論我國IPO信息披露制度的完善.pdf

1、IPO(Initial Public Offerings以下簡稱“IPO”)信息披露又稱首次信息披露，是公司在首次發(fā)行股票并上市時將與證券發(fā)行有關(guān)的信息資料真實、準(zhǔn)確、完整、及時的予以公布，其是證券信息披露制度當(dāng)中的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，任何的股份有限公司要想公開募集資金從而擴大企業(yè)的規(guī)模，必須進行首次信息披露，并經(jīng)證監(jiān)會審核通過。因此，IPO信息披露制度的建立顯得尤為重要，其對于維護投資者的利益，增強投資者對證券市場的信心，提高上市公司的經(jīng)營和管

2、理，引導(dǎo)投資方向，合理優(yōu)化資源配置，促進良好證券市場秩序的形成起到十分關(guān)鍵的作用。
　　改革開放以來，中國的IPO信息披露制度經(jīng)歷了從無到有，從不完善到比較健全的發(fā)展過程，至今已經(jīng)形成以法律，行政法規(guī)為基礎(chǔ)，輔以部門規(guī)章、司法解釋等較為完備的法律體系。
　　然而人們也應(yīng)當(dāng)看到在IPO信息披露制度得到一定發(fā)展的同時，仍然存在著一些問題，如擬上市公司信息披露不真實、不完整，IPO信息披露監(jiān)管制度不完善、民事責(zé)任制度不完善等。造成

3、新時期IPO信息披露問題出現(xiàn)的原因是多方面的。首先，擬上市公司治理機制不健全，將信息披露看成是一種額外的負(fù)擔(dān)，而不是把它看成是一種應(yīng)該承擔(dān)的義務(wù)和股東應(yīng)該獲得的權(quán)利，因而往往不是主動的去披露有關(guān)信息，而是抱著能夠少披露就盡量少披露的觀念，這種認(rèn)識上的偏差使上市公司在信息披露上處于一種被動應(yīng)付的局面，從而進一步導(dǎo)致信息披露不嚴(yán)肅、信息披露不真實、不完整。其次，我國IPO信息披露監(jiān)管制度存在問題。具體表現(xiàn)為證監(jiān)會的權(quán)力過大及監(jiān)管腐?。蛔月尚?/p>

4、監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管權(quán)力不獨立，職能不明確：作為信息披露中堅力量的中介機構(gòu)違反自己的執(zhí)業(yè)操守，協(xié)助企業(yè)虛假信息披露，在經(jīng)濟利益的驅(qū)使之下，喪失了基本的職業(yè)素養(yǎng)。最后，立法者對違反信息披露義務(wù)的民事責(zé)任的重要性的忽視，導(dǎo)致法律對民事責(zé)任的規(guī)定存在許多的弊端。
　　針對IPO信息披露制度存在的問題，應(yīng)當(dāng)著重從以下幾個方面進行改進，促進IPO信息披露制度的完善。應(yīng)當(dāng)健全公司治理機構(gòu)，加強證監(jiān)會自身能力建設(shè)，強化交易所、證券業(yè)協(xié)會的自律監(jiān)管職能，