我國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外上市融資市場(chǎng)選擇研究——以阿里巴巴于紐交所上市為例.pdf

1、黨的十八大提出市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在資源配置中起決定性的作用，加強(qiáng)政府與市場(chǎng)之間關(guān)系改革，強(qiáng)調(diào)了非公有經(jīng)濟(jì)的重要性，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)其重視程度的提高。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)非公有制經(jīng)濟(jì)如雨后春筍般迅速涌現(xiàn)，像阿里巴巴、京東商城、騰訊等全球領(lǐng)先的民營(yíng)企業(yè)蓬勃涌現(xiàn)出來(lái)，這些科技創(chuàng)新型企業(yè)的快速發(fā)展拉動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。中國(guó)企業(yè)在海外資本市場(chǎng)上市，籌措運(yùn)營(yíng)資金的同時(shí)提高公司的知名度，漸成許多公司的共識(shí)。然而由于國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)在財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度等方面存在差異，以及海

2、外投資者與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱加大了企業(yè)股價(jià)被低估的風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)的上市計(jì)劃無(wú)法達(dá)成初始的融資目的。因此，本文提出中國(guó)企業(yè)需要在上市前做好深入研究，結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，盡量選擇監(jiān)管制度健全、市場(chǎng)機(jī)制較成熟的海外市場(chǎng)，減少非自身因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文采用文獻(xiàn)研究法、定量分析和定性分析相結(jié)合方法以及實(shí)證研究的方法，運(yùn)用提出問(wèn)題、發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題的思路，將文章分為六章。第一章主要研究了國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，目前對(duì)于資本市場(chǎng)選擇的

3、研究?jī)H僅局限于某一個(gè)或者某個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)，對(duì)于橫向的對(duì)比分析較少，本文從多個(gè)角度對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)比分析，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)海外市場(chǎng)選擇具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義;第二章研究了海外融資的基本理論以及區(qū)位選擇的原則，通過(guò)對(duì)比分析各種融資模式，得出海外直接融資的優(yōu)勢(shì)，即融資額度大，對(duì)企業(yè)能夠起到品牌宣傳作用;第三章分析了我國(guó)海外上市選擇現(xiàn)狀，目前多集中在在美國(guó)納斯達(dá)克、香港創(chuàng)業(yè)板和新加坡創(chuàng)業(yè)板上市，并且呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì);第四章從企業(yè)和資本市場(chǎng)兩個(gè)角度闡釋

4、了海外上市融資市場(chǎng)選擇應(yīng)遵循的原則;第五章結(jié)合阿里巴巴上市融資的案例提出我國(guó)民營(yíng)企業(yè)上市融資區(qū)位選擇應(yīng)考慮的因素，研究結(jié)論是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)海外資本市場(chǎng)的了解，自足于本身的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，充分利用海外融資渠道以滿足企業(yè)發(fā)展的融資需求;第六章為我國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外融資市場(chǎng)選擇提出可行性建議，在企業(yè)角度應(yīng)該慎重選擇中介機(jī)構(gòu)，結(jié)合自身整體發(fā)展戰(zhàn)略，盡量選擇在產(chǎn)品拓展地上市，在國(guó)家政策角度應(yīng)該發(fā)揮相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的能動(dòng)作用，重視與海外資本市場(chǎng)的交流與