾經(jīng)有許多種非金屬商品充當(dāng)過(guò)交易媒介，如牲畜、貝殼、木材、布匹等普通商品。1.2.2 金屬貨幣 以金、銀、銅等金屬為幣材的貨幣。1.2.3 代用貨幣 是金屬貨幣的代表物，它通常是由政府或銀行發(fā)行代替金屬貨幣流通使用的紙幣。是實(shí)物貨幣的延伸，需要全部準(zhǔn)備或部分實(shí)物準(zhǔn)備1973年實(shí)現(xiàn)黃金與貨幣脫鉤。1.2.4信用貨幣 是代

9、用貨幣的進(jìn)一步發(fā)展的產(chǎn)物。只作為信用關(guān)系的產(chǎn)物，不再作為金屬貨幣的代表物，是純粹的貨幣價(jià)值符號(hào)，是一種債務(wù)型的貨幣。取決于人們對(duì)此貨幣的信心和發(fā)行的立法保障。（紙幣、輔幣、銀行存款貨幣）1.2.5 電子貨幣 通常是利用電腦或儲(chǔ)值卡所進(jìn)行的金融活動(dòng)。,第二節(jié) 貨幣的種類,貝,實(shí)物貨幣,鑄幣,稱量貨幣,代用貨幣,紙幣,電子貨幣,信用貨幣,,,,,四川交子,布幣 刀幣 銅貝,鬼臉錢(qián)銅范,,,,,,,,圖2 貨幣的種類及演變,

10、第二節(jié) 貨幣的種類,貨幣的種類知識(shí)擴(kuò)展1. 用紙做的貨幣：銀行發(fā)行的銀行券與國(guó)庫(kù)發(fā)行的紙幣，它們的區(qū)分及轉(zhuǎn)化。2. 賬簿上的貨幣——存款貨幣：可簽發(fā)支票的存款與定期存款。3.以電磁信號(hào)為載體的貨幣。,第二節(jié) 貨幣的種類,貨幣的種類知識(shí)擴(kuò)展銀行卡分類銀行卡按支付功能可分為三大類，即現(xiàn)消費(fèi)現(xiàn)付款（借記卡）、先付款后消費(fèi)（儲(chǔ)值卡）和先消費(fèi)后付款（貸記卡（準(zhǔn)貸記卡））從材質(zhì)角度看，有曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)的金屬卡，有目前普遍使用的塑膠卡。從技術(shù)

11、角度分，有磁條卡和芯片卡。ATM——Automatic Teller Machine自動(dòng)出納（柜員）機(jī)POS——Point of Sale 銷(xiāo)售點(diǎn)終端機(jī)POS——Point of Sells 電子收款機(jī)系統(tǒng),第三節(jié) 貨幣的職能,1.3.1 價(jià)值尺度：賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)；1.3.2 流通手段：充當(dāng)物品交換的媒介；1.3.3 支付手段：作為購(gòu)買(mǎi)和支付的手段；1.3.4 貯藏手段：作為積累和保存價(jià)值的手段。,第三節(jié) 貨幣的

12、職能,,圖3 貨幣職能圖示,第四節(jié) 貨幣制度,1.4.1 貨幣制度的形成 貨幣制度的含義：由國(guó)家制定并主要通過(guò)國(guó)家法律強(qiáng)制保障實(shí)施的，它體現(xiàn)了國(guó)家在不同程度上，從不同角度對(duì)貨幣所進(jìn)行的控制。前資本主義的貨幣制度形成的主要標(biāo)志是鑄幣（Coined Money)的出現(xiàn)。1.4.2 貨幣制度的主要內(nèi)容 貨幣制度是國(guó)家以法律形式確定的貨幣體系和貨幣流通的組織形式。一個(gè)國(guó)家的貨幣制度主要由以下五個(gè)要素構(gòu)成：

13、（1）貨幣種類 （2）貨幣材料 （3）貨幣單位 （4）貨幣的發(fā)行與流通（5）準(zhǔn)備制度1.4.3 貨幣本位制度的演變 銀本位制 金銀復(fù)本位制 金本位制 信用本位制,第四節(jié) 貨幣制度,貨幣制度,金屬貨幣制度,不兌現(xiàn)的信用貨幣制度,,,圖4 貨幣制度的演進(jìn)過(guò)程,第四節(jié) 貨幣制度,1.4.4 貨幣制度的穩(wěn)定條件 要有一個(gè)穩(wěn)定的政權(quán)來(lái)支撐 貨幣供應(yīng)量要與生產(chǎn)和交換的實(shí)際需要相適應(yīng),第四節(jié) 貨幣制度,1.4.5

14、我國(guó)的人民幣制度 1950.3以前的人民幣：1948.12.1，對(duì)解放區(qū)貨幣實(shí)行“固定比價(jià)、混合流通、逐步收回、負(fù)責(zé)到底”；對(duì)國(guó)民黨貨幣禁止使用，用適當(dāng)比價(jià)組織商民到國(guó)統(tǒng)區(qū)換物資；禁止外幣流通和金銀流通；1950.3－1953，改財(cái)政發(fā)行為信用發(fā)行惡性通脹的治理：查封上海證交所（因銀元投機(jī)）、外匯黑市、地下錢(qián)莊、提高私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金比例；緊縮銀根、按約收貸、推遲財(cái)政撥付、統(tǒng)一高價(jià)拋低吸物資、加強(qiáng)工商和稅收管理、推行折實(shí)儲(chǔ)蓄，發(fā)

