中國證券監(jiān)管者心理賬戶、沉沒成本及框架效應的關聯(lián)性研究.pdf

1、20年來，中國證券市場盡管取得快速發(fā)展，但還存在著一系列問題，市場泡沫、暴漲暴跌、股票投機、違規(guī)行為等市場異?，F(xiàn)象仍然比較普遍。以往被大家所奉為圭臬的“市場是萬能的”“人是無限理性的”的觀點無法解釋這些異象，于是大批學者開始從人的心理行為等角度來重新詮釋新興市場，并不再囿于完全理性的假設。在證券市場中，監(jiān)管者占據(jù)著舉足輕重的地位，而監(jiān)管者作為個體自然是“有限理性”的，其在監(jiān)管過程中自然會出現(xiàn)一些非理性行為，比如心理賬戶、沉沒成本、回憶陷

2、阱等等，從而干擾了其在監(jiān)管過程中正常的決策行為，導致證券市場的波動。因此，從行為金融的角度研究監(jiān)管者的非理性行為，保證證券市場健康有序發(fā)展，具有重要的理論意義和實踐意義。
　　論文所選取的對象主要有兩類，一類是證券監(jiān)管市場中的監(jiān)管者，這是作為被研究的對象，是實驗組，另一個是普通金融機構的一般管理者，作為對照組，從心理賬戶、沉沒成本、框架效應這三個非理性行為偏差角度，采用傳統(tǒng)心理學中常采用的實驗的方法，利用問卷調(diào)查，收集、整理分析數(shù)

3、據(jù)來探究這三種偏差在監(jiān)管者和一般管理者身上是否存在，以及他們兩者之間是否存在差異性，后續(xù)對三個偏差之間的關聯(lián)性也做了一系列分析。
　　論文所采用的統(tǒng)計軟件是最常見的Excel和IBM SPSS Statistics21這兩種，對問卷收集上來的數(shù)據(jù)用Excel進行分類歸納整理，用spss21軟件進行統(tǒng)計分析，主要是描述性統(tǒng)計分析，然后通過卡方檢驗來檢測不同類別的管理者在這三種偏差上的差異性，并用行2*2列聯(lián)表的卡方檢驗，最后用到簡單

4、聚類分析，在聚類分析的過程中依然是采用了交叉列連的卡方檢驗，用統(tǒng)計軟件專業(yè)探索監(jiān)管者的心理賬戶、沉沒成本、框架效應這三種偏差以及它們之間的可能存在的關聯(lián)性。
　　論文的數(shù)據(jù)分析結果顯示，證券監(jiān)管者和一般管理者確實存在著心理賬戶、沉沒成本和框架效應這三種偏差，而卡方檢驗的p值結果表示這兩類管理者沒有顯著差異性，而且這三個偏差之間也并無顯著關聯(lián)性，但通過聚類發(fā)現(xiàn)監(jiān)管者的年齡和職級以及性別分布決定了這三種行為偏差出現(xiàn)的程度，年輕男性以及