房地產(chǎn)上市公司財務(wù)效率與財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)性研究.pdf

1、我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)于2016年全年完成投資金額已達(dá)到102581億元，占2016年GDP的13.79％，其中，在住宅上的投資金額達(dá)到68704億元，占GDP的9.23%，中國住宅投資占GDP的比重已經(jīng)處在非常危險的水平，日本上世紀(jì)房地產(chǎn)泡沫最嚴(yán)重時該比值的最高值也不過8.7%，而美國次貸危機期間該比值最高只有6.5%。2016年9月我國房地產(chǎn)市場再次出現(xiàn)新一輪上漲，21城市再重啟限購政策，企圖把房地產(chǎn)拉到正常發(fā)展的軌道上來。房地產(chǎn)企業(yè)自

2、有資金占比小，其生產(chǎn)經(jīng)營用資金大部分來自于銀行貸款，一旦房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機，將無法償還銀行貸款，進(jìn)而導(dǎo)致銀行出現(xiàn)大量壞賬，嚴(yán)重時甚至導(dǎo)致金融體系癱瘓危及其他實體經(jīng)濟。目前，我國房地產(chǎn)市場地區(qū)差異極大，綜合實力較強的一、二線城市房價仍保持高速增長，而人口吸引力較差的三、四線城市銷售乏力，庫存積壓，中央經(jīng)濟工作會議上，已將化解房地產(chǎn)庫存作為我國經(jīng)濟發(fā)展五大任務(wù)之一。在這種情況下,房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)金流入量壓力巨大，再考慮到較大的資產(chǎn)負(fù)債率，較

3、長的開發(fā)周期，相對于其他行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險異常突出。關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的研究，多數(shù)學(xué)者從公司治理的角度研究如何對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行控制并預(yù)警，少有學(xué)者從財務(wù)效率的角度研究財務(wù)風(fēng)險。因此本文選取財務(wù)效率作為研究視角，研究房地產(chǎn)上市公司的財務(wù)效率與財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)性，以期提高房地產(chǎn)上市公司的財務(wù)效率，有效降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，確保我國房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，為我國經(jīng)濟的健康發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
　　本文選取2013-2015年 A股103家房地產(chǎn)上