15、行公債，嚴(yán)管現(xiàn)金，建立各級(jí)金庫(kù)、統(tǒng)一調(diào)度和掌握頭寸。,,目前我國(guó)人民幣制度的基本內(nèi)容包括： （1）人民幣是我國(guó)的法定貨幣； （2）人民幣是我國(guó)唯一的合法通貨； （3）人民幣的發(fā)行，堅(jiān)持集中統(tǒng)一發(fā)行、計(jì)劃發(fā)行和經(jīng)濟(jì)發(fā)行相結(jié)合的原則； （4）我國(guó)建立的黃金和外匯儲(chǔ)備，主要用于平衡國(guó)際收支，同時(shí)對(duì)人民幣的發(fā)行起保證作用。,人民幣發(fā)行程序圖示,商業(yè)銀行,市場(chǎng)貨幣流通,中國(guó)人民銀行,,出庫(kù),

16、入庫(kù),投放,回籠,,,,圖5 人民幣發(fā)行程序,第二章 信用與信用工具,第一節(jié) 信用關(guān)系第二節(jié) 信用形式第三節(jié) 信用工具第四節(jié) 案例分析本章要求：了解信用關(guān)系的產(chǎn)生及本質(zhì)特征；了解信用的產(chǎn)生與發(fā)展；把握主要的信用形式與信用工具。,返回,第一節(jié) 信用關(guān)系,一、信用的定義與特點(diǎn)（一）信用指不同所有者之間以償還本金和支付利息為條件的借貸行為。（二）基本特點(diǎn)： 1、信用是以償還本金和支付利息為條件的；

17、2、信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式；（所有權(quán)、使用權(quán)） 3、信用是從屬于商品貨幣經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)范疇，是發(fā)生在不同經(jīng)濟(jì)實(shí) 體、不同人或不同國(guó)家之間有條件讓渡貨幣或?qū)嵨锏囊环N經(jīng)濟(jì)關(guān)系。二、信用關(guān)系的產(chǎn)生（一）賒銷(xiāo)情況下，商品使用價(jià)值與價(jià)值的分離及轉(zhuǎn)移； 租稅情況下，支付形成的信用關(guān)系。（債權(quán)人、債務(wù)人）（二）個(gè)別、偶然、分散的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象 普遍、必然、整體的社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象（三）信用關(guān)系的發(fā)生，必須具備

18、三個(gè)基本的構(gòu)成要素： 1、債權(quán)人（授信人）與債務(wù)人（受信人）。授信人對(duì)受信人的信用評(píng)價(jià)，一般至少要考慮受信人的品德、能力、資本等方面的情況。 2、時(shí)間間隔。 3、信用工具。信用關(guān)系形成與發(fā)展的三個(gè)階段： 第一階段的信用是以口頭承諾、賬面信用為依據(jù)，尚未使用正式的信用工具； 第二階段的信用關(guān)系是以正式的書(shū)面憑證為依據(jù)，如：借貸契約、債務(wù)； 第三階段為信用工具流動(dòng)化階段，如：

19、股票、債券的交易。,,,三、信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用（一）調(diào)劑資金余缺，從而實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。（二）一國(guó)的經(jīng)濟(jì)主體劃分為：個(gè)人、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、國(guó)外部門(mén)五類。（三）信用調(diào)劑社會(huì)資源，有其獨(dú)特表現(xiàn)： 1、信用調(diào)劑資源具有廣泛性： 主體的廣泛性； 客體（調(diào)劑的對(duì)象）的廣泛性：商品、貨幣、資本等社會(huì)資源 調(diào)劑方式的廣泛

20、性：商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用、資本信用和國(guó)際信用關(guān)系等。 2、信用關(guān)系可以把眾多分散的小額貨幣變成龐大的社會(huì)資本，提高一國(guó)的儲(chǔ)蓄水平，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生有力的推動(dòng)。 3、信用關(guān)系對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的交往發(fā)揮重要作用。,第二節(jié) 信用形式,長(zhǎng)期信用與短期信用 國(guó)內(nèi)信用與國(guó)外信用 以信用主體為標(biāo)準(zhǔn)，可將信用劃分為商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用、民間信用、資本信用和國(guó)際信用等。一、商業(yè)信用

21、 1、商業(yè)信用的定義與形式 （1）商業(yè)信用指企業(yè)間在商品交易過(guò)程中，以賒銷(xiāo)或預(yù)付款等形式相互提供的信用。 （2）賒銷(xiāo)和預(yù)付貨款是商業(yè)信用的兩種基本形式。主要通過(guò)商業(yè)票據(jù)來(lái)完成。 2、商業(yè)信用的作用： （1）對(duì)經(jīng)濟(jì)的潤(rùn)滑與增長(zhǎng)的作用； （2）商業(yè)信用合同化，使分散、自發(fā)的商業(yè)信用有序可循。 3、商業(yè)信用的特點(diǎn) （1）商業(yè)信用的債券債務(wù)人都是職能資本家（之間以商品

22、形態(tài)提供的商業(yè)信用； （2）商業(yè)信用所貸出的資本是處在產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)周轉(zhuǎn)過(guò)程中一定階段的商品資本 （3）商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)一致。 4、局限性：（1）信用規(guī)模有限；（2）提供信用的期限短； （3）受信用雙方了解程度與信用程度的局限。,,二、銀行信用 1、銀行信用的定義及特點(diǎn) （1）銀行信用指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)通過(guò)貨幣形式，以存放款、貼現(xiàn)等方式

23、進(jìn)行的借貸行為。是再生產(chǎn)過(guò)程中游離出來(lái)的暫時(shí)閑置資金及其他游離資金。 （2）銀行信用的特點(diǎn)：廣泛性（銀行借貸的對(duì)象主要是貨幣）； 間接性（媒介、間接融資）； 綜合性（對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的反映和監(jiān)督、調(diào)節(jié)和管理。 2、銀行信用的地位：在經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用體系中

