區(qū)域金融差異下貨幣政策區(qū)域效應(yīng)研究——以中部六省為例.pdf

1、自1984年中國人民銀行的商業(yè)銀行職能被剝離出來,成為專職的中央銀行以來,其負(fù)責(zé)制定和實(shí)施的貨幣政策逐漸成為我國宏觀調(diào)控體系的重要組成部分。從我國幾十年貨幣政策的實(shí)踐來看,貨幣政策的調(diào)控手段經(jīng)歷了從直接調(diào)控到間接調(diào)控的轉(zhuǎn)變;同時(shí),所實(shí)施的一系列貨幣政策在保持物價(jià)穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長等貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)上起到重要作用。但我國各地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、效率等各方面都存在很大差異,市場化程度和開放程度也不盡相同,在貨幣政策通過各種傳導(dǎo)渠

2、道傳導(dǎo)的過程中必然會受到種種差異因素的影響而最終導(dǎo)致貨幣政策在各個(gè)地區(qū)效果的差異,這一現(xiàn)象被稱為貨幣政策區(qū)域效應(yīng)。它將弱化貨幣政策效果并加劇區(qū)域間發(fā)展不平衡。
　　 當(dāng)前,多數(shù)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的研究是在我國東、中、西、東北這樣的區(qū)域劃分基礎(chǔ)上進(jìn)行的,驗(yàn)證了此四大區(qū)域間存在貨幣政策區(qū)域效應(yīng),并建議以此區(qū)域劃分作為差別化貨幣政策實(shí)施的區(qū)域劃分。但在東、中、西、東北各區(qū)內(nèi)部是否也存在貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的問題卻較少地被關(guān)注,如果小區(qū)域內(nèi)存

3、在貨幣政策區(qū)域效應(yīng),那么,這種研究區(qū)域劃分就不甚合理。本文以此為出發(fā)點(diǎn),將中部六省作為研究區(qū)域,用實(shí)證的方法驗(yàn)證區(qū)域金融差異下小區(qū)域內(nèi)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的存在。
　　 首先,對貨幣政策理論和國內(nèi)外金融差異與貨幣政策區(qū)域效應(yīng)研究、貨幣政策的階段性實(shí)踐及主要貨幣政策工具進(jìn)行回顧;對中部六省的區(qū)域概況、經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展差異進(jìn)行描述。之后選取貨幣政策變量、區(qū)域金融變量、區(qū)域經(jīng)濟(jì)變量等實(shí)證變量,VAR模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解等實(shí)證方法,從