我國期貨市場強行平倉法律問題研究.pdf

1、期貨交易作為一種現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物,在國際上走過了一個半世紀(jì)的歷程,其特有的風(fēng)險回避、價格發(fā)現(xiàn)功能對于商品經(jīng)濟的積極推進(jìn)已不容置疑。但期貨市場是一個高風(fēng)險、高回報的市場,強行平倉制度作為控制期貨市場風(fēng)險法律制度之一,發(fā)揮著舉足輕重的作用。強行平倉是當(dāng)會員或客戶的保證金不足并且未在規(guī)定時間內(nèi)補足,或者當(dāng)會員或客戶違法、違規(guī)時,或者交易所或期貨公司在某些特殊情況下為了防止風(fēng)險進(jìn)一步擴大,實行強行了結(jié)交易者相應(yīng)交易頭寸的一種法律制度。

2、引起強行平倉的原因多種多樣,最多表現(xiàn)為投資者的保證金水平不符合要求。期貨交易中強行平倉的法律性質(zhì)在當(dāng)前的法律、法規(guī)中沒有明確加以界定,其實強行平倉應(yīng)該由法律、行政法規(guī)明確界定為強行平倉主體(指期貨交易所或期貨公司)的權(quán)力。在實踐中,強行平倉引起的糾紛也越來越多,尤其在司法審判中,在發(fā)生強行平倉以后,圍繞它發(fā)生的條件、限度和程序等問題是當(dāng)事人爭議的焦點。
　　期貨交易具有合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、期貨商品特殊、虛擬

3、交易以及保證金制度等特征。強行平倉實施主體有兩個,即期貨交易所,和期貨公司。強行平倉是法律、法規(guī)授予強行平倉主體的一種權(quán)力,它不可以被放棄或轉(zhuǎn)讓,否則強行平倉主體將要承擔(dān)相關(guān)的法律責(zé)任。強行平倉發(fā)生的條件主要是會員或客戶的保證金水平未達(dá)到法定或約定的標(biāo)準(zhǔn)、交易行為存在違法或違規(guī)、期貨行情出現(xiàn)緊急情形等。強行平倉主體與相對方首先要約定好保證金的風(fēng)險線,然后履行相關(guān)的通知義務(wù),如果投資者在規(guī)定的時間內(nèi)未自行減倉或追加保證金,最后才可以實施強