中國分部門債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長影響的實證研究.pdf

1、自2007年美國次貸危機(jī)之后，歐洲發(fā)達(dá)國家又相繼爆發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，直到今天世界經(jīng)濟(jì)的主要特點仍是發(fā)達(dá)國家的高負(fù)債率，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融尚未完全平穩(wěn)。對中國來說債務(wù)在推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展和應(yīng)對危機(jī)發(fā)揮積極作用的同時，債務(wù)規(guī)模的急劇上升引起了廣泛的關(guān)注，探討各部門債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響的重要意義進(jìn)一步凸顯。國外學(xué)者關(guān)于債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響的研究越來越多，也形成了豐富的研究成果。然而，由于經(jīng)濟(jì)社會環(huán)境和政治環(huán)境的不同，國外學(xué)者的研究結(jié)論不一定能反映我國

2、的實際情況。因此，針對我國具體情況進(jìn)行研究更為必要。目前，我國關(guān)于分部門債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響的研究相對較少，大都沒有將中國家庭債務(wù)、非金融部門企業(yè)債務(wù)、公共債務(wù)三者放到統(tǒng)一框架下討論，因此，本文從分部門債務(wù)角度出發(fā)分析債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響。
　　本文為了更好的研究中國分部門債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響，首先對國內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行了梳理，然后比較分析了中國和主要發(fā)達(dá)國家的債務(wù)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀和特點。繼而通過實證研究分析中國分部門債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響

3、，采用1997～2014年中國家庭債務(wù)、非金融部門企業(yè)債務(wù)、公共債務(wù)及國內(nèi)生產(chǎn)總值等宏觀經(jīng)濟(jì)變量的季度數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建VECM模型，實證檢驗了中國分部門債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的影響。得出結(jié)論國內(nèi)生產(chǎn)總值、家庭負(fù)債、非金融企業(yè)負(fù)債、政府負(fù)債和全社會固定資產(chǎn)投資存在長期均衡關(guān)系。其中政府負(fù)債和全社會固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長有促進(jìn)作用，其中政府負(fù)債是主要的促進(jìn)因素。而非金融企業(yè)債務(wù)與家庭債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長有抑制作用，非金融企業(yè)債務(wù)的負(fù)向影響要大于家庭負(fù)債。據(jù)