我國上市公司信息披露質(zhì)量與其股價變動的關(guān)系研究.pdf

1、從成立之初到現(xiàn)在的20多年里，中國股市無論是在規(guī)模上還是制度建設(shè)上都取得了長足發(fā)展,但同時也暴露出信息披露制度方面的問題。上市公司信息披露質(zhì)量與股價變動之間的關(guān)系是研究股票市場的一個重要角度。目前，國外對信息披露質(zhì)量與股票價格變動的之間關(guān)系的實證研究主要基于有效市場假說，利用信息披露質(zhì)量指數(shù)和股價同步性的相關(guān)性分析來進(jìn)行研究。國外學(xué)者對發(fā)達(dá)國家證券市場的大量研究證實，上市公司披露信息的質(zhì)量和其股價變動的同步性呈反向相關(guān)關(guān)系。同時，一些學(xué)

2、者在對發(fā)展中國家的股市的研究中發(fā)現(xiàn)，上市公司信息披露質(zhì)量和其股價變動的呈正向相關(guān)關(guān)系。
　　在本研究中，我們建立了一套更加全面的上市公司信息披露評價體系，兼顧完整性、真實性和及時性。在計算信息披露質(zhì)量指數(shù)的過程中需要確定各指標(biāo)的權(quán)重，本研究利用層次分析法來確定各項指標(biāo)的具體比例。在本研究中借助上市公司的信息披露評價得分作為上市企業(yè)的信息披露質(zhì)量的評價指標(biāo)；利用2011年度上證A股上市公司的日收益率數(shù)據(jù)與上證綜指的日收益率數(shù)據(jù)得到股