股權眾籌風險防范法律問題研究.pdf

1、股權眾籌起源于美國，是隨著網絡經濟的發(fā)展而產生的一種新的融資方式，在我國尚屬于民間金融的范疇。自2013年進入我國以來，股權眾籌的崛起打破了傳統(tǒng)金融中介的壟斷，為小微企業(yè)提供了“高效率”、“低成本”的融資方式，解決了小微企業(yè)融資難的問題，給小微企業(yè)初期發(fā)展提供了最有力的支持。股權眾籌還體現(xiàn)了“普惠金融”的本質，并對我國資本市場的繁榮和發(fā)展起到了重要的作用。但另一方面，不容忽視的一點是，股權眾籌存在著較大的風險，尤其是隨著股權眾籌整體融資

2、規(guī)模的不斷擴大，涉及到的群體就越來越多，其潛在的風險也會越來越高，并威脅到我國金融市場的穩(wěn)定。因此，建立有效可行的風險防范制度以控制股權眾籌潛在的法律風險就顯得尤為關鍵。
　　根據(jù)現(xiàn)有的政策，雖然股權眾籌被定義為“公開小額的股權融資活動”，但這些規(guī)定尚未與我國《刑法》、《證券法》接軌，故股權眾籌的灰色地帶依然存在。且在利益的驅使下，籌資人和領投人可能會欺瞞投資人，致使股權眾籌投資人面臨著在較大的欺詐類風險。另外，股權眾籌之“眾”決

3、定了投資人人數(shù)之多，股權結構之復雜，從而會引發(fā)股權類的風險。最后，退出機制的不完善使投資人缺乏合理的退出通道，難以實現(xiàn)投資收益，導致股權眾籌項目籌資失敗的概率增加。通過研究歐美各國股權眾籌相關立法，從我國的國情出發(fā)，可以從宏觀和微觀兩方面著手來完善我國股權眾籌風險防范法律制度:一是基本法律原則的確立，包括自由與安全相權衡原則及自律和監(jiān)管相結合原則;二是具體法律制度的確立，包括眾籌平臺市場準入制度、合格投資人制度、信息披露制度等。如此，才