總量波動(dòng)與生產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化——奧地利學(xué)派商業(yè)周期理論視角下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)周期（又稱商業(yè)周期，景氣循環(huán)）是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的擴(kuò)張與緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)現(xiàn)象，始終是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)研究中最受關(guān)注的問題之一。自改革開放以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)大體上一直處于快速增長(zhǎng)狀態(tài)，但也表現(xiàn)出明顯的周期性波動(dòng)。特別是2010年以來，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率出現(xiàn)了連續(xù)19個(gè)季度的下滑，引起了各方的廣泛關(guān)注。如何正確理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)并采取合適的應(yīng)對(duì)措施，是政府決策者和學(xué)術(shù)界面臨的重要任務(wù)和挑戰(zhàn)。
　　由于基于凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)和真實(shí)商業(yè)

2、周期理論對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)進(jìn)行的研究具有明顯的缺陷，本論文依托奧地利學(xué)派商業(yè)周期理論(ABCT)，將信貸擴(kuò)張作為經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的主要原因，圍繞中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的扭曲變化進(jìn)行相應(yīng)的理論和實(shí)證研究，為深刻揭示中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)機(jī)理提供了一個(gè)新的視角和更為系統(tǒng)的分析框架。
　　首先，本文對(duì)ABCT及其核心概念進(jìn)行了澄清，為后面的實(shí)證研究提供了充實(shí)的理論基礎(chǔ)。
　　其次，本文在ABCT框架下利用我國(guó)1995～2014年間的時(shí)間

3、序列季度數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了主要經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，我國(guó)貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)會(huì)直接引起信貸數(shù)量的擴(kuò)張以及市場(chǎng)利率和自然利率的偏離。然而，由于我國(guó)利率市場(chǎng)化程度不足，貨幣利率和信貸數(shù)量之間的關(guān)系仍不清晰。利率的扭曲和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化對(duì)總產(chǎn)出波動(dòng)有顯著正向影響。利率偏離度、投資消費(fèi)比和投資消費(fèi)價(jià)格指數(shù)比這三者能解釋總產(chǎn)出增長(zhǎng)率波動(dòng)變異的52.9％。所以，本研究基于中國(guó)主要總量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的實(shí)證檢驗(yàn)為ABCT提供了支持。
　　再者，本文利用我國(guó)

4、1995～2011年間35個(gè)行業(yè)的投入產(chǎn)出年度序列數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了信貸擴(kuò)張導(dǎo)致的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化。結(jié)果表明，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)變得更加迂回，產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)上升，而且高級(jí)生產(chǎn)階段的產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)比低級(jí)生產(chǎn)階段的上升更快;而在收縮階段，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)迂回程度下降，高級(jí)生產(chǎn)階段的價(jià)格指數(shù)相對(duì)于低級(jí)階段下降更快。同時(shí)，本文驗(yàn)證了人為壓低的利率是生產(chǎn)結(jié)構(gòu)迂回性變化的Granger原因?；谏a(chǎn)結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究再次支持了ABCT。
　　最后，本文對(duì)研究結(jié)果進(jìn)