股權(quán)價(jià)值評估中折現(xiàn)率的確定.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、廈門大學(xué)碩士學(xué)位論文股權(quán)價(jià)值評估中折現(xiàn)率的確定姓名：高秀敏申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：資產(chǎn)評估指導(dǎo)教師：陳惠鋒20090401AbstractsWiththedevelopmentofsocialistmarketeconomyandtheactivityofcapitalmarketinourcountry，thebusinessvaluationattractsmoreandmoreattentionwhichinvolvestheov

2、erallenterprisevaluationandtheequityvaluationInthisarticle，wefocusontheequityvaluationincomeapproachasoneofbasicmethodsofassetvaluationwhichresultsisthepresentpriceofthecompany’Sfutureearningsasoneofmajorparametersininco

3、mepresentvaluemodel，thediscountratehasgreatinfluenceonthefinalresultsoftheassessmentTherefore，theabilityofmakingappropriatedeterminationontherisksoffutureearningsinordertoselecttheproperdiscountrate，hasbecomeimportantiss

4、uesweneedtoresolveinapplicationoftheincomeapproachInviewofthis，thisarticleistodosomeofthetheoreticalresearchandempiricalanalysisonthediscountrateintheincomemethodforequityvaluationonthebasisofthecapitalassetspricingmodel

5、(CAPM)，Thisarticlefocusonthecentralissue：howtodeterminethediscountrateinequityvaluationWearrangefourpartsinthisarticlebyapplyingthelogicalordel—一“askquestions，analysisofproblems，tesolveproblems”Thefirstpartistheintroduct

6、iononthebackgroundoftheresearchstudyreviewsathomeandabroadandthisarticle’SframeworkThesecondpart，asthemainbodyofthisarticle，ismainlybasedonCAPMmodelThediscountrateisdividedintoriskfreeinterestrate，marketrelatedreturnands

7、pecificriskonly謝ththecompanyThen，wepresenttheproblemsfacedandthesolutionsindetailincludinghowtodeterminetheriskfreeinterestrate，theriskdegreeofthecompany，themarketriskpremiumandthecompanyfinancialleverageInthethirdpart，w

8、eillustratehowtoapplytheaforementionedmethodsbyusinganactualequityvaluationcase，focusingonhowtousetheiterativemethodtoestimatethecompany’SfuturefinancialleverageAndthelastpartisasummaryandoutlookInthechoiceofmethods，weus

9、ethemethodsofqualitativeanalysisandquantitativeresearchinthisarticleThroughqualitativeanalysis，thediscountrateinequityvaluationisdefinedandanalyzedOnthebasisofsystematicintroductionofCAPMmodel，wedevelopmathematicalmodels

10、toestimatethediscountrateofequityvaluationandapplyarealcasetoexplainhowtousethesemeasurementmodelsByapplyingmathematicalmodelstomeasurethediscountrateinequityvaluation，thedeterminationofriskreflectsthecharacteristicsofob

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