基于實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)研究.pdf

1、中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)既是一個(gè)具有重要現(xiàn)實(shí)意義的研究課題，又是一個(gè)具有重大理論意義的研究課題。一方面，自改革開放以來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在高速增長(zhǎng)的同時(shí)也經(jīng)歷了較大幅度的波動(dòng)，對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了很大影響。因此，揭示我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的主要原因和比較適合解釋經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的理論，對(duì)維持實(shí)際經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定、長(zhǎng)期發(fā)展具有重要現(xiàn)實(shí)意義。另一方面，隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和社會(huì)主義市場(chǎng)化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)管理部門已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)于我國(guó)

2、經(jīng)濟(jì)建設(shè)與發(fā)展的重要性，這就對(duì)學(xué)術(shù)界提出了一個(gè)新的命題，即構(gòu)建適合解釋我國(guó)實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)特征事實(shí)的理論。
　　經(jīng)濟(jì)波動(dòng)一直是主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的中心命題之一。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，國(guó)際學(xué)術(shù)界已經(jīng)形成了較為成熟的研究方法和比較完整的經(jīng)濟(jì)周期理論體系。但鑒于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的較為特殊的周期性波動(dòng)特征，國(guó)外已有研究的結(jié)論并不完全適用于解釋我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)特征事實(shí)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有研究在解釋我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)特征事實(shí)方面雖然也做出了一些有益的

3、嘗試，但總體而言研究尚不夠全面和深入，忽略了一些重要問(wèn)題，如我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)中明顯存在的技術(shù)進(jìn)步對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有哪些影響？我國(guó)實(shí)際居民消費(fèi)的習(xí)慣形成對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有哪些影響？由我國(guó)漸進(jìn)式改革引致的市場(chǎng)不完全對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有哪些影響？相比封閉經(jīng)濟(jì)RBC模型，開放經(jīng)濟(jì)RBC模型是否能夠更好地解釋我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征？將資本利用會(huì)加速折舊的思想引入開放經(jīng)濟(jì)RBC模型是否重要？由國(guó)際金融沖擊引致的國(guó)際利率沖擊對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有哪些影響？這些關(guān)鍵問(wèn)

4、題的回答顯然對(duì)于更深刻地認(rèn)識(shí)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有重要意義。為此，本文在國(guó)內(nèi)外已有研究的基礎(chǔ)上，借鑒國(guó)際上普遍認(rèn)可的、廣泛采用的RBC模型方法，分別從封閉經(jīng)濟(jì)與開放經(jīng)濟(jì)角度，對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)進(jìn)行全面而深刻的研究，以期能夠揭示出我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的主要原因和解釋我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征的重要理論。
　　本文由導(dǎo)論和10個(gè)章節(jié)組成。首先是導(dǎo)論。第1章是本文的理論基礎(chǔ)部分。第2章是基本RBC模型求解相關(guān)方法的介紹部分。第3章是中國(guó)改革

5、開放以后宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的特征事實(shí)歸納。第4章利用基本RBC模型來(lái)解釋我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。第5章探究考慮了技術(shù)進(jìn)步的三部門RBC模型對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的解釋力。第6章探究考慮了居民消費(fèi)的習(xí)慣形成、借貸約束與技術(shù)進(jìn)步的三部門RBC模型對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的解釋情況。第7～9章從開放視角出發(fā)，探究考慮了政府部門的小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)RBC模型對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的解釋情況。第10章是本文的總結(jié)部分。
　　具體而言，第1章從經(jīng)濟(jì)沖擊、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期認(rèn)

