企業(yè)價(jià)值評估中可比公司選擇的優(yōu)化研究——基于高維數(shù)據(jù)相似性度量視角.pdf

1、市場法是企業(yè)價(jià)值評估三大方法之一，由于其使用簡便，因此在美國華爾街等發(fā)達(dá)資本市場應(yīng)用廣泛。在我國，市場法的應(yīng)用相對較少，評估從業(yè)者和評估報(bào)告使用者對市場法的接受程度相對較差，這說明市場法在我國應(yīng)用過程中還存在著一定問題。本文研究認(rèn)為其中重要的問題在于市場法的操作步驟相對粗糙，評估過程中特別是可比公司選擇過程中的主觀性過強(qiáng)，可比公司的選擇大多基于評估人員的自身判斷，缺乏對選取結(jié)果的客觀驗(yàn)證，由此導(dǎo)致市場法的評估結(jié)果難以實(shí)現(xiàn)客觀與合理。

2、r>　　本文將高維數(shù)據(jù)相似性度量技術(shù)引入市場法可比公司選擇過程中，利用數(shù)學(xué)手段提升可比公司選擇的客觀性。本文通過對傳統(tǒng)數(shù)據(jù)相似性度量方法、高維數(shù)據(jù)相似性度量方法進(jìn)行研究，結(jié)合可比公司選擇實(shí)際構(gòu)建了改進(jìn)后的可比公司選擇模型----Esim模型，并基于可比公司選擇建立了指標(biāo)體系。以平面媒體行業(yè)上市公司大地傳媒為例，利用改進(jìn)后的Esim模型尋找與其最為相近的上市公司，并通過產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)品、財(cái)務(wù)指標(biāo)三個(gè)角度驗(yàn)證了可比公司選取的有效性。案例研究表明