我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展研究.pdf

1、20世紀(jì)70年代以來(lái)，隨著全球固定匯率制度的瓦解和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，在科技進(jìn)步尤其是電子計(jì)算機(jī)和通訊技術(shù)的影響下，在金融市場(chǎng)放松監(jiān)管的作用下，金融領(lǐng)域發(fā)生了翻天覆地的變化。期權(quán)、期貨、互換等金融衍生產(chǎn)品迅速發(fā)展。國(guó)際金融衍生品市場(chǎng)更是經(jīng)歷了迅猛擴(kuò)張和發(fā)展。
　　 關(guān)于金融衍生品的積極作用，國(guó)際上已經(jīng)達(dá)成了基本的共識(shí)：金融衍生品總的來(lái)說(shuō)提高了金融市場(chǎng)的配置效率，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的解捆和將各種不同形式的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給那些愿意承擔(dān)的市場(chǎng)參與者

2、，從根本上促進(jìn)了金融體系的有效性。這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移不是有些人認(rèn)為的零和博弈，而是能明顯增進(jìn)福利的。其次，金融衍生品市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大更多的是對(duì)資產(chǎn)價(jià)格不穩(wěn)定的反映，而不是資產(chǎn)價(jià)格不穩(wěn)定的原因。發(fā)展金融衍生品，可以增強(qiáng)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，降低金融市場(chǎng)的交易成本，大大提高工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。
　　 本文主要致力于探討我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展問(wèn)題。
　　 首先是對(duì)金融衍生品市場(chǎng)從涵義、作用、發(fā)展及現(xiàn)狀等方面進(jìn)行了總體性闡述

3、，從而在概念上對(duì)本文討論對(duì)象進(jìn)行了清晰的界定。便于下文展開(kāi)進(jìn)一步詳盡的探討。
　　 其次，介紹了金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展概況。回顧國(guó)際金融衍生品市場(chǎng)的起源、發(fā)展脈絡(luò)，以及分析其起因和發(fā)展現(xiàn)狀，并對(duì)國(guó)際金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)做出了預(yù)測(cè)。
　　 然后具體到我國(guó)情況，主要是在認(rèn)清我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的必要性的基礎(chǔ)上，通過(guò)回顧我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展歷程，總結(jié)過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)得失，從而為下文如何更好地促進(jìn)我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展提供有

4、針對(duì)性地借鑒。本文認(rèn)為我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)雖經(jīng)20多年的實(shí)踐目前仍發(fā)展不足，其癥結(jié)在于不符合當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；市場(chǎng)監(jiān)管不利；以及市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)。
　　 最后，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)實(shí)，本文著重對(duì)我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)進(jìn)一步的更快更好的發(fā)展提出了一些具有針對(duì)性和可操作性的對(duì)策建議。指出當(dāng)前我國(guó)發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)，其相應(yīng)的政策措施就應(yīng)該包括配套的金融產(chǎn)品；配套的金融環(huán)境；嚴(yán)密的監(jiān)管體系。同時(shí)本文就金融衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也給出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)