基于收益法的 WDJT股份有限公司價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著我國(guó)社會(huì)主義特色市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和不斷進(jìn)步，以及國(guó)有企業(yè)制度深化改革，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的日漸成熟，人們逐漸認(rèn)識(shí)到，企業(yè)也是一種具有價(jià)值的特殊的商品，在市場(chǎng)上能夠像其他普通商品一樣對(duì)其估價(jià)進(jìn)行交易。證券市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，使得企業(yè)在不同所有者之間流動(dòng)更加容易實(shí)現(xiàn)。近年來(lái)，企業(yè)之間兼并、重組、合資、聯(lián)營(yíng)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等產(chǎn)權(quán)交易行為日益頻繁，這些經(jīng)濟(jì)行為之所以能夠達(dá)成，評(píng)估這些企業(yè)的真實(shí)價(jià)值是其必不可少的重要環(huán)節(jié)，從而使企業(yè)價(jià)值的評(píng)

2、估變得越來(lái)越重要。
　　此外，近年來(lái)企業(yè)管理目標(biāo)中的“股東財(cái)富最大化”的財(cái)務(wù)管理思想越來(lái)越多的被業(yè)內(nèi)專家認(rèn)可，在企業(yè)管理實(shí)踐中廣泛應(yīng)用，而在假定股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大化的內(nèi)涵與增加股東財(cái)富一致。企業(yè)價(jià)值最大化成為衡量一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)成果的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是企業(yè)從事管理行為的依據(jù)和前提。因此，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確與否,不僅是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員、投資者高度重視的問(wèn)題，同時(shí)也是銀行、政府有關(guān)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)以及社會(huì)大眾十分關(guān)心

3、的問(wèn)題。
　　文章梳理了企業(yè)價(jià)值評(píng)估國(guó)內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀，通過(guò)理論和實(shí)踐去認(rèn)識(shí)企業(yè)價(jià)值評(píng)估，樹立企業(yè)價(jià)值觀點(diǎn)，把企業(yè)價(jià)值放到政治法律、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、技術(shù)的宏觀環(huán)境中考慮，對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)理論與方法進(jìn)行比較分析，指出其各自的優(yōu)勢(shì)、適用性與局限性，并以制造業(yè)中具有代表性的企業(yè)WDJT股份有限公司為案例企業(yè)，利用收益法中的自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型對(duì)其企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，得出結(jié)論并為收益法在以后的應(yīng)用提出建議，為企業(yè)價(jià)值管