企業(yè)社會責任信息披露對銀行貸款成本影響的實證研究.pdf

1、近些年，隨著保護環(huán)境和公共利益等社會問題日益受到公眾的關注，企業(yè)社會責任已上升至戰(zhàn)略高度，關乎企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。國內外學者對社會責任信息披露的研究主要集中于社會責任的影響因素和經濟后果兩大方面，特別是社會責任帶來的經濟后果這一研究領域一直在不斷拓展。2007年、2012年銀監(jiān)會、環(huán)保局與人民銀行聯合發(fā)布綠色信貸政策，要求將企業(yè)在環(huán)境、社會方面的表現與信貸緊密結合在一起，那么在此背景下，研究企業(yè)社會責任信息披露對銀行貸款成本的影響，以期通過

2、這一價值路徑提供社會責任信息披露影響企業(yè)價值的經驗證據，具有重要的意義。
　　本文以2010-2013年披露了社會責任報告的A股上市公司為樣本，在信息不對稱理論、信號傳遞理論、利益相關者理論以及聲譽理論的基礎上，分析并檢驗了企業(yè)社會責任披露水平與銀行貸款成本之間的關系。研究表明，限定其他條件，進行社會責任信息披露的上市公司相對于未披露社會責任信息的公司而言，獲得的銀行貸款成本相對較低;披露社會責任報告的公司，其社會責任披露水平與銀

3、行貸款成本呈顯著的倒U型關系，即社會責任披露水平存在一個臨界值，當低于臨界值時，企業(yè)社會責任披露水平與銀行貸款成本正相關。高于臨界值時，企業(yè)社會責任披露水平與銀行貸款成本負相關;結合我國企業(yè)產權特性的影響，相比國有企業(yè)，非國有企業(yè)的社會責任披露水平臨界值更高;考慮企業(yè)產權特性與地區(qū)市場化環(huán)境的雙重影響，對于高市場化程度的地區(qū)，國有企業(yè)、非國有企業(yè)的社會責任披露水平與銀行貸款成本均呈顯著的倒U型關系，且非國有企業(yè)的社會責任披露水平臨界值要