我國民營企業(yè)海外上市融資市場選擇研究——以阿里巴巴于紐交所上市為例.pdf

1、黨的十八大提出市場經(jīng)濟(jì)在資源配置中起決定性的作用，加強(qiáng)政府與市場之間關(guān)系改革，強(qiáng)調(diào)了非公有經(jīng)濟(jì)的重要性，體現(xiàn)了國家對其重視程度的提高。改革開放以來，我國非公有制經(jīng)濟(jì)如雨后春筍般迅速涌現(xiàn)，像阿里巴巴、京東商城、騰訊等全球領(lǐng)先的民營企業(yè)蓬勃涌現(xiàn)出來，這些科技創(chuàng)新型企業(yè)的快速發(fā)展拉動(dòng)了國民經(jīng)濟(jì)的增長。中國企業(yè)在海外資本市場上市，籌措運(yùn)營資金的同時(shí)提高公司的知名度，漸成許多公司的共識。然而由于國內(nèi)外資本市場在財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度等方面存在差異，以及海

2、外投資者與企業(yè)之間的信息不對稱加大了企業(yè)股價(jià)被低估的風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)的上市計(jì)劃無法達(dá)成初始的融資目的。因此，本文提出中國企業(yè)需要在上市前做好深入研究，結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，盡量選擇監(jiān)管制度健全、市場機(jī)制較成熟的海外市場，減少非自身因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文采用文獻(xiàn)研究法、定量分析和定性分析相結(jié)合方法以及實(shí)證研究的方法，運(yùn)用提出問題、發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的思路，將文章分為六章。第一章主要研究了國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，目前對于資本市場選擇的

3、研究僅僅局限于某一個(gè)或者某個(gè)地區(qū)的市場，對于橫向的對比分析較少，本文從多個(gè)角度對資本市場進(jìn)行對比分析，對于民營企業(yè)海外市場選擇具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義;第二章研究了海外融資的基本理論以及區(qū)位選擇的原則，通過對比分析各種融資模式，得出海外直接融資的優(yōu)勢，即融資額度大，對企業(yè)能夠起到品牌宣傳作用;第三章分析了我國海外上市選擇現(xiàn)狀，目前多集中在在美國納斯達(dá)克、香港創(chuàng)業(yè)板和新加坡創(chuàng)業(yè)板上市，并且呈現(xiàn)逐年上升的趨勢;第四章從企業(yè)和資本市場兩個(gè)角度闡釋

4、了海外上市融資市場選擇應(yīng)遵循的原則;第五章結(jié)合阿里巴巴上市融資的案例提出我國民營企業(yè)上市融資區(qū)位選擇應(yīng)考慮的因素，研究結(jié)論是我國民營企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對海外資本市場的了解，自足于本身的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，充分利用海外融資渠道以滿足企業(yè)發(fā)展的融資需求;第六章為我國民營企業(yè)海外融資市場選擇提出可行性建議，在企業(yè)角度應(yīng)該慎重選擇中介機(jī)構(gòu)，結(jié)合自身整體發(fā)展戰(zhàn)略，盡量選擇在產(chǎn)品拓展地上市，在國家政策角度應(yīng)該發(fā)揮相關(guān)監(jiān)管部門的能動(dòng)作用，重視與海外資本市場的交流與