我國上市公司信息披露制度研究

1、<p>　　我國上市公司信息披露制度研究</p><p>　　摘 要：本文通過對我國上市公司信息披露的現(xiàn)狀進行分析，發(fā)現(xiàn)上市公司在信息披露的過程中，存在處罰力度不強、監(jiān)管效率不高、監(jiān)管人員能力水平不足以及網(wǎng)絡(luò)推廣不到位等問題，針對這些問題提出了改善的建議與措施，旨在提高我國證券市場的公信力度，建立上市公司信息完整化、公開化、規(guī)范化、準(zhǔn)確化的改良制度，為我國的經(jīng)濟活動環(huán)境打下堅實的基礎(chǔ)。 </p&g

2、t;<p>　　關(guān)鍵詞：上市公司 證?市場 信息披露 </p><p>　　近年來，上市公司的投資者對于公司的信息披露一直保持非常重視的態(tài)度，這一制度的透明化也是保證投資者自身利益的基本措施?，F(xiàn)代社會的證?市場中，誠信度在不斷的降低，很多上市公司經(jīng)常會有信息披露丑聞的事件發(fā)生，導(dǎo)致這種情況不斷惡化，包括與違規(guī)操作或是非法交易行為糾纏在一起，這些現(xiàn)象的發(fā)生已經(jīng)影響了整個市場的正常運行，破壞了投資者的自

3、身權(quán)益。所以研究我國上市公司信息批露制度對于我國證?市場的健康發(fā)展起到良好的作用，對于我國經(jīng)濟的快速發(fā)展具有實踐性的意義。 </p><p>　　一、我國上市公司信息披露的現(xiàn)狀 </p><p>　　1.上市公司信息制度披露概述 </p><p>　?。?）信息披露制度的概念。信息披露制度又稱公開披露制度、公示制度，所謂的信息披露指的是上市公司為保障投資者的利益，同

4、時要接受大眾監(jiān)督的前提下，遵循法律法規(guī)將企業(yè)自身的經(jīng)營、財務(wù)、人員變動等方面的資料及信息向證券交易所或是管理部門進行書面報告，與此同時對社會公眾進行公開，使得投資者能夠充分了解該公司的各方面信息的制度。這項制度當(dāng)中包括公司上市前的信息披露，還包括上市后要對信息進行持續(xù)公開，其中的主要組成部分為定期報告制度、招股說明書制度以及臨時報告制度。這項制度不僅僅是法律的硬性規(guī)定，更是每個上市公司應(yīng)盡的義務(wù)。 </p><p&g

5、t;　　（2）信息披露的監(jiān)管。目前我國尚未具有專業(yè)的針對上市公司信息披露進行監(jiān)管的機構(gòu)，但是從監(jiān)管的角度來說，上市公司與證券市場的監(jiān)管在部門設(shè)置、監(jiān)管的職責(zé)以及權(quán)限方面都具有一致性。在目前我國計劃經(jīng)濟的體制條件下，通過政府有關(guān)部門對上市公司的信息披露制度進行監(jiān)管以及處罰為現(xiàn)階段的主要手段，但是尚未具有完善的行業(yè)監(jiān)管制度。而且上市公司自身的企業(yè)相關(guān)人員進行內(nèi)部監(jiān)管的同時，也是以國家為主要的監(jiān)管出發(fā)點，為維護國家的利益進行信息披露制度的監(jiān)督

6、以及管理，因此尚且能夠確保信息失真對投資者的損害降到最低，但是這種監(jiān)管模式也僅在相對簡單的經(jīng)濟環(huán)境當(dāng)中能夠生效。隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐漸建立以及完善，這種單一性的監(jiān)管模式已經(jīng)無法滿足多方面的需求，因此我國建立了以內(nèi)部監(jiān)管為基礎(chǔ)、以政府監(jiān)管為主體、以社會監(jiān)管為輔助的三位一體監(jiān)管模式，并且在此基礎(chǔ)上加強了監(jiān)管力度，在一定程度上能夠維護上市公司信息的真實性。 </p><p>　?。?）信息披露的相關(guān)表現(xiàn)形式。在現(xiàn)有

7、的信息披露制度下，上市公司的披露制度要有及時和合法的性質(zhì)，其中在進行推廣的過程中招募說明書是比較重要的信息披露文件。這個文件記載了一個上市公司總體的經(jīng)營活動和財務(wù)的情況，將這些實際情況準(zhǔn)確的反映給監(jiān)證會，經(jīng)過監(jiān)證會對上市公司的進一步考核，核實后可以向社會證?市場發(fā)布該公司的信息，對有意向的投資者做出邀請，使投資者通過這些真實的公司資料做出正確的投資。當(dāng)然，在這過程也不排除一定的風(fēng)險性?，F(xiàn)在的招募說明書已經(jīng)有幾個種類的形式，包括招股、證?

