魯商置業(yè)股份有限公司財務(wù)風(fēng)險評價研究.pdf

1、自1978年相關(guān)土地法的制定開始，房地產(chǎn)市場伴隨著我國改革開放的步伐走過了風(fēng)云變幻的40年。這幾十年來，房地產(chǎn)行業(yè)以其強大的推動力，繁榮了上下游產(chǎn)業(yè)，改善了人民的日常生活與社會的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，更促進著我國國民經(jīng)濟滾滾向前，牢牢占據(jù)了支柱地位。然而與此同時，鑒于房地產(chǎn)資金需求大、投資回收慢等行業(yè)特點以及其對國家宏觀調(diào)控的敏感性，我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司存在著許多不利的發(fā)展因素，例如負債和所有者權(quán)益占資產(chǎn)的比重相差甚遠、其兩者之間的比例結(jié)構(gòu)也

2、不甚合理以及對于某一種籌資方式的高度依賴等，由此導(dǎo)致了房企的財務(wù)風(fēng)險一直以來普遍高出其他各行各業(yè)的現(xiàn)象。2015年，國家為響應(yīng)去庫存和供給側(cè)改革，五次降息、四次降準(zhǔn)，為房企營造了較為寬松的融資環(huán)境。但2016年的最新數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)企業(yè)的整體資產(chǎn)負債率不斷攀升而凈利潤率和毛利率卻在不斷下跌，這必然將加劇其財務(wù)風(fēng)險，房地產(chǎn)行業(yè)仍面臨著巨大的挑戰(zhàn)。因此，面對紛繁復(fù)雜的外部環(huán)境，結(jié)合行業(yè)自身特點，識別企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險繼而進行相應(yīng)的預(yù)警和抵

3、御，是每一家房企管理者亟待解決的問題。
　　本文從目前所有房地產(chǎn)上市公司中選取了同時具有行業(yè)特征和自我特點的公司作為研究對象，以相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險理論作為研究指導(dǎo)，運用財務(wù)指標(biāo)分析法結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境全面剖析該企業(yè)目前存在的財務(wù)風(fēng)險并總結(jié)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的根本原因，最終根據(jù)評價結(jié)果提出具有針對性的防范和完善措施。首先，本文對國內(nèi)外相關(guān)期刊文獻進行了梳理和評價，總結(jié)了財務(wù)風(fēng)險分析地幾種常見方法以及針對房地產(chǎn)上市公司財務(wù)風(fēng)險開展的學(xué)術(shù)活動;其

4、次，列示了有關(guān)財務(wù)風(fēng)險的經(jīng)典理論作為寫作基礎(chǔ)，以指導(dǎo)后文的案例開展;再次，著重介紹了本文案例企業(yè)魯商置業(yè)股份有限公司的基本情況以及其所處的房地產(chǎn)行業(yè)目前面臨的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀;最后，采用案例分析的方法對魯商置業(yè)股份有限公司2006-2015十年間的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，分別從籌資、投資、資產(chǎn)流動以及關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險選取了24個量化財務(wù)指標(biāo)綜合評價其財務(wù)風(fēng)險情況并指明內(nèi)部成因。結(jié)果表明:魯商置業(yè)存在著巨大的財務(wù)風(fēng)險，主要體現(xiàn)在負債率高、盈利能力不足、存貨