公司治理與交易方式選擇：來(lái)自于新三板掛牌企業(yè)的證據(jù).pdf

1、成長(zhǎng)性中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)日益成為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和源泉，資本市場(chǎng)需要強(qiáng)化對(duì)這部分主體的服務(wù)。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新三板”）的建立就是國(guó)家為了支持中小微企業(yè)快速穩(wěn)健發(fā)展，并解決中小企業(yè)融資問(wèn)題。鑒于新三板在我國(guó)資本市場(chǎng)中的重要地位，而交易方式的選擇又直接影響新三板掛牌企業(yè)的融資效率，因而探討新三板掛牌企業(yè)交易方式選擇的影響因素，對(duì)于新三板掛牌企業(yè)和準(zhǔn)備掛牌新三板的企業(yè)在選擇交易方式時(shí)有一定的現(xiàn)實(shí)意義，對(duì)提升新三板整體

2、的流動(dòng)性有一定的積極意義。而公司治理是決定企業(yè)質(zhì)量的基礎(chǔ)，關(guān)系到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，因此論文從公司治理的角度出發(fā)，探討公司治理方面的因素對(duì)交易方式選擇的影響。
　　論文選取2014年年底前掛牌的新三板掛牌企業(yè)（共1572家）作為研究對(duì)象，對(duì)其2014年和2015年兩年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。論文對(duì)影響掛牌企業(yè)交易方式選擇的因素進(jìn)行了Logistic回歸分析，對(duì)影響選擇做市商制度掛牌企業(yè)擁有做市商多少的因素進(jìn)行了多元回歸分析。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn):