會計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)與IPO企業(yè)質(zhì)量關(guān)系的實(shí)證分析.pdf

1、公司首次公開發(fā)行，需要向市場投資者披露相關(guān)的企業(yè)信息。由于證券市場上存在著信息不對稱問題，同時(shí)，投資者在市場上購買首次公開發(fā)行的股票面臨傳統(tǒng)的“檸檬市場”問題，兩者的共同作用促使了對可信賴第三方信息披露機(jī)構(gòu)的需求。在IPO市場上，會計(jì)師事務(wù)所是披露信息的重要第三方機(jī)構(gòu)，擬首次公開發(fā)行的企業(yè)傾向聘請高聲譽(yù)的會計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任其審計(jì)，這就導(dǎo)致了對高聲譽(yù)、可信賴會計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)需求。即將上市公司發(fā)布信息的渠道有限，雇傭高聲譽(yù)、可信賴的會計(jì)師事

2、務(wù)所能夠讓投資者獲得更多的公有價(jià)值的真實(shí)信息，同時(shí)可以發(fā)揮會計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)測成本優(yōu)勢。發(fā)行者擁有信息優(yōu)勢，如果發(fā)行公司是一個(gè)低質(zhì)量的公司，那投資者面臨著發(fā)行價(jià)格折價(jià)問題。一般而言，高聲譽(yù)的會計(jì)師事務(wù)所更愿意承擔(dān)質(zhì)量好的企業(yè)的IPO，會計(jì)師事務(wù)所的聲譽(yù)是企業(yè)的無形成本，聲譽(yù)成本會激勵會計(jì)師事務(wù)所保證審計(jì)的質(zhì)量。傳統(tǒng)理論一般認(rèn)為，高質(zhì)量企業(yè)會選擇高聲譽(yù)會計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任審計(jì)，同時(shí)，高聲譽(yù)的會計(jì)師事務(wù)所也會挑選較高質(zhì)量的企業(yè)為其審計(jì)，出具財(cái)務(wù)報(bào)

3、告。本文首先回顧了國內(nèi)外關(guān)于會計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)與IPO企業(yè)的文獻(xiàn)，對會計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)與IPO企業(yè)質(zhì)量進(jìn)行了理論闡述。介紹了會計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)的重要性并將我國會計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)進(jìn)行指標(biāo)量化，并對其排名。本文選取2006年-2008年A股市場首次公開發(fā)行的企業(yè)作為樣本，選取上市企業(yè)的ROE，凈利潤率以及IPO抑價(jià)水平作為質(zhì)量指標(biāo)，利用統(tǒng)計(jì)描述和實(shí)證回歸，分析會計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)和IPO企業(yè)質(zhì)量的關(guān)系。本文的數(shù)據(jù)分析結(jié)果是我國會計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)與IPO企