中小企業(yè)存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)及控制策略研究.pdf

1、歷年來中小企業(yè)具有自有資本少、固定資產(chǎn)少、企業(yè)信用度不高等特點(diǎn)，這些客觀因素導(dǎo)致其很難直接通過銀行融資，又在制約其發(fā)展因素中最重要的就是融資問題，存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)已是解決中小企業(yè)融資難的重要間接融資方式。
　　存貨質(zhì)押融資是近幾年在金融市場上一種十分活躍的融資方式。中小企業(yè)將其原材料、半成品、成品等當(dāng)成質(zhì)押物向商業(yè)銀行借款，通過物流企業(yè)這樣一個(gè)第三方企業(yè)對貨物進(jìn)行監(jiān)管，對質(zhì)押物進(jìn)行轉(zhuǎn)移占有，而中小企業(yè)也達(dá)到了融資的目的。在幫助中小

2、企業(yè)解決固有的融資難題的同時(shí)，也給開展動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)帶來了豐厚的報(bào)酬。然而存貨質(zhì)押融資作為一種新興的融資模式，在不斷發(fā)展的過程中也出現(xiàn)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，如質(zhì)押物價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)中的法律法規(guī)問題、質(zhì)押率設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)等，各種風(fēng)險(xiǎn)控制是存貨質(zhì)押融資發(fā)展的重要前提。在眾多的存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)中，質(zhì)押物的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及中小企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)是所有風(fēng)險(xiǎn)中的重點(diǎn)，也是本文重點(diǎn)研究對象。
　　本文通過對存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中的三大主體:金融機(jī)構(gòu)、物

3、流企業(yè)及中小企業(yè)在業(yè)務(wù)中的職能作用來分析業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，提出把控質(zhì)押物價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)的重要性。首先，以分形理論為基礎(chǔ)，提出基于分形理論的質(zhì)押物價(jià)格預(yù)測模型，有效預(yù)測質(zhì)押物價(jià)格，以期控制存貨質(zhì)押融資價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。主要選取四川地區(qū)日2011年1月到2012年12月的螺紋鋼HRB335ψ10的462個(gè)價(jià)格數(shù)據(jù)，運(yùn)用重標(biāo)極差法并借助Matlab7.0軟件進(jìn)行實(shí)證分析，預(yù)測出后一個(gè)月的價(jià)格，并分析對比預(yù)測結(jié)果與實(shí)際價(jià)格，求出質(zhì)押物價(jià)格的Hur

4、st指數(shù)，對質(zhì)押物價(jià)格進(jìn)行預(yù)測。其次，在驗(yàn)證預(yù)測價(jià)格模型的有效性后，從心理動力學(xué)角度出發(fā)，采用簡化的九型人格心理調(diào)查問卷對中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行調(diào)查，探討企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的人格對企業(yè)是否違約起著決定性作用。再結(jié)合預(yù)測出的期末質(zhì)押物價(jià)格，采用專家打分法，對企業(yè)違約率進(jìn)行估算，并對此模型進(jìn)行實(shí)證分析。最后，結(jié)合上述二個(gè)模型提出銀行風(fēng)險(xiǎn)警戒值的估算及合理把控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法與措施。
　　研究結(jié)果表明在存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)三主體中，無論是物流企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)、

5、商品監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，還是商業(yè)銀行所面臨的質(zhì)押物選擇風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押率設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等都跟質(zhì)押物價(jià)格波動有關(guān)，論述質(zhì)押物價(jià)格波動是存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn);采用的分形理論質(zhì)押物價(jià)格預(yù)測模型是有效的，后續(xù)30天的螺紋鋼價(jià)格進(jìn)行預(yù)測的最大誤差為1.3％，最小誤差0.05％，即此模型能較準(zhǔn)確的預(yù)測存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)中的質(zhì)押物價(jià)格;中小企業(yè)內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)人有強(qiáng)烈的個(gè)人主義色彩，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人共分9種人格類型，企業(yè)共分5種狀態(tài)，在上述價(jià)格預(yù)測模型的基礎(chǔ)上可有