滬港臺(tái)三地金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的比較研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)金融化和經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩大趨勢(shì)，而金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系也一直存在著很大的爭(zhēng)議。自2015年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，但與此同時(shí)貨幣信用卻在快速膨脹，因此研究?jī)烧咧g的關(guān)系對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控具有重要意義。滬港臺(tái)作為大中華地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)頭羊，在亞太地區(qū)乃至全世界都扮演著重要角色，因而通過(guò)滬港臺(tái)的經(jīng)濟(jì)地位和全球影響力可知，研究各自的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系就顯得十分迫切。
　　本文主要研究上海、香港與臺(tái)灣

2、三個(gè)地區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系，及關(guān)系的差異性，并從理論與實(shí)證兩個(gè)角度進(jìn)行探討。選取2007.1-2015.12期間的人均GDP作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)測(cè)度指標(biāo)；金融機(jī)構(gòu)部門(mén)發(fā)展、股票市場(chǎng)發(fā)展和債券市場(chǎng)發(fā)展作為金融發(fā)展測(cè)度指標(biāo)。通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、VEC模型和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等方法對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行分析研究。實(shí)證結(jié)果表明：金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體上互相影響、互為因果。從三個(gè)地區(qū)長(zhǎng)期均衡及短期影響力來(lái)看：上海地區(qū)，金融機(jī)構(gòu)信貸

3、規(guī)模的擴(kuò)張無(wú)論從短期還是長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，都對(duì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行起負(fù)向作用；股票市場(chǎng)總市值的增加無(wú)論從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度還是短期調(diào)控，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都起到了推動(dòng)作用；而債券市場(chǎng)則相反，其規(guī)模的擴(kuò)大無(wú)論從長(zhǎng)期均衡還是短期調(diào)控，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都沒(méi)有起到任何促進(jìn)作用。香港地區(qū)，雖然一定時(shí)期內(nèi)擴(kuò)大信貸規(guī)模及發(fā)行債券能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是從長(zhǎng)期調(diào)控看，則顯得無(wú)能為力。臺(tái)灣地區(qū)，雖然短期內(nèi)股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)有下拉作用，但是在長(zhǎng)期，股票市場(chǎng)的發(fā)展在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)的過(guò)程中發(fā)揮了作用；而金