生命周期假說與中國居民消費及儲蓄行為.pdf

1、如何促進居民消費、提高消費對國民經濟增長的貢獻率，一直以來都是我國政府想要著力解決的問題。但到目前為止，與許多發(fā)達國家相比，消費對我國國民經濟增長的貢獻率仍然較低。與此同時，隨著我國人口紅利的消失，人口老齡化趨勢正在變得越來越嚴重并不可扭轉。由此產生的問題是，在新的人口年齡結構形式下，如何提升消費必將要面臨新的問題和困難。為此，基于生命周期的視角，分析不同年齡結構下我國居民的消費和儲蓄行為，將是一件非常重要且有意義的工作，一方面，這有助

2、于我們發(fā)現(xiàn)造成我國當前居民的“低消費”和“高儲蓄”現(xiàn)象主要是因為哪些年齡層次的人群所導致；另一方面，這也有助于我們預測在我國步入老齡化的過程中，國民消費會有著怎樣的演變趨勢和發(fā)展規(guī)律，并在此基礎上，如何有針對性地盡早提出促進消費的對策。基于此，本文的研究主要包括以下幾塊內容：
　　首先，使用中國家庭收入調查（Chinese Household Income Project，CHIP）數(shù)據(jù)，本文分析了我國居民生命周期內消費的分布軌跡

3、及其變遷。研究發(fā)現(xiàn)，在1995年，我國居民生命周期消費分布呈典型的“駝峰”分布特征，到2002年，該“駝峰”特征不再明顯，各年齡段居民的消費已經差別不大了。到2007年，隨著年齡的增長，生命周期內的消費分布呈明顯的單調遞減特征，也就是說，中年時期的消費比青年時期的要低，而老年時期的消費又比中年時期的要低。由此揭示，從年齡結構的角度上講，導致我國居民消費過低的主要原因，可能在于我國中老年家庭消費水平的過低。為此，本文從家庭收入、家庭人口數(shù)

4、、勞動力市場風險、健康風險等角度進行了解釋。本文發(fā)現(xiàn)，解釋我國居民生命周期消費分布特征的關鍵，在于生命周期內的收入及其分布特征。也就是說，相對于年青家庭來說，我國中老年家庭的收入相對過低，是導致其消費不高的主要原因。因此，要想提高我國居民的總體消費水平，如何提高收入特別是中老年家庭的收入水平，才是解決我國當前和今后面臨的低消費問題的關鍵。
　　其次，為揭示是否是因為“退休”原因所導致的我國老年家庭的消費下降，本文又利用中國家庭收入

5、調查（CHIP）數(shù)據(jù)，使用斷點回歸（DiscontinuityRegression，RD）的分析方法，實證分析了退休對家庭消費的影響。結果發(fā)現(xiàn)，我國男性職工退休對家庭的食品消費和耐用品消費的影響都是不顯著的，但對衣著消費和總消費支出的影響都是顯著的；女性職工退休對家庭的衣著消費、耐用品消費和總消費支出的影響都是不顯著的，但對家庭食品消費的影響是顯著的。結合中國的實際情況，本文從退休制度設計、家庭生產時間配置、家庭分工的性別差異、家庭成員

6、退休次序的性別差異等角度，進行了相應的解釋。
　　第三，消費問題和儲蓄問題是統(tǒng)一的，為解釋我國居民的“低消費”問題，很多研究轉而從解釋我國居民的“高儲蓄”問題入手。為此，使用1995年、2002年和2007年的中國家庭收入調查（CHIP）數(shù)據(jù)，本文從儲蓄率的視角，實證檢驗了生命周期-持久性收入假說在中國是否成立。檢驗結果表明，在1995年和2002年，中國城市家庭儲蓄率的生命周期分布都呈“U”型，而到2007年，該“U”型特征消失

7、了，各年齡階段家庭儲蓄率的差異并不顯著。這說明，中國城市家庭的儲蓄行為和生命周期-持久性收入假說的預測并不一致。對比分析表明，在1995年、2002年和2007年，影響中國城市家庭生命周期儲蓄率的原因存在差異，對此，本文從教育、醫(yī)療、養(yǎng)老和住房等角度入手，揭示了轉型時期中國進行的多項體制性改革，對不同年齡階段家庭造成的沖擊存在不同，對不同時期的中國家庭造成的沖擊也存在不同。據(jù)此，本文解釋了中國城市家庭生命周期儲蓄率分布特征及其動態(tài)演變趨

8、勢的原因。
　　第四，為了解釋我國老年家庭為什么仍然保持著高儲蓄率的現(xiàn)象，本文還從我國人口平均預期壽命增長（也即生命周期死亡率風險下降）的視角進行了相應的分析。研究表明，人口預期壽命增長提高了我國國民儲蓄率；另外，就人口年齡結構的影響來說，在不考慮時間效應時，幼年人口負擔比提高會降低國民儲蓄率，而老年人口負擔比提高會提高國民儲蓄率；而考慮時間效應時，幼年人口負擔比提高會提高國民儲蓄率，而老年人口負擔比提高會降低國民儲蓄率。對此，本

9、文給出了合理的解釋。通過使用多種估計方法，我們發(fā)現(xiàn)本文所得到的結論是基本穩(wěn)健的。
　　第五，“十二五”規(guī)劃綱要明確提出，要構建促進我國居民消費持續(xù)增長的長效機制。為此，本文利用宏觀時間序列數(shù)據(jù)（1999年—2012年），基于隨機沖擊的持久性-暫時性分解方法，實證分析了持久性沖擊和暫時性沖擊對中國居民消費、資產和收入波動的影響方式。研究發(fā)現(xiàn)，從長期來看，持久性沖擊幾乎可以完全解釋中國居民消費、資產和收入的波動；從短期（1-2個季度）

10、來看，暫時性沖擊能夠解釋消費波動的30％-70%的份額，但卻只能解釋資產和收入波動的不足10%的份額。本文的研究表明，解釋我國居民長期消費增長的原因在于資產和收入的快速增長，但短期內資產和收入的增長對我國居民消費的促進作用相對有限。因此，本文建議，為構建促進我國居民消費增長的長效機制，從短期來看，必須通過改善消費環(huán)境和消費預期，努力消除引起消費波動的各種外生因素，但從長期來看，則需要從根本上提高家庭的資產和收入水平。
　　上述內容