中國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務績效評價研究.pdf

1、我國于2009年10月23日，創(chuàng)建了深圳創(chuàng)業(yè)板市場ChiNext。作為新興資本市場的一顆璀璨之星，創(chuàng)業(yè)板市場為自主創(chuàng)新企業(yè)提供更為廣闊的融資平臺，被稱為“中國的納斯達克”。開拓創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展前景、提高上市公司的財務績效對于資本市場健康穩(wěn)步地運行具有至關(guān)重要的作用。然而，國內(nèi)大部分的學者對我國上市公司財務績效的研究主要集中在主板和中小板上面，對創(chuàng)業(yè)板的研究相對比較匱乏。因此，如何科學、公正地對上市公司的財務績效進行評價，目前已經(jīng)成為我國

2、績效研究領域的一個重要課題。與此同時，積極探究影響創(chuàng)業(yè)板上市公司財務績效的因素對于改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、促進企業(yè)規(guī)范運作、提高企業(yè)經(jīng)營績效具有現(xiàn)實的指導意義。
　　 基于此，本文首先對國內(nèi)外財務績效評價研究及其影響因素的研究進行了梳理，對現(xiàn)行的幾種評價方法進行評析，結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點，重新構(gòu)建了反應創(chuàng)業(yè)板上市公司股本擴張能力、償債能力、盈利能力、運營能力四個方面的財務績效評價指標體系。其次，重點選取2013年3月1日總市值

3、排名前20位的創(chuàng)業(yè)板上市公司在2010年和2011年的財務指標數(shù)據(jù)，利用因子分析法，得出這前20位的創(chuàng)業(yè)板上市公司在2010年和2011年的財務績效綜合得分，并通過橫向和縱向的對比分析，正確地評價所選創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務績效。再次，基于前文的財務績效分析結(jié)果，選取以股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、獨立董事制度、科技含量作為切入點，建立創(chuàng)業(yè)板上市公司財務績效影響因素指標體系，深入探討影響創(chuàng)業(yè)板上市公司財務績效的因素。建立多元回歸模型，以所選創(chuàng)業(yè)板上市