證券市場預(yù)測性信息披露制度研究.pdf

1、預(yù)測性信息指的是那些表明企業(yè)未來發(fā)展和經(jīng)營業(yè)績的信息。預(yù)測性信息因其具有未來指向性的固有屬性，其重要性在證券市場上也越來越凸顯出來。在證券市場發(fā)展完善的國家都已經(jīng)建立了一套較為完整的預(yù)測性信息披露的體系。隨著我國證券市場的不斷發(fā)展完善，我國的預(yù)測性信息披露制度也要不斷的完善，在我國證券市場建立獨(dú)立完整的預(yù)測性信息披露制度就顯得十分必要。 全文分為四個部分： 第一部分是關(guān)于證券市場預(yù)測性信息披露制度概述，首先介紹了預(yù)測性信

2、息的定義、特征、分類。其次介紹了證券市場預(yù)測性信息披露制體系。最后，闡明了證券市場設(shè)立預(yù)測性信息披露制度的理由。 第二部分介紹了成熟證券市場預(yù)測性信息披露制度，首先重點(diǎn)介紹了美國的預(yù)測性信息披露制度，主要包括美國自愿披露預(yù)測性信息的原則、安全港制度、預(yù)先警示理論以及及時更新預(yù)測性信息的義務(wù)。其次，介紹了英國、加拿大、新加坡、中國臺灣地區(qū)、中國香港地區(qū)的預(yù)測信息披露的制度。 第三部分說明了我國證券市場預(yù)測性信息披露的立法現(xiàn)

3、狀并指出了我國當(dāng)前預(yù)測性信息披露制度的不足。首先說明了我國目前關(guān)于預(yù)測性信息披露的立法現(xiàn)狀。其次，在與成熟證券市場的預(yù)測性信息披露制度比較的前提下，分析我國的預(yù)測性信息披露制度的不足所在。筆者認(rèn)為我國證券市場預(yù)測性信息披露制度的不足主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，我國的《證券法》中缺乏對預(yù)測性信息明確的界定以及對預(yù)測性信息披露原則的規(guī)定。第二，我國預(yù)測性信息披露內(nèi)容與格式缺乏規(guī)范性。第三，我國沒有專門針對預(yù)測性信息披露民事責(zé)任承擔(dān)制度。第

4、四，我國缺少類似于美國“安全港規(guī)則”的預(yù)測性信息披露免責(zé)制度的規(guī)定。第五，中國證監(jiān)會監(jiān)管力度不夠，上市公司的治理結(jié)構(gòu)不完善。第四部分針對我國預(yù)測性信息披露規(guī)范的不足，借鑒了成熟的證券市場的先進(jìn)制度，在結(jié)合我國立法現(xiàn)狀前提下，筆者建議首先在《證券法》對預(yù)測性信息進(jìn)行界定并規(guī)定預(yù)測性信息披露的原則。第二，對我國預(yù)測性信息披露的內(nèi)容與格式的規(guī)范性文件提出自己的建議。第三，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)在采用過錯推定的歸責(zé)原則下，建立我國的預(yù)測性信息披露的民事責(zé)