“大資管”背景下金融資產(chǎn)管理公司創(chuàng)新盈利模式研究.pdf

1、金融資產(chǎn)管理公司在中國(guó)金融行業(yè)中有著特殊的功能。1999年，四大金融資產(chǎn)管理公司陸續(xù)成立，其功能定位是作為逆周期管理工具和金融“穩(wěn)定器”，風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”，主要使命是化解金融風(fēng)險(xiǎn)。正是由于成立之初的功能定位，決定了這一階段的AMC的盈利功能并不突出。2005年之后，政策性不良資產(chǎn)處置接近尾聲，金融資產(chǎn)管理公司開始向自主經(jīng)營(yíng)的金融企業(yè)發(fā)展。近幾年，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，以金融資產(chǎn)管理公司為代表的資產(chǎn)管理行業(yè)掀起了迅速發(fā)展、提高盈利水平的

2、新浪潮，正式邁入“大資管時(shí)代”。傳統(tǒng)的四家金融資產(chǎn)管理公司，都在借助自身發(fā)展的特色，努力發(fā)展成為平臺(tái)公司完善、金融牌照齊全，以協(xié)同發(fā)展為經(jīng)營(yíng)框架的金融控股集團(tuán)。
　　本文在回顧了金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展歷程之后，以四大金融資產(chǎn)管理公司2007年至2016年間的大量經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，從剖析盈利模式的現(xiàn)狀著手，在業(yè)務(wù)領(lǐng)域、資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入及收入結(jié)構(gòu)等四個(gè)方面進(jìn)行了的詳細(xì)的闡述。在此基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為傳統(tǒng)的處置經(jīng)營(yíng)主業(yè)仍將是金融資產(chǎn)管理公司盈

3、利模式的基礎(chǔ)，AMC盈利水平的提高和盈利模式的創(chuàng)新離不開金融業(yè)的良性發(fā)展。目前的當(dāng)務(wù)之急，是如何明確不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)類型，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，如何厘清收入結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新更優(yōu)的盈利模式，最終實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)收益率最大化。
　　本文在大量比較分析之后，以總資產(chǎn)收益率為因變量，以總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股東權(quán)益比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比、國(guó)有銀行不良率為自變量進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明，資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)增長(zhǎng)率之間存在著顯著的負(fù)相關(guān)性;與股東權(quán)益比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)