24、占核心地位。三、國(guó)家信用 1、國(guó)家信用的定義與種類,第二節(jié) 信用形式,2.2.3 國(guó)家信用國(guó)家信用是中央政府以國(guó)家的名義同國(guó)內(nèi)外其他信用主體之間發(fā)生的信用關(guān)系。分為內(nèi)債與外債，內(nèi)債主要采取發(fā)行政府債券的形式。國(guó)家信用的形式：發(fā)行公債；發(fā)行國(guó)庫(kù)券；向央行透支國(guó)家信用的作用：調(diào)劑財(cái)政收支平衡；彌補(bǔ)財(cái)政赤字；籌集建設(shè)資金；調(diào)節(jié)貨幣流通；國(guó)家信用與銀行信用的關(guān)系我國(guó)的國(guó)家信用思考：政府向央行大量透支會(huì)產(chǎn)生什么后果？,第二節(jié)

25、 信用形式,2.2.4 消費(fèi)信用消費(fèi)信用的形式：分期付款；信用卡、消費(fèi)貸款消費(fèi)信用的作用：提高消費(fèi)水平；刺激需求等我國(guó)的消費(fèi)信用擴(kuò)展知識(shí)：銀行喜歡的消費(fèi)者對(duì)象：公務(wù)員、教師、專業(yè)人士信用工具：已開(kāi)通對(duì)象：住房、汽車(chē)、助學(xué)、結(jié)婚等禁止：不指定對(duì)象，禁止零首付思考：消費(fèi)信用對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有哪些影響？,第二節(jié) 信用形式,2.2.5 民間信用民間信用又稱個(gè)人信用，是指?jìng)€(gè)人之間的直接借貸關(guān)系。一般采取利息面議、直接成交的方式。民

26、間信用的特點(diǎn)是利率高、風(fēng)險(xiǎn)大、容易發(fā)生違約糾紛，但卻十分靈活，能彌補(bǔ)銀行信用的不足。民間信用在我國(guó)的發(fā)展由來(lái)已久，民間信用在我國(guó)既有其存在和發(fā)展的客觀環(huán)境，又有其令人擔(dān)憂的負(fù)面作用。高利貸行為思考：目前的民間信用帶來(lái)哪些社會(huì)問(wèn)題？,第二節(jié) 信用形式,2.2.6 證券信用證券信用是指企業(yè)以發(fā)行股票和債券的形式等籌集資金的一種信用方式，是一種直接信用。證券信用與股份制證券信用的發(fā)展,第二節(jié) 信用形式,2.2.7 國(guó)際信用國(guó)

27、際信用反映國(guó)際間的借貸關(guān)系國(guó)際信用的形式：國(guó)際銀行貸款；出口信貸；國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款；國(guó)際間政府貸款；國(guó)際租賃；補(bǔ)償貿(mào)易；國(guó)際債券,第二節(jié) 信用形式,2.2.7 國(guó)際信用,我國(guó)對(duì)國(guó)際信用的利用,第三節(jié)　信用工具,2.3.1 信用工具及其類型2.3.2 幾種典型的信用工具,第三節(jié)　信用工具,2.3.1 信用工具及其類型涵義：亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用

28、的憑證。 分類：?、虐慈谫Y方式：直接融資工具和間接融資工具。 ?、瓢纯山邮艿某潭龋簾o(wú)限可接受性的信用工具和有限可接受性的使用工具。 ?、前磧斶€期限：短期信用工具、長(zhǎng)期信用工具和不定期信用工具。,第三節(jié)　信用工具,2.3.2 幾種典型的信用工具本票：又稱期票，指?jìng)鶆?wù)人向債權(quán)人開(kāi)出的，以發(fā)票人本人為付款人，承諾在一定期間內(nèi)償付欠款的支付保證書(shū)。票面上注明支付金額、還款期限和地點(diǎn)，其特點(diǎn)是見(jiàn)票即付，無(wú)需承兌。匯票：指由債權(quán)人發(fā)給債

29、務(wù)人，命令其支付一定款項(xiàng)給第三者或持票人的支付命令書(shū)。支票：指由存款人向其存款銀行發(fā)出的，命令銀行支付一定款項(xiàng)給第三者或持票人的支付命令書(shū)。分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)帳支票兩種。信用證；信用卡；可轉(zhuǎn)讓存單；股票；債券等,綿陽(yáng)政務(wù)網(wǎng)訊： 日前，市府辦轉(zhuǎn)發(fā)市財(cái)金辦關(guān)于創(chuàng)建金融生態(tài)環(huán)境模范城工作意見(jiàn)的通知，要求培育四類信用主體，加強(qiáng)對(duì)中介組織的管理和司法環(huán)境建設(shè)，推進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新，從而優(yōu)化我市社會(huì)信用環(huán)境，提升中介服務(wù)水平，依法維護(hù)

30、金融債權(quán)，擴(kuò)大有效信貸投放，為我市跨越式發(fā)展提供強(qiáng)有力的金融支持?！　⊥ㄖ?，各地要繼續(xù)推進(jìn)“誠(chéng)信政府”建設(shè)，加快“誠(chéng)信企業(yè)”建設(shè)，創(chuàng)建“信用社區(qū)”和“信用村”，繼續(xù)進(jìn)行個(gè)人征信試點(diǎn)，探索建立城鄉(xiāng)個(gè)人信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。督促各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步規(guī)范執(zhí)業(yè)行為，提升專業(yè)化服務(wù)水平和誠(chéng)信水平，建立中介機(jī)構(gòu)金融信用檔案，加快建設(shè)多元化、多形式、多層次、多渠道的信用擔(dān)保體系。建立金融涉訴案件協(xié)調(diào)工作會(huì)議制度，開(kāi)展金融涉訴案件集中執(zhí)法活動(dòng)，加大對(duì)逃廢

