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文檔簡介
1、在21世紀的今天,全球經濟一體化的大背景下,科學技術作為第一生產力,已經成為一個國家在國際競爭中立于不敗之地的一顆決定性砝碼。高科技企業(yè)作為科技創(chuàng)新的載體,其創(chuàng)新能力往往決定了國家的核心競爭力,促進我國高科技產業(yè)的發(fā)展,扶持高新技術企業(yè)的成長成為了推動我國經濟快速發(fā)展的重點。
而資金融通是保證高科技企業(yè)完成技術成果轉化的必要前提。科技和金融兩個領域一直沒有進行很好的結合,高科技企業(yè)的高風險性和高度不確定性讓這種類型企業(yè)遭受了嚴
2、重的融資瓶頸的制約。高科技企業(yè)高風險、高投入、高成長、高回報的特點往往決定了其融資行為和融資偏好,并且從企業(yè)的融資結構特征體現(xiàn)出來。文章深入地探究我國高科技企業(yè)的融資結構特征及其成因,作為對現(xiàn)有高科技企業(yè)融資理論的一個補充,同時對指導我國高科技企業(yè)管理者調整和優(yōu)化融資結構有著一定的現(xiàn)實意義。
文章通過對現(xiàn)有相關文獻的回顧和梳理,提出了文章所要實證研究的十個基本假設。在確定以在我國深圳證交所創(chuàng)業(yè)板上市的355家高科技企業(yè)為樣本總
3、體后,剔除年報數(shù)據不齊全的公司和個別異常數(shù)據,最終確定200家高科技上市企業(yè)作為研究樣本,并建立各微觀和宏觀變量與融資結構間關系的回歸模型。文章所涉及數(shù)據均來自于北京銳思數(shù)據庫,并用SPSS軟件進行整理和分析。在多元回歸分析時,文章選取了研究樣本2011年年報這一時期的數(shù)據資料進行橫截面研究,并通過主成分分析對連續(xù)變量進行降維,隨后通過逐步回歸分析選取最優(yōu)模型,最終確定各自變量與因變量的相關關系。
文章對數(shù)據的描述性統(tǒng)計分析指
4、出我國高科技企業(yè)的融資結構主要具有資產負債率普遍偏低、負債期限結構明顯失衡、短期負債屬性結構不合理、個體間差異大的特點。文章的實證研究結果顯示,企業(yè)的成長性、運營能力、固定資產規(guī)模和競爭優(yōu)勢與高科技企業(yè)的融資結構正相關;企業(yè)的償債能力和盈利能力與高科技企業(yè)的融資結構負相關,企業(yè)的規(guī)模和實際稅負與高科技企業(yè)的融資結構間無顯著相關性,而行業(yè)和地域的差異則會對高科技企業(yè)的融資結構有明顯的影響作用。文章的最后以我國高科技企業(yè)融資結構現(xiàn)存的問題為
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