基于高頻數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)套利策略分析及實(shí)證研究.pdf

1、作為一種較為成熟的量化交易策略，統(tǒng)計(jì)套利策略早已被應(yīng)用于發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的投資當(dāng)中。股指期貨及融資融券業(yè)務(wù)的推出使得做空機(jī)制在我國(guó)成為可能，為統(tǒng)計(jì)套利策略在我國(guó)的實(shí)施應(yīng)用提供了有效的工具。
　　統(tǒng)計(jì)套利策略是一種在市場(chǎng)中性假設(shè)的基礎(chǔ)上利用價(jià)差均值回復(fù)特性進(jìn)行套利的方法。策略的實(shí)施不需要對(duì)資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，只需要選取相匹配的資產(chǎn)組合并關(guān)注資產(chǎn)組合價(jià)差的走勢(shì)進(jìn)而執(zhí)行相應(yīng)的操作，因此統(tǒng)計(jì)套利策略的關(guān)鍵在于對(duì)交易資產(chǎn)價(jià)差序列的特征進(jìn)行刻畫(huà)

2、，從而確定交易信號(hào)并根據(jù)制定的交易規(guī)則進(jìn)行套利操作。高頻數(shù)據(jù)的使用使得日內(nèi)可進(jìn)行多次交易，具有持倉(cāng)時(shí)間短、每單盈利小但交易手?jǐn)?shù)量大的特點(diǎn)，通過(guò)低延遲性的交易資產(chǎn)達(dá)到將微薄利潤(rùn)累計(jì)成較高利潤(rùn)的效果。
　　本文著重介紹了統(tǒng)計(jì)套利常用的若干種模型，包括恒定波動(dòng)率方法、GARCH時(shí)變波動(dòng)率方法、基于Ornstein-Uhlenbeck過(guò)程的隨機(jī)波動(dòng)率方法以及已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率方法等。實(shí)證研究部分，本文以選用滬深300股指期貨中的當(dāng)月合約及次月合