中國企業(yè)跨國并購目標選擇研究.pdf

1、由于我國經濟多年持續(xù)高速增長，企業(yè)積累了大量盈余資金；同時由于次貸危機的影響，美國經濟和世界經濟發(fā)展減速，使整個世界經濟出現低迷態(tài)勢。在這種情況下，國外的企業(yè)價值往往被低估，甚至許多企業(yè)的市值比凈資產還低。國外的這類企業(yè)這時往往希望外來資本介入，提升其商業(yè)價值。中國企業(yè)若利用這一有利時機，采用并購方式，用更便宜的價格拿到更優(yōu)質的資產，非?？旖莸孬@取對方的技術、人力及銷售網絡。因此近幾年來國內企業(yè)紛紛出海開展跨國并購活動，但這些企業(yè)的海外

2、并購往往敗多勝少，究其原因其中一個重要因素在于并購目標選擇的失誤，在于沒有進行正確的并購戰(zhàn)略定位。在并購戰(zhàn)略的選擇中，并購戰(zhàn)略定位是基礎，而并購目標的選擇是關鍵。找到理想的目標企業(yè)，并購至少成功了一半，剩下的一半就是并構雙方的討價還價、談判簽約及隨后進行的整合程序性工作。因此，對于中國企業(yè)的跨國并購目標選擇進行研究，具有重要的現實意義和實踐價值。 不同的并購戰(zhàn)略定位決定了并購不同的目標，而并購目標選擇失誤往往是并購戰(zhàn)略失誤的延伸

3、。因此，我國企業(yè)進行跨國并購首先要有明確的并購目的，在此基礎上再確定到何處并購？并購什么樣的企業(yè)？即選擇并購目標，包括目標國、目標產業(yè)和目標企業(yè)的選擇。目標國和目標產業(yè)的選擇主要從宏觀因素考慮，而目標企業(yè)的選擇更多需從微觀角度分析。 本文首先就并購中目標企業(yè)選擇論，如傳統(tǒng)目標企業(yè)并購理論、現代目標企業(yè)并購理論、目標企業(yè)并購動機理論等進行了系統(tǒng)綜述，其次，對影響跨國并購目標選擇的內外部關鍵因素以及跨國并購目標選擇存在的問題進行了詳