31、金融債務(wù)行為的打擊力度。思考：建立城鄉(xiāng)個(gè)人信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系目前存在哪些障礙？,第四節(jié) 案例分析,第三章 利息和利率,第一節(jié) 利息第二節(jié) 利息率第三節(jié) 利率總水平的決定因素第四節(jié) 利率在經(jīng)濟(jì)中的作用第五節(jié) 案例分析本章要求:認(rèn)識(shí)利息的實(shí)質(zhì)，掌握利息率的種類、利息的計(jì)量方法；理解利率決定的有關(guān)理論和影響利率的主要因素；掌握利息率的作用。,返回,第一節(jié) 利息,3.1.1 利息的實(shí)質(zhì)3.1.2 利息的作用3.1.3 利息與價(jià)格

32、的關(guān)系3.1.4 利息的計(jì)算,第一節(jié) 利息,3.1.1 利息的實(shí)質(zhì)利息是指在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的（或債權(quán)人向債務(wù)人索取的）報(bào)酬。利息是信用存在和發(fā)展的必要條件。利息是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式（馬克思）利息是貸者因暫時(shí)放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報(bào)酬（配第） 利息是資本的租金（達(dá)德利·諾思） 利息是借貸資本家節(jié)欲的報(bào)酬（納騷·西尼爾）現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)于利息的基本觀點(diǎn)，是把利息理解為：投資人讓渡資本使用權(quán)而

33、索要的補(bǔ)償。對(duì)機(jī)會(huì)成本的補(bǔ)償；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。,第一節(jié) 利息,3.1.2 利息的作用積累資金：利率是有償使用閑置資金的手段 調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)：通過(guò)利率變動(dòng)優(yōu)化資源配置 媒介貨幣向資本轉(zhuǎn)化：閑置貨幣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本 分配國(guó)民收入：利率變動(dòng)影響利息收入,第一節(jié) 利息,3.1.3 利息與價(jià)格的關(guān)系 利率與價(jià)格的關(guān)系已經(jīng)在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中得到體現(xiàn),前期因部分物品價(jià)格出現(xiàn)通脹,導(dǎo)致市場(chǎng)曾一度出現(xiàn)負(fù)利率的現(xiàn)象,目前已經(jīng)引起管理層的重視,有望

34、未來(lái)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)健康發(fā)展,也將有利于個(gè)股經(jīng)濟(jì)上市公司業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定發(fā)展 。名義利率和物價(jià)指數(shù)保持著一種正相關(guān)關(guān)系（吉布遜迷團(tuán)）,第一節(jié) 利息,3.1.4 利息的計(jì)算利息的計(jì)算方法：?jiǎn)卫c復(fù)利單利：（1）概念：是指以本金為基數(shù)計(jì)算利息，所生利息不再加入本金計(jì)算下期利息的計(jì)息方法。（2）計(jì)算公式：復(fù)利：（1）概念：將上一期利息加入本金一并計(jì)算下一期利息的計(jì)息方法。（2）計(jì)算公式：,I=F-P,F=P（1+r）n,F=P（1+r&

35、#183;n）,第一節(jié) 利息,3.1.4 利息的計(jì)算復(fù)利是計(jì)息的根本方法 利息的存在，表明社會(huì)承認(rèn)資本依其所有權(quán)就可取得一部分社會(huì)產(chǎn)品的分配權(quán)利；只要承認(rèn)這種存在的合理性，那么按期結(jié)出的利息自應(yīng)屬于貸出者所有并可作為資本繼續(xù)貸出；因而，復(fù)利的計(jì)算方法反映利息的本質(zhì)特征，是更符合生活實(shí)際的計(jì)算利息的觀念。,第一節(jié) 利息,3.1.4 利息的計(jì)算終值與現(xiàn)值終值：未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的本利和，帶有預(yù)期性。現(xiàn)值：未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的本利和的現(xiàn)在價(jià)

36、值（即本金）。 計(jì)算：把未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的一定金額的貨幣看作是那時(shí)的本利和，按現(xiàn)行的利率計(jì)算出要得到這筆金額現(xiàn)在必須具有的本金。 如：n年后1元的現(xiàn)值=1/（1+r）n求現(xiàn)值也稱貼現(xiàn)，所以現(xiàn)值也稱貼現(xiàn)值。,第二節(jié) 利息率,3.2.1 利息率的定義3.2.2 利率的形式,第二節(jié) 利息率,3.2.1 利息率的定義利率，利息率的簡(jiǎn)稱，指借貸期滿所形成的利息額與所貸出的本金額的比率?；拘问健曷? 、月率%、日率%。中國(guó)

37、的“厘”： 年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，0.1‰。,第二節(jié) 利息率,3.2.2 利率的形式名義利率與實(shí)際利率劃分的依據(jù)：利率是否剔除了通貨膨脹率的影響。名義利率：指市場(chǎng)現(xiàn)行的利率。實(shí)際利率：又稱真實(shí)利率，是根據(jù)物價(jià)水平的實(shí)際 變化或預(yù)期變化進(jìn)行調(diào)整的利率。因此又可分為事后實(shí)際利率和事前實(shí)際利率。短期利率與長(zhǎng)期利率,第二節(jié) 利息率,3.2.2 利率的形式固定利率與浮動(dòng)利率劃分依據(jù)：借

38、貸期內(nèi)是否調(diào)整。固定利率：指在借貸期內(nèi)不作調(diào)整的利率；浮動(dòng)利率：指在借貸期內(nèi)可定期或按規(guī)定調(diào)整的利率。調(diào)整期一般為半年。官定利率與市場(chǎng)利率一般利率與優(yōu)惠利率存款利率與貸款利率,第三節(jié) 利率水平的決定因素,3.3.1 馬克思的利率決定理論3.3.2 影響利率總水平的其它因素3.3.3 資金供求狀況3.3.4 企業(yè)承受能力3.3.5 國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策等經(jīng)濟(jì)政策3.3.6 銀行經(jīng)營(yíng)成本3.3.7 社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期3.3.8

