基于金融衍生工具的供應(yīng)鏈融資模式研究.pdf

1、供應(yīng)鏈金融改變了銀行對(duì)單一企業(yè)授信的傳統(tǒng)，通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈上下游交易的把握，并借助供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的資信，為其上下游中小企業(yè)提供貸款融資便利。供應(yīng)鏈金融一誕生就成為銀行等金融機(jī)構(gòu)以及第三方物流企業(yè)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，具有廣闊的發(fā)展前景。因此，對(duì)供應(yīng)鏈金融的相關(guān)理論進(jìn)行系統(tǒng)深入的研究，從而促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的完善與推廣具有重要意義。
　　 本文歸納了供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵與功能，運(yùn)用供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理理論與供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)理論說(shuō)明了兼顧供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)控制與供應(yīng)鏈

2、優(yōu)化的供應(yīng)鏈金融管理趨勢(shì)，為后續(xù)的創(chuàng)新研究提供了理論依據(jù)。隨后重點(diǎn)研究了供應(yīng)鏈金融的預(yù)付款融資、存貨質(zhì)押融資以及應(yīng)收賬款融資三種基本運(yùn)作模式，揭示了供應(yīng)鏈金融潛在的融資優(yōu)勢(shì)。通過(guò)分別分析其運(yùn)作機(jī)理，從銀行角度找出了各自的局限性因素，分別是庫(kù)存問(wèn)題、質(zhì)押物價(jià)值問(wèn)題和回款問(wèn)題，引發(fā)了如何解決這些局限性以提高銀行及整個(gè)供應(yīng)鏈的安全和高收益問(wèn)題，從而嘗試將金融衍生機(jī)制用于供應(yīng)鏈優(yōu)化和管理中。在分析了金融衍生工具引入供應(yīng)鏈金融的可行性及其在解決供

3、應(yīng)鏈需求不確定風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用后，設(shè)計(jì)出了金融衍生機(jī)制下的新的運(yùn)作模式，分別是引入期權(quán)契約的預(yù)付款模式、融入套期保值功能的質(zhì)押模式和嵌入信用違約互換的應(yīng)收賬款模式。新模式在發(fā)揮供應(yīng)鏈金融的潛在優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，充分利用了金融衍生品的優(yōu)點(diǎn)，解決了供應(yīng)鏈瓶頸，提高了供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力。最后分別對(duì)新模式的效果進(jìn)行了驗(yàn)證，得出預(yù)付款創(chuàng)新模式較報(bào)章模型下的傳統(tǒng)模式有帕累托改進(jìn)；質(zhì)押創(chuàng)新模式通過(guò)最小方差法得到的套保比可使得套