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1、隨著經(jīng)濟(jì)貨幣化程度的不斷加深,我國(guó)貨幣政策調(diào)控的手段從最開(kāi)始的直接行政干預(yù)變?yōu)殚g接工具調(diào)控,而貨幣政策執(zhí)行的實(shí)際效果是受多種因素影響,從央行的貨幣政策制定開(kāi)始,通過(guò)金融中介傳導(dǎo),最終影響企業(yè)、居民的經(jīng)濟(jì)行為。這些市場(chǎng)主體在貨幣政策傳導(dǎo)中的行為都會(huì)對(duì)貨幣政策的效果產(chǎn)生影響。中國(guó)金融結(jié)構(gòu)的特點(diǎn),決定了銀行信貸渠道在貨幣政策傳導(dǎo)中的重要作用。在貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程中,銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度以及銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)均會(huì)對(duì)政策效果產(chǎn)生影響。研究銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度及其
2、對(duì)銀行信貸渠道的影響變得更加緊迫。本文基于這樣的背景之下,試圖進(jìn)一步研究中國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度變化對(duì)銀行信貸渠道的影響。
本文首先構(gòu)建了簡(jiǎn)單的理論分析框架來(lái)探討銀行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)銀行信貸渠道的影響,并對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行梳理,結(jié)合中國(guó)實(shí)際提出了三個(gè)假說(shuō),接著建立相應(yīng)的實(shí)證模型,以2003-2014年的中國(guó)上市銀行樣本數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),對(duì)論文中的假說(shuō)進(jìn)行了驗(yàn)證。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),近年來(lái),中國(guó)銀行競(jìng)爭(zhēng)程度逐漸加強(qiáng),銀行競(jìng)爭(zhēng)的加強(qiáng)并無(wú)弱化銀行信貸渠道的效應(yīng),而
3、是具有強(qiáng)化效應(yīng)。并且從銀行信貸渠道存在的兩個(gè)條件入手,分析發(fā)現(xiàn)隨著銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度的加劇,對(duì)于銀行而言,非貸款資產(chǎn)對(duì)于貸款資產(chǎn)的替代性減弱;對(duì)于企業(yè)而言,銀行競(jìng)爭(zhēng)使得企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中銀行信貸的不可替代性增強(qiáng)。最后,本文從金融結(jié)構(gòu)升級(jí)的視角,給出了如下政策含義:一是通過(guò)逐漸改善銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度,形成銀行業(yè)良好的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,有利于銀行信貸渠道更有效率地傳導(dǎo)。二是通過(guò)改變銀行業(yè)的集中度,進(jìn)而會(huì)對(duì)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)度產(chǎn)生影響,分散的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)有利于提高金融
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