公司價(jià)值評(píng)估方法的比較研究——兼析云南白藥股份有限公司的價(jià)值.pdf

1、隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展和證券市場(chǎng)快速壯大，資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)得到迅猛的發(fā)展。在這種環(huán)境下“價(jià)值投資”成為投資者進(jìn)行投資的基本理念，并且實(shí)踐證明“價(jià)值投資”是一種有效的投資方法，而“價(jià)值投資”的核心問題就是如何進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。另外，以企業(yè)價(jià)值最大化為企業(yè)所追求的目標(biāo)得到普遍認(rèn)同，如何評(píng)價(jià)企業(yè)的價(jià)值最大化也需要對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。無論是對(duì)公司的管理者或監(jiān)管者，還是對(duì)購(gòu)買者或投資者，價(jià)值評(píng)估歷來是一個(gè)極其復(fù)雜的工作，尤其對(duì)于企業(yè)的整體價(jià)

2、值進(jìn)行評(píng)價(jià)，不僅是一個(gè)單純的財(cái)務(wù)管理問題，往往還涉及到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境等方方面面。
　　 專家、學(xué)者已對(duì)企業(yè)的評(píng)估方法和估值模型進(jìn)行了大量的實(shí)證和理論研究，本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論和方法進(jìn)行總結(jié)的基礎(chǔ)上，論述了各種企業(yè)價(jià)值估計(jì)的方法及其適用的環(huán)境，最后利用自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型(FCF)、剩余收益模型和經(jīng)濟(jì)增加值模型(EVA)對(duì)所選取的云南白藥的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行計(jì)算，在計(jì)算過程中，我們運(yùn)用了資本資產(chǎn)定價(jià)模型來確定權(quán)益成本