我國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商負(fù)債融資及風(fēng)險(xiǎn)控制研究.pdf

1、中國(guó)電信企業(yè)通過(guò)合并、拆分、上市等一系列的資本運(yùn)作順利地完成了資本國(guó)際化的進(jìn)程。近年來(lái)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)電信業(yè)異質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)沖突加劇，傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)發(fā)展空間受到嚴(yán)重沖擊，電信行業(yè)語(yǔ)音、短彩信業(yè)務(wù)量連續(xù)下滑，中國(guó)電信業(yè)進(jìn)入微利時(shí)代。由于利潤(rùn)的急劇下降，電信運(yùn)營(yíng)商對(duì)資金的需求日益強(qiáng)烈，對(duì)資本的強(qiáng)烈需求逐漸成為推動(dòng)電信業(yè)發(fā)展的首要因素。因此，多元化融資成為電信運(yùn)營(yíng)商融資的重要手段。而負(fù)債融資以其獨(dú)特的杠桿效應(yīng)作用越來(lái)越受到我國(guó)運(yùn)營(yíng)商的追捧。
　

2、　本文選取我國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商——中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信作為研究對(duì)象（研究數(shù)據(jù)來(lái)自三大運(yùn)營(yíng)商港股上市公司披露的財(cái)報(bào)），從財(cái)務(wù)杠桿的角度重點(diǎn)研究了三大運(yùn)營(yíng)商的負(fù)債融資情況及財(cái)務(wù)杠桿利用效果，并對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。通過(guò)研究，本文得出：中國(guó)移動(dòng)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面要優(yōu)于中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信；中國(guó)聯(lián)通在利用短貸長(zhǎng)投期間，企業(yè)在主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流方面實(shí)現(xiàn)了自給自足，經(jīng)營(yíng)收益也較好；中國(guó)電信的運(yùn)營(yíng)情況雖暫低于中國(guó)移動(dòng)，但是就長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看有望超過(guò)