論我國離岸金融市場的法律規(guī)制.pdf

1、離岸金融是交易貨幣游離于貨幣發(fā)行國境外或發(fā)行國在岸金融循環(huán)體系之外的、主要以非居民為參與主體的各種金融活動。而凡是主要以外幣為交易貨幣，以非本國居民為市場參與主體，游離于本國或本地區(qū)金融循環(huán)系統(tǒng)之外，在本地銀行或外國銀行之間進行的交易所形成的金融體系，都可稱為離岸金融市場。離岸金融是在傳統(tǒng)金融（即國內(nèi)金融與涉外金融）的基礎上發(fā)展而來，本質(zhì)上都是以資本增值為目的而進行的資本運作行為，但其相對于傳統(tǒng)金融往往更具有時代特色，更加順應全球化的潮

2、流。其通常是非居民之間以離岸貨幣為交易貨幣所從事的金融交易，資金交易的供求雙方都是非本國居民，交易主體“兩頭在外”;運作方式虛擬化，營運靈活;交易對象為非市場所在國的離岸貨幣。這些特性在融通資金推動全球經(jīng)濟的發(fā)展、提升市場國經(jīng)濟效應和福利效應、加快全球金融創(chuàng)新進程方面發(fā)揮了重大的作用，但同時也給全球金融體系的穩(wěn)定帶來風險、過度的保密制度為犯罪提供庇護、避稅天堂導致各國稅收流失、“返程投資”享受“超國民待遇”使得居民和非居民面臨待遇不同而

3、逆向選擇的道德風險。
　　自1989年6月以來，中國人民銀行和國家外匯管理局先后批準了招商銀行等5家位于深圳的分行試點開辦離岸金融業(yè)務，我國也有了自己的離岸金融業(yè)務。然而，國際環(huán)境的驅(qū)動因素不斷在變化，而我國現(xiàn)階段離岸金融市場發(fā)展現(xiàn)狀也并不理想，還存在著許多制度障礙:缺少規(guī)制我國離岸金融市場的總原則，立法滯后，更缺少一部完備的離岸金融基本法。而配套的特殊法規(guī)缺少使得離岸金融的負面效應顯著。加之監(jiān)管的混亂與真空，增加了我國離岸金融體

4、系發(fā)展的操作風險，很難進行風險管理以有效應對。離岸金融市場既有的發(fā)展歷史，已經(jīng)十分鮮明地顯露出其“利弊共存”的特性，對所在國和參與主體都是嚴峻的考驗，發(fā)展中國家參與這一新興市場更將面臨重大挑戰(zhàn)。為使我國內(nèi)離岸金融市場在法制的框架下發(fā)展，我們應將國際社會相對成熟的經(jīng)驗同我國的實踐結(jié)合起來，從國際離岸金融市場的構(gòu)建和監(jiān)管中汲取經(jīng)驗和教訓，為中國離岸金融業(yè)務的發(fā)展打下堅實的基礎。通過考察我們發(fā)現(xiàn):離岸金融市場發(fā)展較快的美國、日本和俄羅斯，在本

5、國離岸金融市場構(gòu)建和監(jiān)管過程中，都很注重離岸金融市場模式的選擇、離岸金融市場主體準入規(guī)定、離岸金融業(yè)務經(jīng)營管理規(guī)定、離岸金融市場的稅收與法律優(yōu)惠規(guī)定以及離岸金融市場退出機制監(jiān)管的規(guī)定。在此基礎上，注重離岸與在岸的共贏，進行著監(jiān)管與反監(jiān)管的博弈，兼顧金融穩(wěn)定與效率的平衡。我國離岸金融市場法律制度的完善，首先，在經(jīng)營模式的選擇上，顯然無法借鑒內(nèi)外一體型的經(jīng)營模式，但卻可以嘗試適當?shù)淖兺?，比如以?nèi)外分離型模型為基礎，允許適當滲透的離岸金融市場