山東農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究——基于因子與指標(biāo)分析.pdf_第1頁(yè)
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1、農(nóng)業(yè)上市公司作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)承上啟下的環(huán)節(jié),在中國(guó)整個(gè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)中起著一定的中流砥柱的作用。然而我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司自上市以來(lái),獲利水平低,償債能力差等財(cái)務(wù)指標(biāo)上的弱點(diǎn)逐漸浮出水面。截至2016年,山東省在滬深證券交易所的農(nóng)業(yè)上市公司共有11家,那么,占據(jù)良好生產(chǎn)條件,市場(chǎng)條件的山東省農(nóng)業(yè)上市公司,近年的財(cái)務(wù)績(jī)效的水平究竟如何,是否和一些其他農(nóng)業(yè)上市公司一樣,存在獲利水平低下,償債能力差等相關(guān)問題?其財(cái)務(wù)績(jī)效水平的增減變動(dòng)究竟是什么原因造成的?鑒

2、于此,本文從財(cái)務(wù)管理角度,基于因子分析法和指標(biāo)分析法,將農(nóng)業(yè)上市公司分為四類,對(duì)山東農(nóng)業(yè)上市公司2016年最新披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向因子綜合分析,對(duì)2012年至2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。以便揭示山東農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效水平,尋找影響山東農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)展的財(cái)務(wù)績(jī)效因素。
  從分析的結(jié)果來(lái)看,山東省農(nóng)業(yè)上市公司的累積能力比較差,整體超過平均值的只有仙壇股份和登海種業(yè)兩家農(nóng)業(yè)上市公司。如果企業(yè)不能聚集更多的資產(chǎn)和資本

3、,則對(duì)于企業(yè)的對(duì)外投資,擴(kuò)張生產(chǎn)都將是很大的阻礙。除此之外,山東農(nóng)業(yè)上市公司的周轉(zhuǎn),償債,獲利能力表現(xiàn)稍弱。從周轉(zhuǎn)能力上看本文還發(fā)現(xiàn)一些山東的農(nóng)業(yè)上市公司存在應(yīng)收賬款管理水平較差的問題,這些不能很好收回貨款的農(nóng)業(yè)企業(yè)往往存在著“滾雪球式”3至5年以上的待收回欠款。從償債能力上看,西王食品是山東農(nóng)業(yè)上市公司中償債能力表現(xiàn)最好的企業(yè),其保持較好償債能力的原因并不在于擁有巨大的資產(chǎn)規(guī)模,而在于合理地規(guī)劃負(fù)債。在獲利能力方面,民和股份,益生股份

4、和仙壇股份表現(xiàn)優(yōu)秀。這三家農(nóng)業(yè)上市公司不約而同地在2016年獲利能力上升的主要原因是市場(chǎng)行情的回暖導(dǎo)致的。這三家農(nóng)業(yè)上市公司均是經(jīng)營(yíng)肉雞等相關(guān)業(yè)務(wù),而雞價(jià)的回暖,也帶動(dòng)了農(nóng)業(yè)上市公司獲利水平的整體向好。一定程度上也可以看出,市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng),對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)較為單一的農(nóng)業(yè)上市公司會(huì)產(chǎn)生很大的影響。
  此外,本文在對(duì)解釋的總方差表的觀察中發(fā)現(xiàn),每個(gè)被提取的公因子所帶來(lái)的貢獻(xiàn)率有著很大的差異,償債能力因子和獲利能力因子帶來(lái)的貢獻(xiàn)率分別為3

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