A廣告公司連續(xù)并購(gòu)重組的動(dòng)因及評(píng)價(jià)研究.pdf

1、隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展與完善，企業(yè)也逐漸認(rèn)識(shí)到單純依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)很難緊跟市場(chǎng)發(fā)展的腳步，由于并購(gòu)重組對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有突出的推動(dòng)作用，所以各類企業(yè)都積極參與并購(gòu)活動(dòng)，國(guó)內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)交易的數(shù)量和金額也屢創(chuàng)新高。在這種形勢(shì)下，中國(guó)上市公司的并購(gòu)行為也發(fā)生了些許的變化，開(kāi)始呈現(xiàn)出許多新的特征，發(fā)起并購(gòu)活動(dòng)的頻率顯著提升便是其中一個(gè)較為突出的變化。這種連續(xù)并購(gòu)現(xiàn)象是并購(gòu)在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)出的新趨勢(shì)，開(kāi)始逐漸成為國(guó)內(nèi)學(xué)者研究并購(gòu)時(shí)的熱點(diǎn)問(wèn)題。

2、r>　　在并購(gòu)重組交易的行業(yè)分類研究中，廣告行業(yè)可謂是異軍突起。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)的廣告業(yè)并購(gòu)數(shù)量統(tǒng)計(jì)，2014年起中國(guó)廣告業(yè)并購(gòu)動(dòng)作頻繁且高效，交易數(shù)量及交易金額均快速增長(zhǎng)，在2015年達(dá)到了頂峰。中國(guó)廣告公司的并購(gòu)活動(dòng)具有以下幾個(gè)鮮明的特征:第一，互聯(lián)網(wǎng)大勢(shì)推動(dòng)了傳統(tǒng)廣告行業(yè)的戰(zhàn)略變革;第二，選擇跨行業(yè)并購(gòu)的廣告企業(yè)越來(lái)越多。
　　本文選取A廣告公司為案例研究對(duì)象，分析其連續(xù)并購(gòu)的動(dòng)因并根據(jù)建立的連續(xù)并購(gòu)評(píng)價(jià)方法對(duì)A公司的連續(xù)

3、并購(gòu)進(jìn)行評(píng)價(jià)。本文首先將簡(jiǎn)要回顧關(guān)于連續(xù)并購(gòu)的動(dòng)因、并購(gòu)評(píng)價(jià)方法的已有研究。接下來(lái)將以廣告行業(yè)龍頭企業(yè)A公司為案例研究對(duì)象，對(duì)A公司的系列并購(gòu)案進(jìn)行分類描述，從交易開(kāi)始至完成所需時(shí)間、支付方式、標(biāo)的注冊(cè)地等維度對(duì)A公司的系列并購(gòu)案進(jìn)行整理，并據(jù)此分析A公司連續(xù)并購(gòu)的特點(diǎn)，結(jié)合A公司的發(fā)展戰(zhàn)略分析其連續(xù)并購(gòu)的動(dòng)因。然后在傳統(tǒng)并購(gòu)評(píng)價(jià)方法的基礎(chǔ)上，選取市場(chǎng)表現(xiàn)評(píng)價(jià)和協(xié)同效應(yīng)評(píng)價(jià)兩個(gè)角度對(duì)企業(yè)的連續(xù)并購(gòu)進(jìn)行評(píng)價(jià)。最后根據(jù)建立的連續(xù)并購(gòu)評(píng)價(jià)方法