人民幣外升內(nèi)貶現(xiàn)象研究.pdf

1、自2005年匯改以來(lái),人民幣多次出現(xiàn)對(duì)外升值和對(duì)內(nèi)貶值并存的現(xiàn)象,使人民幣的內(nèi)外價(jià)值走向出現(xiàn)差異,并不斷擴(kuò)大。本文用匯率和國(guó)內(nèi)各類(lèi)價(jià)格分別表示人民幣對(duì)外購(gòu)買(mǎi)力和對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力水平。以國(guó)內(nèi)各類(lèi)價(jià)格和匯率之間的傳遞效應(yīng)角度,從理論分析和實(shí)證分析兩方面對(duì)這一新貨幣現(xiàn)象進(jìn)行討論。對(duì)人民幣外升內(nèi)貶現(xiàn)象的研究,不但有助于理解物價(jià)和匯率波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,而且對(duì)相應(yīng)貨幣政策的決策和實(shí)踐具有參考價(jià)值。另外,如何選擇適當(dāng)?shù)膮R率制度對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)反通脹目標(biāo)和宏觀

2、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康的發(fā)展具有重要的理論探索意義和政策參考作用。
　　本文首先介紹了國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于人民幣對(duì)外升值和對(duì)內(nèi)貶值現(xiàn)象的相關(guān)研究成果;其次,從“購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)”代表的傳統(tǒng)理論、匯率波動(dòng)對(duì)物價(jià)的新傳遞理論以及匯率對(duì)物價(jià)變動(dòng)的影響渠道三個(gè)方面,對(duì)匯率和物價(jià)之間的理論關(guān)系進(jìn)行了論述;第三,分析了人民幣匯率制度的歷史變遷、人民幣匯率的現(xiàn)狀、國(guó)內(nèi)物價(jià)的現(xiàn)狀,同時(shí)對(duì)匯率與物價(jià)之間趨勢(shì)做了對(duì)比分析;第四,從理論上分析出現(xiàn)外升內(nèi)貶的原因,發(fā)現(xiàn)這是巴拉

3、薩—薩繆爾森效應(yīng)、國(guó)內(nèi)外雙失衡、我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)不合理所造成的結(jié)果。第五,利用2005年7月至2013年12月的月度數(shù)據(jù),對(duì)匯率和物價(jià)的格蘭杰因果關(guān)系做了研究,然后選取進(jìn)口物價(jià)指數(shù)(IPI)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)作為國(guó)內(nèi)物價(jià)的衡量指標(biāo),綜合人民幣匯率、供給因素、需求因素、貨幣供應(yīng)量四個(gè)影響因素,建立VAR模型、脈沖響應(yīng)、方差分解、協(xié)整分析和誤差修正模型,針對(duì)人民幣匯率對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。最后,結(jié)合實(shí)