人民幣國際化問題研究——兼論與日元國際化問題比較.pdf

1、黨的十八大以來，我國經濟逐步進入新常態(tài)新方位，經濟結構不斷進行調整，供給側改革持續(xù)發(fā)力，踐行五大發(fā)展理念，經濟總量穩(wěn)定在全球第二位，而我國所對應的法定主權貨幣——人民幣卻沒有在國際貿易計價、結算、國家外匯儲備中占有重要地位，推動人民幣國際化的呼聲也越來越高。
　　2016年10月1日，人民幣正式加入SDRs一籃子貨幣，成為權重僅次于美元、歐元的世界貨幣，但人民幣在海外實際使用率偏低。為提高人民幣國際化水平，我國政府也采取了很多措施

2、——推動利率市場化、匯率改革、深化金融體制改革、加強金融監(jiān)管，逐步實現(xiàn)資本項目自由兌換等。我國提出建設“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”，組建亞洲基礎設施投資銀行等戰(zhàn)略，這些也為人民幣國際化提供了有利條件和重要保障。最近幾年，隨著人民幣國際化水平不斷提高，我國在維護金融系統(tǒng)穩(wěn)定，國內企業(yè)走向海外參與全球競爭，降低貿易風險方面將更有自信和實力。
　　雖然人民幣已成為官方國際貨幣，但是在海外實際使用中占比還比較偏低，為研究影

3、響人民幣國際化的因素有哪些，以便更有效的提高人民幣國際化水平即人民幣獲得更大的海外實際使用率，文章進行了兩部分實證研究。第一部分是對人民幣國際化影響因素的實證研究，第二部分是選擇國際貨幣日元作為人民幣國際化的參考貨幣，構建日元時間序列模型進行實證比較研究。我們第一部分實證為以美元、歐元、日元、英鎊、人民幣五個國際化貨幣為實證研究對象，以貨幣需求主導因素和貨幣供給主導因素為影響因素，建立靜態(tài)面板數(shù)據(jù)計量實證回歸模型，進行相關一系列檢驗，得

4、到實證回歸結果。也許由于直接數(shù)據(jù)缺失的原因，以往學者在研究人民幣國際化問題時，沒有考慮人民幣這一重要的研究對象，而在本文中通過對相關數(shù)據(jù)的處理，獲得了人民幣國際化水平相關指標的近似數(shù)據(jù)，從而在研究個體對象中增加了人民幣。同時，在對人民幣國際化影響因素的選取方面，增加了以往很少有學者研究的文化因素，并對相關數(shù)據(jù)進行了靈活處理。通過實證分析，這可以使我們得知貨幣需求主導因素和貨幣供給主導因素共同促使人民幣走向國際化。另外，在研究文獻及數(shù)據(jù)的

5、整理比較過程中，我們發(fā)現(xiàn)我國近些年經濟發(fā)展情況與日本二十世紀八、九十年代的經濟發(fā)展情況有很多的相似之處，而一國貨幣國際化程度又與一國經濟發(fā)展具有顯著關聯(lián)，故實證研究的第二部分是構建日元時間序列模型，并把人民幣國際化影響因素的相關數(shù)據(jù)帶入到日元時間序列模型中去，通過比較得出人民幣國際化程度具有被低估的可能。
　　本文又根據(jù)實證部分的研究及目前人民幣國際化所處的現(xiàn)實情況對提高人民幣國際化水平提出一些政策建議。希望這兩部分的計量實證研究