基于遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險管理模式設(shè)計.pdf

1、自2005年匯率制度改革以來，人民幣升值幅度不斷增加，短短幾年的時間，人民幣升值幅度已高達(dá)20％。與此同時，自從中國加入WTO以后，對外開放的步伐進(jìn)一步加快，對外貿(mào)易的規(guī)模迅速擴(kuò)大，這些變化在為企業(yè)提供更大利潤空間的同時，也使企業(yè)面臨著巨大的外匯風(fēng)險。當(dāng)匯率劇烈波動時，企業(yè)很難通過傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)來規(guī)避外匯風(fēng)險，利用金融衍生工具已成為企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險管理的重要途徑。目前在我國外匯遠(yuǎn)期市場上，相對成熟的金融衍生工具只有遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，因此如

2、何更好的運(yùn)用遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)來管理外匯風(fēng)險成為我國企業(yè)必須面對和解決的重要課題。
　　本文針對企業(yè)如何運(yùn)用遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)管理外匯風(fēng)險進(jìn)行了深入研究。站在企業(yè)的角度，從操作層面探討了遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的決策流程，設(shè)計了基于遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險管理模式。外匯風(fēng)險管理模式涉及五個主要部分，外匯風(fēng)險的識別，可用于遠(yuǎn)期結(jié)匯金額限額的確定，遠(yuǎn)期結(jié)匯比例的確定，交割風(fēng)險的控制以及內(nèi)部控制制度。從匯率預(yù)測與外幣收支預(yù)算兩個方面分析如何識別企業(yè)外匯風(fēng)

3、險;可用于遠(yuǎn)期結(jié)匯金額限額的確定，文章從外幣收支預(yù)算和回款額角度綜合考慮確定該限額;如何確定遠(yuǎn)期結(jié)匯比例是進(jìn)行遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)的關(guān)鍵，也是本文的核心。本文通過分析匯率與利潤的關(guān)系，建立了遠(yuǎn)期結(jié)匯損益模型，根據(jù)遠(yuǎn)期外匯牌價與預(yù)測匯率之間的關(guān)系，探討了遠(yuǎn)期結(jié)匯方案。對遠(yuǎn)期外匯牌價處于預(yù)測匯率之間，本文又分析了不同風(fēng)險態(tài)度下，遠(yuǎn)期結(jié)匯方案的確定，并對各種方案進(jìn)行了比較分析。交割風(fēng)險的控制，對遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)到期而不能按時交割而產(chǎn)生的風(fēng)險給出了控制措