我國外匯儲備的適度規(guī)模問題與管理問題研究.pdf

1、2013年末，我國外匯儲備余額再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到3.82萬億美元，比去年年底增長了5097億美元，年增額也創(chuàng)下歷史新高。外匯儲備的規(guī)模對一個對外開放的國家來說有著重大的意義，它可以用來調(diào)節(jié)一國政府國際收支失衡，保證一國外債償付的能力，同時又是干預(yù)外匯市場、穩(wěn)定本幣匯率、提高國際對本幣信心的重要手段，還可以降低“經(jīng)濟(jì)危機(jī)傳染”的可能性。但是一國所持有的外匯儲備，并不總是越多越好，因為持有過多的外匯儲備是需要付出一定的代價的。如造成嚴(yán)重的資

2、源浪費(fèi)、引起通貨膨脹、影響當(dāng)局貨幣政策的獨(dú)立性等等。近年來，隨著我國對外開放程度的不斷加大，國際間資本流動也變得更加頻繁，學(xué)者開始越來越關(guān)注我國外匯儲備的適度規(guī)模問題的研究，但隨著國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的不斷發(fā)展變化，外匯儲備合適規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)也在不斷隨之發(fā)生改變，目前理論界在這個問題上并沒有達(dá)成共識。作為一個不斷深化對外開放的發(fā)展中國家，中國到底應(yīng)該持有多大的外匯儲備規(guī)模，目前的外匯儲備規(guī)模到底是多還是少，成為政府和學(xué)者們關(guān)注的焦點。
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3、文就我國外匯儲備適度規(guī)模問題進(jìn)行了比較系統(tǒng)深入地分析研究。在總結(jié)了國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，分析了外匯儲備規(guī)模的影響因素，并先后利用改進(jìn)過的阿格沃爾模型和考慮了預(yù)防金融風(fēng)險因素的外匯儲備適度規(guī)模模型對我國的外匯儲備規(guī)模進(jìn)行實證分析，得到的結(jié)論是:近年來我國存在超額的外匯儲備，而且實際外匯儲備規(guī)模與模型估算出的外匯儲備適度規(guī)模之間的差額逐年增大;改進(jìn)后的阿格沃爾模型估算出的外匯儲備適度規(guī)模要小于考慮了預(yù)防金融風(fēng)險因素的模型所估算出的適度規(guī)模