農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性研究.pdf

1、中國股市的異常波動(dòng)，資本市場的不成熟，導(dǎo)致投資者的信心不足，擾亂了市場秩序，增加了融資難度，而企業(yè)財(cái)務(wù)績效是相對(duì)穩(wěn)定的，因此研究財(cái)務(wù)績效對(duì)股票市價(jià)的解釋能力并考慮比較對(duì)內(nèi)在價(jià)值的解釋能力，從而為企業(yè)投資者和經(jīng)營者提供科學(xué)決策的依據(jù)和經(jīng)營管理的建議是十分重要的。
　　本文運(yùn)用實(shí)證方法對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行分析，識(shí)別出對(duì)股票市值和企業(yè)內(nèi)在價(jià)值有較強(qiáng)解釋能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以此提出相關(guān)的研究結(jié)論和建議。實(shí)證分析中選擇相應(yīng)

2、變量進(jìn)行逐步回歸分析以達(dá)到最優(yōu)結(jié)果，采用客觀賦權(quán)法中的熵權(quán)法對(duì)單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合處理以計(jì)算綜合財(cái)務(wù)績效值，以剩余收益理論為基礎(chǔ)構(gòu)建內(nèi)在價(jià)值計(jì)算模型，并對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行比較研究。
　　研究財(cái)務(wù)績效與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性，應(yīng)當(dāng)在構(gòu)建指標(biāo)和收集數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，對(duì)變量關(guān)系進(jìn)行回歸分析。因此在閱讀大量文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，首先從盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力及成長能力等方面總結(jié)了具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并且通過比較現(xiàn)有方法的優(yōu)缺點(diǎn)選擇出合理的賦權(quán)方法來計(jì)算樣本

3、企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)績效值;然后，為獲取與剩余收益和權(quán)益資本成本相關(guān)數(shù)據(jù)，通過萬德數(shù)據(jù)庫及相關(guān)網(wǎng)站收集原始數(shù)據(jù)并進(jìn)行初步加工以計(jì)算內(nèi)在價(jià)值，計(jì)算內(nèi)在價(jià)值時(shí)將未來期間的剩余收益以權(quán)益資本成本進(jìn)行折現(xiàn);其次，利用回歸分析法分析綜合財(cái)務(wù)績效值與企業(yè)價(jià)值（包括市場價(jià)值和企業(yè)價(jià)值）的相關(guān)關(guān)系，回歸結(jié)果顯示綜合財(cái)務(wù)績效值與企業(yè)價(jià)值不存在明顯的相關(guān)關(guān)系;再次，對(duì)單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)價(jià)值（包括市場價(jià)值和企業(yè)價(jià)值）進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果顯示主營業(yè)務(wù)利潤率與農(nóng)業(yè)上