39、 預(yù)期價(jià)格變動(dòng)率3.3.9 歷史利率水平3.3.10 國(guó)際利率水平3.3.11 匯率,第三節(jié) 利率水平的決定因素,馬克思的利率決定論 任一國(guó)家的一定時(shí)期，總有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的利率水平，可視之為平均利息率。 平均利息率高不過(guò)平均利潤(rùn)率；低不能等于零。當(dāng)然，在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)生活中，總有例外。 至于處于中間何處？沒(méi)有規(guī)律可以論證。 相反，傳統(tǒng)習(xí)慣、法律規(guī)定、借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng)等因素，都起作用。,第三節(jié) 利率水平的決定因素,西方經(jīng)

40、濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析實(shí)際上都是論證利率水平為什么趨高、趨低，而不是論證決定平均利息率必然處于哪一點(diǎn)的規(guī)律。,第四節(jié) 利率在經(jīng)濟(jì)中的作用,3.4.1 利率的調(diào)節(jié)作用3.4.2 利率在經(jīng)濟(jì)中的導(dǎo)向和傳遞作用3.4.3 利率在經(jīng)濟(jì)中的分配作用3.4.4 利率在經(jīng)濟(jì)中的調(diào)控作用,第四節(jié) 利率在經(jīng)濟(jì)中的作用,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率的作用相當(dāng)廣泛： 從微觀角度說(shuō)，對(duì)個(gè)人收入在消費(fèi)與儲(chǔ)蓄之間的分配，對(duì)企

41、業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和投資決策，利率的影響非常直接； 從宏觀角度說(shuō)，對(duì)貨幣需求與供給，對(duì)市場(chǎng)總供給與總需求，對(duì)物價(jià)水平，對(duì)國(guó)民收入分配，對(duì)匯率和資本的國(guó)際流動(dòng)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和就業(yè)等，利率都是重要的經(jīng)濟(jì)杠桿。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，無(wú)論是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分還是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分，在基本模型中，利率幾乎都是最主要的、不可缺少的變量之一。,第四節(jié) 利率在經(jīng)濟(jì)中的作用,利率發(fā)揮作用的環(huán)境和條件 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率的作用所以極大，基本原因在于：經(jīng)濟(jì)人有足

42、夠的獨(dú)立決策權(quán)。對(duì)于各個(gè)可以獨(dú)立決策的企業(yè)、個(gè)人等經(jīng)濟(jì)人來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)最大化、效益最大化是基本的準(zhǔn)則；而利率的高低直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)人的收益；在利益約束的機(jī)制下，利率必然有廣泛而突出的作用。改革開(kāi)放以來(lái)，利率在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的作用逐步顯現(xiàn)。 要使利率的作用能夠較為充分的發(fā)揮，核心的問(wèn)題，是要使經(jīng)濟(jì)行為主體，真正成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所要求的經(jīng)濟(jì)行為主體。,第五節(jié) 案例分析,算賬：貸款付房錢(qián)不如貸款買(mǎi)家電 有人算了這樣一筆賬，如果需

43、要在購(gòu)房上貸款10萬(wàn)元，在1年還清的情況下，年利率為5.58%，一年后大約本息共需償還103048.21元，其中3048.21元為利息及各種費(fèi)用；如果分30年償還，則年利率為6.12%，共需償還218623.41元，總利息高達(dá)118623.41元。 相比之下，如果同樣在家電購(gòu)置上貸款10萬(wàn)元，不論在半年還是一年內(nèi)還清，如在一些家電賣(mài)場(chǎng)，無(wú)需交納任何利息或其他費(fèi)用，在其他賣(mài)場(chǎng)則需要交納1.5%至2%手續(xù)費(fèi)，即便這樣，除本息外

44、總共所要交納的費(fèi)用也不過(guò)200元。,第四章 金融工具,第一節(jié) 金融工具概述第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)工具第三節(jié) 資本市場(chǎng)工具第四節(jié) 金融衍生工具第五節(jié) 案例分析本章要求：掌握幾種主要的貨幣市場(chǎng)工具與資本市場(chǎng)工具；掌握債券和股票的基本性質(zhì)和主要區(qū)別；了解金融工具的特征和幾種主要的金融衍生工具；,返回,第一節(jié) 金融工具概述,4.1.1 金融工具的涵義金融工具—資金短缺者向資金剩余者借入資金時(shí)出具的、具有法律效力的票據(jù)或證券，證明金融

45、交易金額、期限、價(jià)格的書(shū)面文件。債權(quán)債務(wù)憑證和所有權(quán)憑證可流通的和不可流通的金融工具又稱信用工具、金融商品、金融產(chǎn)品、金融資產(chǎn),匯票、本票、債券,股票,活期存單,第一節(jié) 金融工具概述,4.1.2 金融工具的特征償還期 償還期是指?jìng)鶆?wù)人必須全部歸還本金之前所經(jīng)歷的時(shí)間。 流動(dòng)性 流動(dòng)性是指金融工具迅速變現(xiàn)而遭受損失的程度。變現(xiàn)的期限短、成本低的金融工具流動(dòng)性強(qiáng)；反之，則流動(dòng)性差。發(fā)行者資信程度的高低，對(duì)金融工具

46、的流動(dòng)性有重要影響。 風(fēng)險(xiǎn)性 風(fēng)險(xiǎn)性是指購(gòu)買(mǎi)金融工具的資金遭受損失的可能性。 收益性 收益性是指給金融工具的持有者帶來(lái)收益的能力。它主要用收益率來(lái)衡量。,第一節(jié) 金融工具概述,4.1.3 金融工具的分類按發(fā)行者的性質(zhì)來(lái)分直接金融工具間接金融工具按信用關(guān)系存續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短劃分短期金融工具--貨幣市場(chǎng)長(zhǎng)期金融工具--資本市場(chǎng)不定期金融工具—銀行券原生金融工具和衍生金融工具,,,第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)工具,4.2.1 票據(jù)

