礦業(yè)權(quán)評估中折現(xiàn)率確定問題的研究.pdf

1、礦產(chǎn)資源是國家經(jīng)濟建設(shè)、社會經(jīng)濟發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。對礦產(chǎn)資源的合理開發(fā)以及利用是關(guān)系國計民生的大事,具有重要的戰(zhàn)略意義。礦業(yè)權(quán)市場的建立便是為了通過礦業(yè)權(quán)的出讓以及流轉(zhuǎn)等市場行為去引導(dǎo)礦產(chǎn)資源的合理配置。
　　礦業(yè)權(quán)評估在礦業(yè)權(quán)的出讓以及流轉(zhuǎn)過程中具有重要作用。但是,我國礦業(yè)權(quán)市場的建立到目前為止只有十幾年的時間,礦業(yè)權(quán)評估的研究也才只有十幾年的時間,其理論與實務(wù)中還有許多需要進一步探索的地方。在礦業(yè)權(quán)評估中,折現(xiàn)現(xiàn)金流量法是使

2、用比較廣泛、也是相對比較成熟的方法。該方法主要涉及三個參數(shù)的確定:未來各年的凈現(xiàn)金流量,折現(xiàn)年限以及折現(xiàn)率。對于折現(xiàn)率的確定一直是礦業(yè)權(quán)評估界爭論的焦點之一。
　　目前,折現(xiàn)率的確定是依據(jù)《礦業(yè)權(quán)評估參數(shù)確定指導(dǎo)意見》中的風險累加法,以及國土資源部2006年第18號公告,即:凡涉及國家收取礦業(yè)權(quán)價款的評估,地質(zhì)勘查程度為勘探以上的探礦權(quán)及(申請)采礦權(quán)評估折現(xiàn)率取8％,地質(zhì)勘查程度為詳查及以下的探礦權(quán)評估折現(xiàn)率取9％?！吨笇?dǎo)意見》

3、對不同風險所要求的折現(xiàn)率設(shè)定不同的取值區(qū)間,礦業(yè)權(quán)評估師只需選取他認為合適的數(shù)值并進行累加即可。這種方法優(yōu)點是操作性強,不足之處是折現(xiàn)率的選取受評估師的主觀影響大,缺乏相應(yīng)的依據(jù);對于“非八即九”的折現(xiàn)率選取更是不科學。
　　本文試圖利用財務(wù)管理學中相關(guān)理論模型去研究礦業(yè)權(quán)評估中折現(xiàn)率確定的問題。論文首先對礦業(yè)權(quán)以及礦業(yè)權(quán)市場進行研究,通過對礦業(yè)權(quán)的概念分析入手,總結(jié)出礦業(yè)權(quán)的特點以及對礦業(yè)權(quán)與礦產(chǎn)資源所有權(quán)之間的關(guān)系,并對其二者