人民幣匯率、利率對國際游資影響的理論與實(shí)證研究.pdf

1、在國際金融自由化的發(fā)展背景之下，國際游資的流動(dòng)更加如魚得水，進(jìn)而更加深刻影響到全球各國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。自2003年以來，尤其是我國人民幣匯率大幅度調(diào)整后，人民幣匯率長期保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，各界對人民幣升值的預(yù)期逐年上升，雖然在2015年中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期增長率降為7％，但是中國作為新興國家還是存在著極大發(fā)展?jié)摿?，學(xué)術(shù)界對于國際游資大規(guī)模流入中國經(jīng)濟(jì)金融市場基本持肯定態(tài)度。由于國際游資的投機(jī)性和高風(fēng)險(xiǎn)性，一旦撤離一國市場會(huì)引起巨大的金

2、融波動(dòng)，因此對國際游資的相關(guān)研究就至關(guān)重要。學(xué)術(shù)界對國際游資的研究由來已久，主要針對的問題是:首先，這些對一個(gè)國家金融市場影響甚大的國際游資來源于哪里呢？又是通過哪些渠道繞開監(jiān)管或者巧妙的避開監(jiān)管流入國內(nèi)市場的呢？其次，如果能分析出國際游資流入渠道，可不可以根據(jù)這些渠道去估算估計(jì)游資的規(guī)模昵？只有將國際游資的規(guī)模大致估算出來才能去比較國際游資的影響到底有多深遠(yuǎn)。第三，國際游資如此顯性的影響著我國經(jīng)濟(jì)金融，那么又是什么推動(dòng)著國際游資的流動(dòng)

3、呢？分析這些資金的成因，可以更直接地理解國際游資，也可以從根源上去防范、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這些影響因素和國際游資規(guī)模之間有存在著怎樣的一種數(shù)量關(guān)系，其影響程度又有幾何？最后，我國又應(yīng)該怎樣從源頭入手，逐步建立和完善相關(guān)政策體系，以有效的防范國際游資流動(dòng)對我國貨幣及經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來的沖擊是我們的回歸點(diǎn)。
　　本文將緊緊圍繞國際游資展開五大部分的研究。第一部分是對國際游資的研究現(xiàn)狀和研究意義展開論述，在宏觀上為研究國際游資影響因素奠定基礎(chǔ)。第