47、概述票據(jù)的特點(diǎn) 轉(zhuǎn)讓流通；法定要式；支付紀(jì)律；無(wú)因性；集團(tuán)債務(wù)性票據(jù)的作用 信用作用；流通作用；結(jié)算作用；抵消債務(wù)票據(jù)的種類 匯票；本票； 支票票據(jù)行為 出票；背書(shū)；承兌；參加承兌；保證；提示 ；追索權(quán),,,,匯票，本票共有,匯票特有,,支票,第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)工具,4.2.2 商業(yè)票據(jù)商業(yè)本票（期票） 企業(yè)或個(gè)人簽發(fā)并承諾見(jiàn)票即付商業(yè)匯票 商業(yè)承兌；銀行承兌 背書(shū)轉(zhuǎn)讓； 貼現(xiàn)業(yè)務(wù)；1996

48、年實(shí)施《票據(jù)法》,第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)工具,4.2.3 銀行票據(jù)銀行本票；銀行匯票；銀行簽發(fā)的支票；存款憑證；銀行券 銀行發(fā)行的、用以代替商業(yè)票據(jù)的銀行票據(jù)。一種信用貨幣。持票人憑銀行券可以隨時(shí)兌現(xiàn)。銀行券具有黃金和信用雙重保證，因而得以廣泛使用。,,,債務(wù)憑證,第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)工具,4.2.2 支票公司支票；個(gè)人支票；記名和不記名；即期和遠(yuǎn)期4.2.3 信用證商業(yè)信用證；旅行信用證4.2.4 信用卡信用卡是指在消費(fèi)信

49、用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種短期、小額的信用工具?！跋认M(fèi)、后付款”,第三節(jié) 資本市場(chǎng)工具,4.3.1 有價(jià)證券與虛擬資本債券與股票 能夠?yàn)槠渌姓邘?lái)一定收益； 有價(jià)證券的出現(xiàn)，可以加速資本集中，從而適應(yīng)商品生產(chǎn)和商品交換規(guī)模擴(kuò)大的需要 虛擬資本 自身沒(méi)有價(jià)值； 游離于現(xiàn)實(shí)資本周轉(zhuǎn)過(guò)程； 數(shù)量上并不一致；有價(jià)證券的價(jià)格取決于證券預(yù)期收入的大小和銀行存款利率的高低兩個(gè)因素，同前者成正比，同后者成反比。,第三

50、節(jié) 資本市場(chǎng)工具,4.3.2 股票股票的種類普通股和優(yōu)先股記名股票和不記名股票;無(wú)權(quán)股票和多權(quán)股票;有票面金額和無(wú)票面金額; 國(guó)家股、法人股和個(gè)人股； A股和B股，H股、N股和S股； 紅籌股和藍(lán)籌股；,風(fēng)險(xiǎn)程度和分紅權(quán)利,,發(fā)行和交易范圍,,第三節(jié) 資本市場(chǎng)工具,4.3.2 股票股票的價(jià)值和價(jià)格票面價(jià)值 是指公司發(fā)行的股票上所標(biāo)明的金額。賬面價(jià)值內(nèi)在價(jià)值 這是股票的理論價(jià)值，它是由股份公司的未來(lái)收益確

51、定的股票實(shí)際價(jià)值。清算價(jià)值是指公司終止清算時(shí)股票所具有的價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值,第三節(jié) 資本市場(chǎng)工具,4.3.3 債券債券的種類 公司債券；國(guó)家債券；不動(dòng)產(chǎn)抵押債券； 金融債券；債券的利率 債券的利息和債券面值之比；債券的價(jià)格 發(fā)行價(jià)格與交易價(jià)格債券的收益率 債券的價(jià)格與債券的收益率成反比關(guān)系。,,,,,,,,,,債券的種類比較表,國(guó)家債券,金融債券,公司債券,發(fā)行主體,風(fēng)險(xiǎn)狀況,收益情況,,流通性能,國(guó)家政府,金融

52、機(jī)構(gòu),公司（企業(yè)）,信用度高，風(fēng)險(xiǎn)最小,安全系數(shù)較政府債券低，較公司債券高,風(fēng)險(xiǎn)最大,利率高于銀行儲(chǔ)蓄利率，低于金融債券利率,高于政府債券利率，低于企業(yè)債券利率,收益最大,流通性能最強(qiáng),流通性能較強(qiáng),流通性能 最低,債券和股票比較表,,,,,,,,,債券 股票,受益權(quán)不同,償還方法不同,性質(zhì)不同,不同點(diǎn),相同點(diǎn),債權(quán)，限期償還,入股憑證,定期收取利息，安全性比股票大,取得股息和紅利，經(jīng)營(yíng)好壞決定股票效

53、益,有付息期限，還本付息,股金不能退，只能出賣(mài)股票,都是有價(jià)證券都是集資手段都能獲得一定收益的金融資產(chǎn),第三節(jié) 資本市場(chǎng)工具,4.3.4 衍生證券投資基金證券 是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式可轉(zhuǎn)換債券 債權(quán)性；股權(quán)性；可轉(zhuǎn)換性認(rèn)股權(quán)證； 股票認(rèn)購(gòu)授權(quán)證；一種買(mǎi)入期權(quán)；存托憑證 代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證,第四節(jié) 金融衍生工具,4.4.1 金融衍生工具的含義金融衍生工具是相對(duì)于原生金融

54、工具而言，是從股票、債券、股票價(jià)格指數(shù)等基礎(chǔ)工具衍生發(fā)展而來(lái)的，是根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)的預(yù)期、價(jià)格變化而進(jìn)行定值的金融工具，也稱“金融衍生產(chǎn)品”。 派生性；虛擬性；高杠桿性；高風(fēng)險(xiǎn)性；套期保值和投機(jī)套利共存,第四節(jié) 金融衍生工具,4.4.2金融衍生工具的分類遠(yuǎn)期；互換；期貨；期權(quán)貨幣衍生工具；利率衍生工具；股票衍生工具一般衍生工具；混合衍生工具；復(fù)雜衍生工具場(chǎng)內(nèi)交易；場(chǎng)外交易,原生商品的性質(zhì),,相關(guān)資產(chǎn)的類型,,衍