8、、基金等招募的說明書[1]，并且為整個披露制度的實施奠定了堅實的基礎(chǔ)。投資者借助上市公司信息披露的這個過程，在選擇中有利的避免了一些非法犯罪的事情發(fā)生，從而使股票市場更加公平化。 </p><p><b>　　2.國內(nèi)研究成果 </b></p><p>　　我國的學(xué)者曾指出，上市公司本身對于信息的披露一般不夠及時，缺少一定的時效性，任何一個上市公司在正常的運營過程中組

9、織的一些活動具有連續(xù)性的特征，所以在活動中一定會產(chǎn)生相應(yīng)的信息，這些信息也具有一定的連續(xù)性。由于一個公司剛剛上市會產(chǎn)生很多相關(guān)機構(gòu)的費用，包括接收信息的成本和運行中的技術(shù)成本、傳遞成本，所以受到多方面因素影響之后，上市公司對于信息的披露就會有間斷的情況出現(xiàn)。根據(jù)我國有關(guān)法律規(guī)定：如果在投資人員不知情的情況下出現(xiàn)了較嚴(yán)重的事情，并且這件事情已經(jīng)直接影響到投資者的個人權(quán)益，公司應(yīng)該采取立即對信息進行披露和聲明的做法。但是我國現(xiàn)在仍然有很多公

10、司無視這項規(guī)定，未能按照法律規(guī)定的時間對信息進行披露。 </p><p>　　我國相關(guān)學(xué)者在實踐研究中指出，上市公司信息披露的質(zhì)量與很多問題有必然的聯(lián)系，包括證?市場是否真實有效、投資者的權(quán)益是否合理等。信息的披露狀況在一定程度上會直接影響到資本市場的發(fā)展，因此，不管從理論的角度考慮還是從現(xiàn)實社會的因素考慮，上市公司信息的準(zhǔn)確度都是至關(guān)重要的，是健康的證?市場中不可忽視的一個問題。 </p><

11、;p>　　通過對我國上市公司信息披露制度的研究，得出了相關(guān)的結(jié)論，我國這項內(nèi)容的制度體系與國外相比還不夠完善，因此當(dāng)前的工作重點為制定出詳細的相關(guān)制度，將上市公司信息的真實、遇到問題及時披露等方面落實到位。更有相關(guān)研究人員提出，要想改變現(xiàn)在上市公司對于信息披露制度的混亂狀態(tài)，應(yīng)該從公司內(nèi)部根本抓起，提高管理者和普通員工的整體素質(zhì)，堅持公司內(nèi)部的監(jiān)管制度和財務(wù)管理體系，以達到建立健全的內(nèi)部控制機構(gòu)的目的。另外，對于外部證?市場的信息

12、披露力度也應(yīng)加強，最后以科學(xué)的發(fā)展方式將證?市場發(fā)展下去。 </p><p>　　二、我國上市公司信息披露制度存在的問題 </p><p>　　近年來，我國上市公司的信息披露制度主要是建立在《證?法》的基礎(chǔ)上，以其他相關(guān)的法律條文作為補充。這種現(xiàn)狀實現(xiàn)信息披露制度的有法可依的原則，但是由于我國的這一體系還不夠健全，所以還有許多的問題需要人們共同的完善。 </p><p&

13、gt;　　1.在原則上存在的問題 </p><p>　?。?）缺乏正確的意識。我國上市公司信息披露受執(zhí)行因素的影響，首先，由于某些上市公司的披露具有被動性，將其看作是一種額外的義務(wù)，這種回避的心理對于向市場公開經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況會產(chǎn)生不利的影響。 </p><p>　?。?）檔案管理不適當(dāng)。我國上市公司在檔案管理方面模式不夠健全，使重要的信息因為某些原因而沒有在確定的時間內(nèi)傳達給投資人。

14、 　　2.在制度上存在的問題 </p><p>　?。?）處罰力度不足。我國的法律制度不夠完善是影響披露制度的主要問題，現(xiàn)在我國還沒有對于不同情況進行的信息披露出現(xiàn)的法律條文，缺少了具體的規(guī)定和健全的制度，讓有些上市公司有機會試圖避開這些規(guī)定做一些違法的行為，尤其是通過對公司未來發(fā)展前景進行夸大以達到提升融資數(shù)量的目的。而且對應(yīng)這種行為的處罰制度尚未成型，因此處罰力度明顯有所欠缺，導(dǎo)致部分投機倒把的企業(yè)從中獲取非

