人民幣外升內貶現象研究.pdf

1、自2005年匯改以來,人民幣多次出現對外升值和對內貶值并存的現象,使人民幣的內外價值走向出現差異,并不斷擴大。本文用匯率和國內各類價格分別表示人民幣對外購買力和對內購買力水平。以國內各類價格和匯率之間的傳遞效應角度,從理論分析和實證分析兩方面對這一新貨幣現象進行討論。對人民幣外升內貶現象的研究,不但有助于理解物價和匯率波動對宏觀經濟的影響,而且對相應貨幣政策的決策和實踐具有參考價值。另外,如何選擇適當的匯率制度對我國實現反通脹目標和宏觀

2、經濟穩(wěn)定健康的發(fā)展具有重要的理論探索意義和政策參考作用。
　　本文首先介紹了國內外學者關于人民幣對外升值和對內貶值現象的相關研究成果;其次,從“購買力平價”代表的傳統(tǒng)理論、匯率波動對物價的新傳遞理論以及匯率對物價變動的影響渠道三個方面,對匯率和物價之間的理論關系進行了論述;第三,分析了人民幣匯率制度的歷史變遷、人民幣匯率的現狀、國內物價的現狀,同時對匯率與物價之間趨勢做了對比分析;第四,從理論上分析出現外升內貶的原因,發(fā)現這是巴拉

3、薩—薩繆爾森效應、國內外雙失衡、我國涉外經濟不合理所造成的結果。第五,利用2005年7月至2013年12月的月度數據,對匯率和物價的格蘭杰因果關系做了研究,然后選取進口物價指數(IPI)、生產者物價指數(PPI)和消費者物價指數(CPI)作為國內物價的衡量指標,綜合人民幣匯率、供給因素、需求因素、貨幣供應量四個影響因素,建立VAR模型、脈沖響應、方差分解、協整分析和誤差修正模型,針對人民幣匯率對國內物價的影響進行了實證分析。最后,結合實