55、生次序的不同,,交易場(chǎng)所,,第四節(jié) 金融衍生工具,4.4.3主要金融衍生工具遠(yuǎn)期和期貨遠(yuǎn)期與期貨的概念一樣。都是合約雙方約定在未來(lái)某一日期按約定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)約定的數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。 遠(yuǎn)期通常來(lái)說(shuō)是在兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與其客戶之間簽署的。遠(yuǎn)期合約的交易一般不在規(guī)范的交易所內(nèi)進(jìn)行。期貨交易實(shí)質(zhì)上是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易。 一般在規(guī)范的交易所內(nèi)進(jìn)行遠(yuǎn)期合約主要有貨幣遠(yuǎn)期和利率遠(yuǎn)期兩類。期貨分為商品期貨和金融期貨。我們主要講金融期

56、貨。金融期貨又分為：利率期貨 、貨幣期貨 和股票指數(shù)期貨 、外匯期貨等等。,4.4.3主要金融衍生工具,遠(yuǎn)期和期貨金融期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的區(qū)別采用標(biāo)準(zhǔn)化合約；在有形市場(chǎng)交易；一般不進(jìn)行實(shí)物交割；其實(shí)質(zhì)是一種“零和交易”,4.4.3主要金融衍生工具,期權(quán)期權(quán)交易是一種在事先確定的貨幣的貨幣、股票和債券等產(chǎn)品以預(yù)先確定的價(jià)格進(jìn)行“買(mǎi)的權(quán)利”或“賣(mài)的權(quán)利”的交易。期權(quán)的買(mǎi)方擁有執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利、無(wú)執(zhí)行的義務(wù)；而期權(quán)的賣(mài)

57、方只有履行期權(quán)的義務(wù)。 看漲期權(quán)；看跌期權(quán)；歐式和美式互換交易雙方依據(jù)事先約定的規(guī)則，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流的交易行為。貨幣互換；利率互換,第四節(jié) 金融衍生工具,4.4.4 金融衍生工具的功能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)現(xiàn)價(jià)格，能夠通過(guò)套期保值降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 以小搏大的高杠桿效應(yīng)。但是，金融衍生工具是一種“零和博弈”，它只是在微觀上降低了風(fēng)險(xiǎn)，在宏觀上卻是將風(fēng)險(xiǎn)從風(fēng)險(xiǎn)回避者轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)中立者或風(fēng)險(xiǎn)偏好者，以新的方式重新組

58、合，金融體系的總體風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有因此減少。,第四節(jié) 金融衍生工具,4.4.4 金融衍生工具的功能我國(guó)金融衍生工具發(fā)展?fàn)顩r 鄭州、大連和上海三個(gè)商品期貨市場(chǎng) 金融衍生工具方面，由于外匯期貨、國(guó)債期貨及股指期貨的嘗試全都失敗，使得我國(guó)目前的金融衍生工具市場(chǎng)上，主要的金融衍生產(chǎn)品交易仍然空缺。 2004年證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了國(guó)內(nèi)多家銀行經(jīng)營(yíng)金融衍生品的資格,第五節(jié) 案例分析,1995年2月，英國(guó)巴林銀行的交易員尼克-里森投機(jī)于日經(jīng)指數(shù)期貨交易失敗

59、，造成9億美元的巨額虧損，使兩百多年的基業(yè)傾刻間灰飛煙滅。幾乎與此同時(shí)，中國(guó)上海國(guó)債期貨市場(chǎng)發(fā)生了國(guó)內(nèi)最大的金融衍生工具交易違規(guī)案-空頭券商使用透支大量沽空國(guó)債327品種，即震驚中國(guó)金融界的“327事件”。一時(shí)間，有關(guān)金融衍生工具以及衍生金融市場(chǎng)的功能和效應(yīng)的評(píng)論褒貶不一。衍生工具真地幫助了風(fēng)險(xiǎn)管理嗎？如果答案是正面，那么衍生工具所帶來(lái)的利益是否超過(guò)它帶來(lái)的損害？如果答案是反面，是否應(yīng)該讓衍生工具從市場(chǎng)上消失，或者訂出條件使濫用衍生工具

60、作為攻擊性武器的炒家付出較為昂貴的代價(jià)？我國(guó)在運(yùn)用衍生工具的過(guò)程中遭遇了怎樣的難題？,第五章 金融市場(chǎng),第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)第三節(jié) 資本市場(chǎng)*（重點(diǎn)）第四節(jié) 外匯市場(chǎng)第五節(jié) 案例分析第六節(jié) 擴(kuò)展知識(shí)：股票價(jià)格分析本章要求：掌握金融市場(chǎng)和的特點(diǎn)、功能以及金融市場(chǎng)的類型；掌握證券市場(chǎng)的劃分層次；了解貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)一些基本概念；,返回,第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述,5.1.1 金融市場(chǎng)的概念金融市場(chǎng)是為融通資金

61、而辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)或各種貨幣借貸的場(chǎng)所。參與者金融工具價(jià)格組織方式,交易主體,各種票據(jù)、有價(jià)證券,利率、收益率,撮合交易的形式,投資者、政府、金融機(jī)構(gòu),第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述,5.1.2 金融市場(chǎng)的特點(diǎn)交易對(duì)象是金融商品價(jià)格是利率或收益率多元化公開(kāi)性,貨幣資金使用權(quán)的讓渡,企業(yè)利潤(rùn)分割的形式,參加者、工具、交易方式,面向全社會(huì)流通性,第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述,5.1.3 金融市場(chǎng)的功能,金融中介