6、識(shí)、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要根源和傳播放大機(jī)制以及相應(yīng)政策含義等方面對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的主要理論，即凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)周期理論、貨幣主義經(jīng)濟(jì)周期理論、新古典主義經(jīng)濟(jì)周期理論、實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論和新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)周期理論作簡(jiǎn)要的介紹和評(píng)價(jià)，尤其對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的研究進(jìn)展進(jìn)行了仔細(xì)梳理、詳細(xì)介紹和評(píng)價(jià)，為下文研究我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)奠定理論基礎(chǔ)。第2章著重考察實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論研究的相關(guān)方法，詳細(xì)介紹了基本RBC模型的構(gòu)建，并運(yùn)用對(duì)數(shù)線性化方法來(lái)求解該模型，詳細(xì)介

7、紹了H-P濾波法的運(yùn)用等，為后文模型的構(gòu)建奠定數(shù)理基礎(chǔ)。
　　第3章著重考察了我國(guó)改革開放以來(lái)實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)特征，歸納發(fā)現(xiàn):我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)具有既不同于西方發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)，也不同于新興發(fā)展中國(guó)家實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)特征，即就業(yè)波動(dòng)較為平滑、投資波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)出波動(dòng)幅度，消費(fèi)波動(dòng)幅度高于產(chǎn)出波動(dòng)幅度。這些事實(shí)為后文模型的構(gòu)建奠定了實(shí)證證據(jù)。第4章分別探究了標(biāo)準(zhǔn)RBC模型和考慮了政府支出沖擊的三部門RBC模型的構(gòu)建，之后利用我

8、國(guó)改革開放后的實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分別對(duì)上述兩個(gè)模型進(jìn)行了校準(zhǔn)研究，并分別利用該模型對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行了模擬。模擬結(jié)果表明以上兩個(gè)傳統(tǒng)RBC模型并不能對(duì)我國(guó)實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)提供合理解釋。
　　第5章著重考察了引入我國(guó)改革開放以來(lái)實(shí)際經(jīng)濟(jì)中明顯存在的技術(shù)進(jìn)步的三部門RBC模型對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征的解釋力。結(jié)合上一章中未引入技術(shù)進(jìn)步的三部門RBC模型的模擬結(jié)果探討了技術(shù)進(jìn)步的引入對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。
　　第6章著重考察了居民消費(fèi)的習(xí)慣形

9、成和借貸約束對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。首先，本章利用我國(guó)改革開放后省際面板數(shù)據(jù)，探討了實(shí)際居民消費(fèi)是否存在明顯的習(xí)慣形成這一重要問(wèn)題。結(jié)合計(jì)量分析結(jié)果和我國(guó)漸進(jìn)式改革方式可能引致的借貸約束，本章探討考慮了居民消費(fèi)的習(xí)慣形成、借貸約束與技術(shù)進(jìn)步的三部門RBC模型的構(gòu)建和求解，利用我國(guó)改革開放后實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)該模型進(jìn)行了校準(zhǔn)研究，并利用該模型對(duì)我國(guó)實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行了模擬分析。
　　第7章從開放經(jīng)濟(jì)角度，結(jié)合我國(guó)政府在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中

10、的重要作用，探究了考慮了政府支出沖擊和技術(shù)進(jìn)步的小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)三部門RBC模型對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的解釋力。首先分別對(duì)我國(guó)改革開放后實(shí)際經(jīng)濟(jì)與11個(gè)OECD國(guó)家實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)特征進(jìn)行了考察，并歸納出開放經(jīng)濟(jì)的總體特征事實(shí);然后通過(guò)政府支出與居民消費(fèi)之間的替代關(guān)系，將政府支出沖擊引入包括了技術(shù)進(jìn)步的小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)RBC模型，對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)進(jìn)行模擬分析，以探究技術(shù)沖擊和需求沖擊對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。第8章從開放經(jīng)濟(jì)角度，結(jié)合資本的密集性利

