天使投資視角下的初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資研究.pdf

1、隨著科學技術的不斷發(fā)展和國與國間實力較量的加劇，科技創(chuàng)新己成為一個國家經濟增長和綜合國力提升的重要推動力量，世界經濟已經步入了創(chuàng)新全球化階段。為使我國走上科技強國的振興之路，必須大力推進科技進步和自主創(chuàng)新。在中國發(fā)展高層論壇2012年會上，李克強副總理指出，推進結構調整要靠創(chuàng)新，“必須堅持企業(yè)為主體，市場為導向”?？萍夹椭行∑髽I(yè)是加快科技成果轉化、實現(xiàn)技術創(chuàng)新的有效載體，近年來的研究發(fā)展表明，科技型中小企業(yè)無論是在數(shù)量上還是在質量上，都

2、已經成為國民經濟的重要組成部分。
　　 2011年，國家四部委聯(lián)合印發(fā)的企業(yè)新劃型標準，將中小企業(yè)劃定為中型、小型、微型三種類型，實現(xiàn)與國際接軌。在國際上，發(fā)達國家與發(fā)展中國家均十分重視小微型企業(yè)的發(fā)展，小微企業(yè)在我國GDP、稅收和吸納社會就業(yè)等方面的貢獻功不可沒，尤其在吸納社會就業(yè)方面，僅微型企業(yè)就占38.7％。
　　 初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)在促進科技創(chuàng)新、催生新興產業(yè)、帶動整體發(fā)展方面做出了特殊貢獻，其角色重要性不言而

3、喻。然而融資難一直是制約小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸，甚至是生存的主要障礙。初創(chuàng)期科技型微型企業(yè)由于自身的特點，受到資金的束縛限制更大，面臨更為嚴峻的融資困境。尤其是近年來，在全球性經濟不景氣的大環(huán)境下，企業(yè)的生產經營活動受到嚴重沖擊，小型、微型企業(yè)更是首當其沖。
　　 針對融資缺乏造成的發(fā)展瓶頸，本文試圖通過探討引入天使投資來尋求出路，改善融資難的狀況。已有的國內外經驗表明，天使投資以其特有的優(yōu)勢，可以在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期的融資中發(fā)揮重要作用

4、。若天使投資能高效參與到初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的發(fā)展中來，不僅能解決融資這個致命難題，促進科技型小微型企業(yè)快速發(fā)展，還能有效地利用我國大量的民間閑置資本，拓寬民間資本的投資渠道，創(chuàng)造更多的社會價值。
　　 本文在前人研究的基礎上，以大量前沿的文獻與實踐成果為依據(jù)，總結國內外的發(fā)展經驗和研究結果，并結合具體的投資案例，探究天使投資在解決初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資瓶頸中出現(xiàn)的問題和相應的優(yōu)化方案。微型企業(yè)的提法在國內實踐中才出現(xiàn)不久，本

5、文細化出了初創(chuàng)期科技型微型企業(yè)的融資分析，同時，從創(chuàng)業(yè)者角度，提出如何選擇天使投資的建議，為實現(xiàn)雙向選擇提供參考。
　　 全文共分六章，首先介紹了初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)和其融資特征，探討了當前科技型小微企業(yè)主要的融資途徑，分析了制約其融資的多種因素。接下來，文章闡述了天使投資的基本情況，分析了天使投資參與初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資的較強優(yōu)勢，同時對比研究了國內外天使投資的發(fā)展狀況，總結國際經驗和自身不足。隨后，利用實際案例，對比分析