15、法利益后，得不到相應(yīng)的懲罰，進而導(dǎo)致證券市場混亂。 </p><p>　?。?）監(jiān)管效率低下。這方面存在的缺陷，主要體現(xiàn)在市場中介獨立性的缺失，和信息披露的監(jiān)管不力，對于執(zhí)法的嚴(yán)重滯留性將在一定程度上增加了監(jiān)管部門對上市公司進行監(jiān)管的難度。然而在目前對于上市公司的監(jiān)督以及管理當(dāng)中，監(jiān)管部門未能發(fā)揮自身職能，監(jiān)管工作不到位、監(jiān)管范圍較為狹窄，進而導(dǎo)致監(jiān)管效率的低下。 </p><p>　?。?/p>

16、3）監(jiān)管部門的監(jiān)管人員工作的能力較低。對于投資市場中出現(xiàn)的問題和即將上市公司的上市要求不能給予及時的處理和改善，直接影響了上市公司信息披露的程度。 </p><p>　?。?）網(wǎng)絡(luò)推廣不到位?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)覆蓋了整個社會，這種方法傳播速度較快且具有及時的特性，現(xiàn)在我國在信息披露方面還沒有完全的進入網(wǎng)絡(luò)時代，從而影響了這項內(nèi)容的執(zhí)行。 </p><p>　　三、解決對策及建議 </p&

17、gt;<p>　　1.加大處罰力度，由于我國對于證?交易的市場一直處于比較被動的狀態(tài)，所以為了規(guī)范這一市場應(yīng)該加大管理部門的權(quán)力，合理的阻止非法上市公司的形成，然后加強監(jiān)管部門的執(zhí)行力度，并且在觸犯規(guī)定時加大對其處罰的力度，從根本上扼殺這種違法行為的出現(xiàn)。 </p><p>　　2.提高監(jiān)管效率，我國的監(jiān)證會對于市場的監(jiān)管是從多方面進行的，在實施公司的各個階段和各項活動程序都會進行一定的監(jiān)管，但是有

18、些監(jiān)管人員對于鑒證內(nèi)容缺乏側(cè)重點，將時間浪費在無關(guān)緊要的瑣事上面，這一行為降低了工作人員的辦事效率。由此說明了監(jiān)管人員需要具備的是一種監(jiān)管的作用，需要從宏觀的角度考慮事情，提高監(jiān)管效率。 </p><p>　　3.提高監(jiān)管能力，監(jiān)管人員需要具備一定自身素質(zhì)和較強的監(jiān)管能力，國家應(yīng)建立起和諧統(tǒng)一且高素質(zhì)的團隊。并且通過任命的方式將工作進行合理的劃分，并根據(jù)其工作情況給予特定的獎勵或是懲罰。與此同時，定期對監(jiān)管人員進

19、行考核制度，通過對其工作職責(zé)、工作內(nèi)容、制度了解程度等方面進行強化與提高，進而增加監(jiān)管人員在實際工作當(dāng)中的執(zhí)行能力。 </p><p>　　4.通過網(wǎng)絡(luò)建立公開性數(shù)據(jù)，雖然，現(xiàn)在我國現(xiàn)在很多的地區(qū)都已經(jīng)建立了比較先進的電子交易平臺及管理系統(tǒng)，但是仍然與發(fā)達國家存在一定的差距，使用的技術(shù)還不夠先進，所以我國應(yīng)該及時采用通過多方媒介進行信息披露的方式將工作進行完善，建立高效、權(quán)威的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)信息庫。 </p>

20、;<p><b>　　四、結(jié)語 </b></p><p>　　在我國的經(jīng)濟活動當(dāng)中，上市公司不僅能夠為投資者帶來頗為豐厚的利益，同時還能夠帶動經(jīng)濟發(fā)展，提高證券市場的活躍性。因此如何強化上市公司信息披露制度的公信度將成為監(jiān)管部門的工作重點，通過對非法上市公司的嚴(yán)厲打擊、加強監(jiān)管的效率及人員能力的提高，并且利用信息化技術(shù)對上市公司進行妥善管理，進而整體提升我國上市公司信息披露制度

21、的真實性與準(zhǔn)確性，為證券市場發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。 </p><p><b>　　參考文獻： </b></p><p>　　[1]陸軍.我國上市公司信息披露問題初探[J].黑龍江對外經(jīng)貿(mào)，2011（2）：12-13. </p><p>　　[2]段玉峰.建立上市公司信息披露違規(guī)防范機制[J].合作.經(jīng)濟與科技，2011（8）：34-35. <