11、用會(huì)加速折舊的思想，將內(nèi)生資本利用引入考慮了技術(shù)進(jìn)步的小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)三部門RBC模型對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行解釋。首先探討考慮了資本利用與技術(shù)進(jìn)步的小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)三部門RBC模型的構(gòu)建與求解，然后利用我國(guó)改革開放后實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)該模型進(jìn)行校準(zhǔn)研究，并利用該模型對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行模擬分析?；谄淠M結(jié)果，本文還給出了促進(jìn)我國(guó)居民消費(fèi)率提高、增強(qiáng)我國(guó)投資合理性的相關(guān)建議。
　　第9章從開放經(jīng)濟(jì)角度，結(jié)合國(guó)際金融沖擊的思想，探究以國(guó)際利率

12、擾動(dòng)為代表的國(guó)際金融沖擊對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。首先探討考慮了國(guó)際利率沖擊、資本利用與技術(shù)進(jìn)步的小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)三部門RBC模型的構(gòu)建與求解;然后利用我國(guó)改革開放后實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)該模型進(jìn)行校準(zhǔn)研究，并利用該模型對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行模擬;最后探討國(guó)際利率沖擊對(duì)各宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響。
　　通過(guò)上述研究，本論文較好地揭示出我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要原因與可以合理解釋我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要理論。主要結(jié)論如下:
　　1.我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)中存在

13、明顯的技術(shù)進(jìn)步趨勢(shì)，其可以通過(guò)影響產(chǎn)出在消費(fèi)（包括居民消費(fèi)、政府消費(fèi)）與投資之間的分配，改變投資與消費(fèi)對(duì)技術(shù)沖擊的反應(yīng)路徑。面對(duì)相同的技術(shù)沖擊，它的引入致使消費(fèi)、投資波動(dòng)幅度降低，經(jīng)資本積累的傳導(dǎo)，引致了產(chǎn)出波動(dòng)幅度降低。這就解釋了為什么面對(duì)較大的技術(shù)沖擊，宏觀經(jīng)濟(jì)變量的波動(dòng)水平依然比較平滑。由此得出傳統(tǒng)RBC模型需要向包含技術(shù)進(jìn)步的RBC模型擴(kuò)展，而后者的構(gòu)建顯然更符合有明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)。
　　2.居民消費(fèi)的習(xí)慣形成的引入

14、會(huì)增強(qiáng)消費(fèi)、投資的平滑性，提高就業(yè)的波動(dòng)性。習(xí)慣形成的引入致使居民消費(fèi)、投資與產(chǎn)出波動(dòng)幅度下降，就業(yè)波動(dòng)幅度上升;引致居民消費(fèi)、就業(yè)與產(chǎn)出波動(dòng)的相關(guān)性下降，投資與產(chǎn)出波動(dòng)的相關(guān)性上升。這表明居民消費(fèi)的習(xí)慣成致使居民消費(fèi)選擇的平滑性增強(qiáng)，傾向于選擇更多的閑暇消費(fèi)，這就降低了居民消費(fèi)的波動(dòng)幅度、提高了就業(yè)的波動(dòng)幅度。
　　3.借貸約束的引入會(huì)提高居民消費(fèi)、投資的波動(dòng)性，降低就業(yè)的波動(dòng)性。由我國(guó)漸進(jìn)式的改革戰(zhàn)略導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全性所引致的

15、借貸約束，通過(guò)影響居民的儲(chǔ)蓄行為，致使社會(huì)資本總增加、社會(huì)生產(chǎn)和消費(fèi)增加，并通過(guò)生產(chǎn)中資本對(duì)勞動(dòng)的替代，致使就業(yè)降低。
　　4.考慮了技術(shù)進(jìn)步的小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)RBC模型可以合理解釋我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。國(guó)際貿(mào)易影響經(jīng)濟(jì)的能力在于打破了產(chǎn)出與消費(fèi)和投資間的聯(lián)系。相比在封閉經(jīng)濟(jì)下，居民更容易跨期平滑消費(fèi)以及根據(jù)預(yù)期回報(bào)率調(diào)整投資，致使投資波動(dòng)增大。這就可以解釋為什么技術(shù)沖擊引致了貿(mào)易余額更大的沖擊，因?yàn)樗鼓Ｐ烷g恢復(fù)了一國(guó)產(chǎn)出與支出之間的聯(lián)

