中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)目標(biāo)差異與控制權(quán)配置研究.pdf

1、近年來(lái)，得益于中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力提升以及有利的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境，大量中國(guó)國(guó)企和民企紛紛進(jìn)行海外并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張、技術(shù)升級(jí)和國(guó)際化戰(zhàn)略，其中最典型的兩種海外并購(gòu)類型是由國(guó)企主導(dǎo)的自然資源獲取型海外并購(gòu)和由民企主導(dǎo)的無(wú)形資源獲取型海外并購(gòu)。但由于企業(yè)較為缺乏國(guó)際項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和能力，許多企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)將關(guān)注點(diǎn)放置于并購(gòu)交易的完成上而忽視并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)相機(jī)配置問(wèn)題。中國(guó)企業(yè)在控制權(quán)配置上趨同性多，個(gè)性化少，存在許多典型而又普遍的問(wèn)

2、題，這些問(wèn)題最終導(dǎo)致并購(gòu)和資源轉(zhuǎn)移的失敗。針對(duì)這些問(wèn)題，本文首先對(duì)一般企業(yè)控制權(quán)配置的理論文獻(xiàn)做一定的梳理，為海外并購(gòu)控制權(quán)配置理論的研究作鋪墊。接著，以獲取戰(zhàn)略資源為出發(fā)點(diǎn)，結(jié)合企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)治理問(wèn)題，在參考相關(guān)文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上建立海外并購(gòu)控制權(quán)配置理論框架模型。再次，運(yùn)用上述理論模型并結(jié)合兩種海外并購(gòu)的特點(diǎn)，分別對(duì)兩種主流海外并購(gòu)的控制權(quán)配置進(jìn)行理論分析，同時(shí)通過(guò)中海油和萬(wàn)達(dá)兩家企業(yè)的代表性海外并購(gòu)案例分別加以說(shuō)明。研究表明，上述兩種