家庭生命周期內(nèi)消費和投資組合決策研究.pdf

1、在近十五年來，我國家庭開始積極的參與金融市場活動，家庭金融資產(chǎn)的投資配置情況發(fā)生較大變化，家庭的證券賬戶和養(yǎng)老金賬戶等直接或者間接投資資本市場的占比上升，家庭的金融資產(chǎn)種類呈多元化趨勢。由于家庭是社會經(jīng)濟體系最重要的單元，家庭的投資決策行為決定了經(jīng)濟的發(fā)展水平和社會資源的流動效率，家庭合理的投資行為更是會直接影響到市場的供求結(jié)構(gòu)，進一步促進金融市場的發(fā)展和創(chuàng)新。因此在中國不斷推進深化改革及經(jīng)濟不斷轉(zhuǎn)型的背景下，家庭生命周期內(nèi)的合理投資行

2、為顯得愈發(fā)重要。
　　本研究充分考慮我國的家庭生命周期特征，利用CRRA型預期效用函數(shù)構(gòu)建了基于家庭生命周期理論的消費和投資組合決策模型，運用多期動態(tài)規(guī)劃方法對模型求解得到了我國家庭生命周期各階段消費和金融資產(chǎn)投資組合最優(yōu)策略，并分析了模型中相關參數(shù)的變動是如何影響家庭的消費和投資組合行為，得到家庭組建初期勞動收入的風險成分和生育子女的撫養(yǎng)成本對家庭的風險投資存在擠出作用。本研究從理論角度對家庭的消費和投資組合決策行為進行了研究，