16、系。
　　5.將資本的密集性利用加速折舊的思想引入小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)RBC模型是極重要的。內(nèi)生資本利用影響經(jīng)濟(jì)的能力在于打破了資本與投資的聯(lián)系、改變了沖擊的傳導(dǎo)機(jī)制，具體來(lái)說(shuō)，它會(huì)加速折舊，致使投資波動(dòng)幅度增大;技術(shù)沖擊不僅可以通過(guò)自身和對(duì)內(nèi)生的動(dòng)供給變動(dòng)的影響，更重要的是，還可以通過(guò)對(duì)資本利用的影響，從而對(duì)產(chǎn)出產(chǎn)生更大的影響，致使產(chǎn)出波動(dòng)增大。這就加大了產(chǎn)出與TB/GDP的偏離，致使TB/GDP的逆周期性增強(qiáng)。
　　6.利用政府

17、支出與居民消費(fèi)之間的替代關(guān)系將政府支出沖擊引入小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)RBC模型是極重要的。在開放經(jīng)濟(jì)下，政府支出沖擊會(huì)通過(guò)其與居民消費(fèi)之間的替代改變居民的勞動(dòng)供給，并通過(guò)閑暇的跨期替代得以放大和傳播到整個(gè)經(jīng)濟(jì)從而影響經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的形成，如引致居民消費(fèi)、產(chǎn)出的波動(dòng)幅度增加和居民消費(fèi)的順周期性增強(qiáng)，進(jìn)而引致居民消費(fèi)與TB/GDP之間的逆向協(xié)動(dòng)性增強(qiáng)。這不僅解釋了為什么開放經(jīng)濟(jì)下政府支出沖擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響增大，而且使模型能夠合理預(yù)測(cè)居民消費(fèi)與TB/G

18、DP之間的完全逆向協(xié)動(dòng)性。
　　7.技術(shù)沖擊和政府支出沖擊是我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要沖擊源之一。在開放經(jīng)濟(jì)下，技術(shù)沖擊可以解釋我國(guó)約90％的產(chǎn)出波動(dòng)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要沖擊源之一。政府支出沖擊是我居民消費(fèi)、就業(yè)、TB/GDP波動(dòng)的重要沖擊源。以技術(shù)沖擊為代表的供給沖擊和以政府支出沖擊為代表的需求沖擊均是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要沖擊源。
　　8.以國(guó)際利率擾動(dòng)為代表的國(guó)際金融沖擊也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要沖擊源。其對(duì)居民消費(fèi)、就業(yè)、產(chǎn)出

19、波動(dòng)的影響程度相對(duì)較小，對(duì)居民投資、TB/GDP波動(dòng)則具有較大的影響。這表明，國(guó)際金融沖擊引致居民在國(guó)際貿(mào)易中面臨更多的不確定性，致使其投資波動(dòng)幅度進(jìn)一步增大。這就很好地解釋了我國(guó)資本市場(chǎng)的波動(dòng)特征。
　　與現(xiàn)在文獻(xiàn)相比，本文的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
　　在觀點(diǎn)上:
　　1.本文將我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)中明顯存在的技術(shù)進(jìn)步引入RBC模型，來(lái)探究該模型對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的解釋力。這一觀點(diǎn)與國(guó)際學(xué)術(shù)界主流的觀點(diǎn)是一致的，也與我國(guó)改

20、革開放以來(lái)實(shí)際經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期保持10％左右增長(zhǎng)率的特征事實(shí)相一致。研究表明，技術(shù)進(jìn)步的引入對(duì)各宏觀經(jīng)濟(jì)變量的波動(dòng)特征具有重要影響。
　　2.本文首次將居民消費(fèi)的習(xí)慣形成與由市場(chǎng)不完全引致的借貸約束引入RBC模型，來(lái)探究該模型對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的解釋力，探究居民消費(fèi)的習(xí)慣形成、借貸約束對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。研究表明，居民消費(fèi)的習(xí)慣形成和借貸約束對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量的波動(dòng)特征具有重要影響。
　　3.本文首次利用政府支出與居民消費(fèi)之間的替代關(guān)系將