62、,金融市場(chǎng),家庭盈余單位,企業(yè)赤字單位,,,,,,,資金,資金,資金,資金,證券,證券,直接融資,間接融資,存款,貸款,第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述,5.1.3 金融市場(chǎng)的功能融資方式直接融資間接融資金融市場(chǎng)的功能融通資金積累資金調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì),沒(méi)有中介機(jī)構(gòu)參與,企業(yè)與銀行企業(yè)與家庭,把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資,影響貨幣供應(yīng)量,第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述,5.1.4 金融市場(chǎng)的類型按交易對(duì)象劃分按金融工具的約定期限劃分按金融

63、交易的功能劃分,貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng),初級(jí)市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng),短期資金市場(chǎng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng),第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述,5.1.4 金融市場(chǎng)的類型按成交后是否立即交割來(lái)劃分按金融交易的政治地理區(qū)域劃分按有無(wú)固定交易場(chǎng)所的設(shè)施來(lái)劃分按金融工具來(lái)劃分,現(xiàn)貨市場(chǎng)、遠(yuǎn)期市場(chǎng)期貨市場(chǎng),國(guó)內(nèi)、國(guó)際,有形市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng),原生、衍生,第二節(jié) 貨幣市場(chǎng),5.2.1 票據(jù)市場(chǎng)承兌市場(chǎng)和貼現(xiàn)市場(chǎng)合

64、稱票據(jù)市場(chǎng)承兌-----銀行辦理貼現(xiàn)貼現(xiàn)利息=票據(jù)金額×貼現(xiàn)率×貼現(xiàn)日至到期日時(shí)間貼現(xiàn)金額=票據(jù)金額-貼現(xiàn)利息計(jì)算：票面金額10000，6個(gè)月后到期，年貼現(xiàn)率為8%貼現(xiàn)金額為多少？答案：9600元,第二節(jié) 貨幣市場(chǎng),5.2.2 拆放市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)之間以拆借方式進(jìn)行融資的短期資金市場(chǎng)。調(diào)劑準(zhǔn)備金頭寸的多余或不足。沒(méi)有固定交易場(chǎng)所；拆借利率雙方議定；為社會(huì)資金的合理配置提供了有利條件,

65、第二節(jié) 貨幣市場(chǎng),5.2.3 短期證券市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券短期公司債券可轉(zhuǎn)讓大額定期存單,我國(guó)：中期公債和長(zhǎng)期公債券，短期國(guó)庫(kù)券,資信較高的企業(yè)才能發(fā)行；期限較短；利率不得高于優(yōu)惠貸款利率,面額大；存期靈活；利率比較高；不記名批發(fā)式；零售式；我國(guó)：1986~1996,第二節(jié) 貨幣市場(chǎng),5.2.3 短期證券市場(chǎng)回購(gòu)市場(chǎng)短期存放款市場(chǎng)商業(yè)銀行及其它非金融機(jī)構(gòu)辦理的短期存放業(yè)務(wù),國(guó)債回購(gòu)；調(diào)劑資金頭寸；活躍國(guó)債市場(chǎng)；利于

66、公開(kāi)市場(chǎng)操作；套期保值或投機(jī),第三節(jié) 資本市場(chǎng),四個(gè)子市場(chǎng)：證券類；貸款類；權(quán)益類；企業(yè)資產(chǎn)市場(chǎng)5.3.1 證券的發(fā)行市場(chǎng)政府債券的發(fā)行過(guò)去我國(guó)是行政分配改革：無(wú)券化，記賬式股票的發(fā)行,定向發(fā)售承購(gòu)包銷(xiāo)招標(biāo)發(fā)行,直接；間接發(fā)行包銷(xiāo)/代銷(xiāo)；投資銀行；發(fā)行價(jià)格：面額/溢價(jià),第三節(jié) 資本市場(chǎng),5.3.1 證券的發(fā)行市場(chǎng)公司債券的發(fā)行證券評(píng)級(jí),投資銀行或金融公司包銷(xiāo)居多,標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪公司十個(gè)等級(jí)；我國(guó)：三大類A

67、BC,第三節(jié) 資本市場(chǎng),5.3.2 證券的交易市場(chǎng)次級(jí)市場(chǎng)；二級(jí)市場(chǎng)交易所集中交易市場(chǎng)；場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)與交易市場(chǎng)之間的關(guān)系,第三節(jié) 資本市場(chǎng),5.3.3 證券交易所證券交易所的地位證券交易所的組織二板市場(chǎng)交易方式與交易程序,中小企業(yè)板塊；較低的上市標(biāo)準(zhǔn)；較高的風(fēng)險(xiǎn)；引入保薦人制度；監(jiān)管要求嚴(yán)格納斯達(dá)克市場(chǎng)；香港創(chuàng)業(yè)板,現(xiàn)貨交易；期貨交易；信用交易；期權(quán)交易；股指期貨交易,,,第三節(jié) 資本市場(chǎng),5.3.4 股票價(jià)格

68、指數(shù)綜合反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)各種股票價(jià)格水平變動(dòng)情況的指數(shù)。簡(jiǎn)單算術(shù)平均；加權(quán)算術(shù)平均：以股票的交易量作為權(quán)數(shù),第三節(jié) 資本市場(chǎng),5.3.4 股票價(jià)格指數(shù)國(guó)際上有代表性的股票價(jià)格指數(shù)：美國(guó)的道-瓊斯、英國(guó)的金融時(shí)報(bào)日本的日經(jīng)、香港的恒生我國(guó)的影響較大的股票價(jià)格指數(shù)：上證股價(jià)指數(shù)：上綜指；上證A股指數(shù)；上證180深證股價(jià)指數(shù)：深綜指；深成指；,第三節(jié) 資本市場(chǎng),5.3.5 我國(guó)的證券市場(chǎng)1891年第一個(gè)證券交易所—上