境外OTC衍生品市場發(fā)展與監(jiān)管對中國衍生品市場的啟示.pdf

1、金融危機發(fā)生后，場外衍生品市場因缺乏監(jiān)管而廣泛存在的系統(tǒng)性風險引起了各國各地區(qū)監(jiān)管部門的高度重視。根據20國集團（G20）于2009年匹茲堡峰會達成的共識，到2012年底以前，所有場外衍生交易都應向交易報告庫上報數據，所有標準化場外衍生產品都應在交易平臺完成交易并接受強制集中清算，非集中清算產品則須滿足更嚴格的資本金監(jiān)管要求。主要資本市場因而相繼推出相應立法，新設或改革原有監(jiān)管機構，調整多層次資本市場體系，通過中央對手方集中清算等方式加

2、強對場外衍生品市場的監(jiān)管。
　　本文結合國際及主要國家和地區(qū)的監(jiān)管框架，首先對場外衍生品的概念及分產品市場規(guī)模進行梳理；其次從交易報告、交易平臺、清算、標準化、資本金、保證金幾個方面梳理了全球場外衍生品市場監(jiān)管改革框架；進而以芝加哥商業(yè)交易所集團及香港場外結算公司為例，分析了危機后場外衍生品中央對手方的集中清算業(yè)務特征；最后在總結全文的基礎上，結合我國的場外市場發(fā)展現狀，提出了場外衍生品市場資本金監(jiān)管、集中清算、風險管理的相關建議