21、政府支出沖擊引入小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)RBC模型，來(lái)探究該模型對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的解釋力，探究政府支出沖擊對(duì)各宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)的影響。研究表明，考慮了政府支出沖擊的小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)三部門RBC模型合理地解釋實(shí)際產(chǎn)出與TB/GDP、居民消費(fèi)與TB/GDP之間的逆向變動(dòng)關(guān)系。
　　4.本文首次將資本的密集性利用會(huì)加速折舊的思想引入小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)三部門RBC模型來(lái)解釋我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。這一觀點(diǎn)與國(guó)際學(xué)術(shù)界主流的觀點(diǎn)是一致的，但在國(guó)內(nèi)研究中卻尚屬初次。本文通

22、過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)生資本利用機(jī)制的引入是極重要的，它的引入可以提高實(shí)際產(chǎn)出與TB/GDP之間的逆向協(xié)動(dòng)性，致使模型能夠更加合理地解釋二者之間的逆向變動(dòng)關(guān)系，這就提高了小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)三部門RBC模型對(duì)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量之間協(xié)動(dòng)關(guān)系的合理解釋力。
　　5.本文首次將以國(guó)際借貸利率擾動(dòng)為代表的國(guó)際金融沖擊引入小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)三部門RBC模型來(lái)解釋我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，并由此提出了一個(gè)全新的重要觀點(diǎn)，即我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是由以技術(shù)沖擊為代表的供給沖擊、

23、以政府支出沖擊為代表的需求沖擊和以國(guó)際利率沖擊為代表的國(guó)際金融沖擊共同作用的結(jié)果。
　　在方法上:
　　1.本文采用了Abara(2006)的建議，利用比較效用模型，將內(nèi)生居民消費(fèi)的習(xí)慣形成引入RBC模型來(lái)探究居民消費(fèi)的習(xí)慣形成對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。這一模型與國(guó)際學(xué)術(shù)界RBC研究方法并不一致，是對(duì)居民消費(fèi)的習(xí)慣形成理論研究的一個(gè)重要完善。
　　2.本文采用Aiyagari(1994)的研究方法，將由市場(chǎng)不完全引致的借貸

24、約束引入RBC模型來(lái)探究市場(chǎng)不完全對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。該方法是對(duì)目前國(guó)際RBC模型研究方法的一個(gè)突破，研究表明借貸約束的引入對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)特征具有重要影響。現(xiàn)在的研究，通常假設(shè)常數(shù)借貸約束形式，忽略了實(shí)際經(jīng)濟(jì)中借貸約束可能會(huì)隨著居民收入變化而變動(dòng)的事實(shí)。
　　3.本文首次利用政府支出與居民消費(fèi)之間的具有不完全替代性質(zhì)的替代關(guān)系將政府支出沖擊引入小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)RBC模型，來(lái)探究開放經(jīng)濟(jì)下政府支出沖擊對(duì)各宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)特征的

25、影響。研究表明，該替代關(guān)系的引入是極重要的。現(xiàn)在的研究，通常假設(shè)政府支出與居民消費(fèi)之間具有完全替代關(guān)系，忽略了以公共設(shè)施改善的政府支出增加會(huì)提高居民效用的經(jīng)濟(jì)事實(shí)，本文的研究為理解在開放經(jīng)濟(jì)下政府支出擾動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響提供了一個(gè)全新的視角。
　　4.本文首次結(jié)合資本密集性利用會(huì)加速折舊的思想，將代表國(guó)際金融沖擊的國(guó)際利率擾動(dòng)引入小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)RBC模型，來(lái)探究國(guó)際金融沖擊對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。現(xiàn)在的研究，普遍認(rèn)為國(guó)際金融沖